由友邦保险主办的“第二届友邦保险高端财富论坛暨友邦上海18周年庆”系列讲座上海
站活动于9月12日在上海图书馆隆重举行。活动特邀社科院博士、巴菲特投资理念推广者刘
建位先生主讲“通胀预期下的中国式家庭理财”。

　　巴菲特买短债卖长债

　　席卷全球的金融危机和未来潜在的通胀危机让广大中国消费者重新审视投资中风险控制
的重要性。刘建位详细分析了股票、债券、黄金、保险等金融工具的不同作用及风险，并分
析了巴菲特最近的投资行为和理念。

　　刘建位援引巴菲特的话说，天下没有免费的午餐，金融危机发生以后，为了救市大量发
行货币，这是对的，但是它会造成严重的后果，最严重的危险就是通货膨胀。未来通货膨胀
对经济体造成的损害有可能大于发生的金融危机。巴菲特最近出了上半年的半年报，他开始
买短债，卖长债，如果未来要通胀的话，长期债券要贬值。这代表巴菲特提前布局，应对通
胀。

　　储蓄国债不如黄金股票

　　那么，如何让你的钱增值呢？存银行肯定是贬值的，实际上是负利率的。第二个办法是
买国债，根据过去20年的数据，扣除通胀，买国债20年实际只能赚28%，按照速率的话每年
赚1.24%。第三个方法买黄金。1989年中国人民银行收购黄金每克48元，2009年底，上海黄
金交易999现货黄金每克244元，这意味着20年黄金涨了6倍，但是扣除通胀实际增长率约80%。
这就是说黄金能够保值，但是每年实际增值只有3%左右。

　　同样是20年前，1990年12月上海证券交易所开市，开盘第一天指数100点，到2009年12
月，指数涨到3277点。大盘在20年涨了34倍，扣掉通胀，实际增值了12倍。所以说，存款不
如国债，国债不如黄金，黄金不如股票。

　　消费医药行业将长跑胜出

　　那么，买股票到底买什么股票能成为超级大牛股呢？过去50年，美国有20家基业长青的
上市公司，股价最低的涨了387倍，最高的涨了4625倍。这20只股票有11只都是食品饮料，
包括2只香烟、2只食品、3只糖果、2只牙膏；还有6只是医药。巴菲特的二季报显示，他开
始大幅加仓医药股。二季度共加仓4只股票，其中3只是医药。巴菲特现在共持有4只医药股，
占他投资总额的接近6%。

　　在中国，最近10年A股指数涨了152%，但是排名第一的医药保健行业涨了280%，包括食
品饮料为主的消费行业涨了254%，这两个行业排列了第一、第二，远远战胜大盘。所以，投
资可以用闲钱在低位买这两个行业的龙头股票，从长期看，可以跑赢通胀。一苇