加载中…激进型基金和标准普尔500指数业绩对比分析报告
(2009-09-07 17:33:33)
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股票 |
分类： 刘建位21世纪网专栏 |
股票型基金无法跑赢相关指数 指数基金为较好选择
2009年05月04日 13:19:56
http://content.caixun.com/CX/00/lf/CX00lfcr.shtm
标准普尔研究发现，大多数激进的股票型基金并不能跑赢标准普尔相关行业指数，业内人士指出，指数型基金和ETF是避免基金遭到损失的较好解决工具。
据投资者报5月4日报道，数以百万的共同基金投资者的白日梦已经破碎，但是他们很可能还被蒙在鼓里。也许旁观者知道，但是陷入其中的这些投资者却并不在意。如果你拥有基金，那么你就更应该比较你所持有的基金与相关指数基金以及ETF的业绩表现。
为此，标准普尔刚刚公布了对于共同基金经理所管理的激进型基金和标准普尔500指数的分析报告，该数据可能给予市场很大的打击。
标普的研究发现，大多数激进的股票型基金并不能跑赢标准普尔相关行业指数。标准普尔500指数跑赢71.9%的激进型基金，而标准普尔中盘400指数和标准普尔小盘600指数分别跑赢79.1%和85.5%的相关类别基金。这些数据的研究区间在2003年至2008年。
“在熊市中，激进型基金跑赢大盘也许是一个神话。”标准普尔在报告中指出。标普的分析还发现，在2000年和2002年熊市期间，对于共同基金和标普指数的分析也能得出类似的结论。
这意味着，投资者最好投资于被动投资的指数型基金或者ETF而不是投资于主动型基金。
共同基金报酬失效
共同基金管理中一个关键的问题是其错综复杂的商业惯例和报酬失效。对于不良的管理并没有采取措施，反而雪上加霜。
比如，2008年，Gabelli Asset AAA基金的马里奥?加比利（Mario Gabelli）在客户资产净值下降33%的情况下，抽空4600万美元资金。尽管经济形势和市场环境恶化，但是华尔街的基金经理仍然在不断套现，就像熊市从来都不存在一样。
据了解，加比利先生是《巴伦周刊》圆桌会议的邀请人之一，他管理的基金包括加比利股权信托基金（Gabelli Equity Trust）和加比利资产基金（Gabelli Asset Fund）。
“拥有一家共同基金管理公司就好像拥有乔治华盛顿大桥的收费站一样。”马丁?惠特曼（Marty Whitman），第三大道价值基金（Third Avenue Value Fund）经理对《福布斯》杂志表示。
如果真如马丁?惠特曼所说，那么，创造共同基金新领域的“指数基金教父”约翰?伯格（John Bogle）则需要更长的时间达到基金运行的理想状态。与此同时，所有的投资者应该立即调整自己的投资组合以免受到损失。
寻找更好的替代品
在近期给共同基金股东的信中，富达投资CEO爱德华?奈德?约翰逊三世（Edward C. 'Ned' Johnson III）指出，“尽管2008年末，我们公司的境况好于其他金融公司，但对于金融服务领域来说，2008年是最痛苦的一年，这期间充斥着不良投资和投资机构对投资者资金的任意挥霍。”
富达公司的基金经理2008年四季度曾为拯救花旗集团而增持股票，当花旗集团陷入困境时，富达公司的共同基金理所当然会遭到损失。
2008年，64%的基金公司中的股票型基金落后于其他基金。不知富达投资公司主席所说的“不良投资”指的是否是类似于花旗的投资。
相比而言，在恶劣的熊市环境中，指数型基金和ETF能在一定程
(0)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码(0)度保护股东的利益。它们的做法很简单，即无需增持像花旗这样陷入困境的公司。据了解，最低市值的股票对于指数走势的影响微乎其微，而花旗的市值已经严重缩水。
因此，指数型基金和ETF是避免基金遭到损失的较好解决工具。如果你不愿被追踪标普股票指数的ETF所限制，也有其他的ETF品种可以考虑。
比如，追踪摩根士丹利资本国际指数（MSCI）的先锋ETF更具广泛性和多样性，因为它拥有更多的证券。观察先锋大盘ETF、先锋中盘ETF和先锋小盘ETF，这些ETF的年费率从0.07% 到0.13%不等。
(宋永亮 编辑)
Standard & Poor's Indices Versus Active Funds Scorecard, Midyear 2009
http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/SPIVA_2009_Midyear.pdf
Report 1: Percentage of U.S. Equity Funds Outperformed by Benchmarks
Fund Category Comparison Index One-Year Three-Year Five-Year
All Domestic Equity Funds S&P Composite 1500 54.71 58.50 59.05
All LargeCap Funds S&P 500 51.52 52.37 62.95
All MidCap Funds S&P MidCap 400 57.18 64.46 73.48
All SmallCap Funds S&P SmallCap 600 58.07 58.40 67.68
All MultiCap Funds S&P Composite 1500 54.13 57.66 57.44
LargeCap Growth Funds S&P 500 Growth 76.69 76.21 71.22
LargeCap Core Funds S&P 500 51.15 54.51 68.75
LargeCap Value Funds S&P 500 Value 29.66 25.00 47.64
MidCap Growth Funds S&P MidCap 400 Growth 65.28 73.37 75.88
MidCap Core Funds S&P MidCap 400 52.89 64.49 75.00
MidCap Value Funds S&P MidCap 400 Value 45.19 54.65 63.75
SmallCap Growth Funds S&P SmallCap 600 Growth 60.66 66.15 76.88
SmallCap Core Funds S&P SmallCap 600 53.72 60.00 67.37
SmallCap Value Funds S&PSmallCap 600 Value 53.85 50.00 52.94
MultiCap Growth Funds S&P Composite 1500 Growth 75.00 81.56 63.64
MultiCap Core Funds S&P Composite 1500 46.09 48.37 53.44
MultiCap Value Funds S&P Composite 1500 Value 46.25 43.21 56.07
Real Estate Funds S&P BMI United States REIT 29.57 48.78 48.61
Source: Standard & Poor's, CRSP. For periods ending June 30, 2009. Outperformance is based upon equal-weighted fund counts.
2009年05月04日 13:19:56
http://content.caixun.com/CX/00/lf/CX00lfcr.shtm
标准普尔研究发现，大多数激进的股票型基金并不能跑赢标准普尔相关行业指数，业内人士指出，指数型基金和ETF是避免基金遭到损失的较好解决工具。
据投资者报5月4日报道，数以百万的共同基金投资者的白日梦已经破碎，但是他们很可能还被蒙在鼓里。也许旁观者知道，但是陷入其中的这些投资者却并不在意。如果你拥有基金，那么你就更应该比较你所持有的基金与相关指数基金以及ETF的业绩表现。
为此，标准普尔刚刚公布了对于共同基金经理所管理的激进型基金和标准普尔500指数的分析报告，该数据可能给予市场很大的打击。
标普的研究发现，大多数激进的股票型基金并不能跑赢标准普尔相关行业指数。标准普尔500指数跑赢71.9%的激进型基金，而标准普尔中盘400指数和标准普尔小盘600指数分别跑赢79.1%和85.5%的相关类别基金。这些数据的研究区间在2003年至2008年。
“在熊市中，激进型基金跑赢大盘也许是一个神话。”标准普尔在报告中指出。标普的分析还发现，在2000年和2002年熊市期间，对于共同基金和标普指数的分析也能得出类似的结论。
这意味着，投资者最好投资于被动投资的指数型基金或者ETF而不是投资于主动型基金。
共同基金报酬失效
共同基金管理中一个关键的问题是其错综复杂的商业惯例和报酬失效。对于不良的管理并没有采取措施，反而雪上加霜。
比如，2008年，Gabelli Asset AAA基金的马里奥?加比利（Mario Gabelli）在客户资产净值下降33%的情况下，抽空4600万美元资金。尽管经济形势和市场环境恶化，但是华尔街的基金经理仍然在不断套现，就像熊市从来都不存在一样。
据了解，加比利先生是《巴伦周刊》圆桌会议的邀请人之一，他管理的基金包括加比利股权信托基金（Gabelli Equity Trust）和加比利资产基金（Gabelli Asset Fund）。
“拥有一家共同基金管理公司就好像拥有乔治华盛顿大桥的收费站一样。”马丁?惠特曼（Marty Whitman），第三大道价值基金（Third Avenue Value Fund）经理对《福布斯》杂志表示。
如果真如马丁?惠特曼所说，那么，创造共同基金新领域的“指数基金教父”约翰?伯格（John Bogle）则需要更长的时间达到基金运行的理想状态。与此同时，所有的投资者应该立即调整自己的投资组合以免受到损失。
寻找更好的替代品
在近期给共同基金股东的信中，富达投资CEO爱德华?奈德?约翰逊三世（Edward C. 'Ned' Johnson III）指出，“尽管2008年末，我们公司的境况好于其他金融公司，但对于金融服务领域来说，2008年是最痛苦的一年，这期间充斥着不良投资和投资机构对投资者资金的任意挥霍。”
富达公司的基金经理2008年四季度曾为拯救花旗集团而增持股票，当花旗集团陷入困境时，富达公司的共同基金理所当然会遭到损失。
2008年，64%的基金公司中的股票型基金落后于其他基金。不知富达投资公司主席所说的“不良投资”指的是否是类似于花旗的投资。
相比而言，在恶劣的熊市环境中，指数型基金和ETF能在一定程
因此，指数型基金和ETF是避免基金遭到损失的较好解决工具。如果你不愿被追踪标普股票指数的ETF所限制，也有其他的ETF品种可以考虑。
比如，追踪摩根士丹利资本国际指数（MSCI）的先锋ETF更具广泛性和多样性，因为它拥有更多的证券。观察先锋大盘ETF、先锋中盘ETF和先锋小盘ETF，这些ETF的年费率从0.07% 到0.13%不等。
(宋永亮 编辑)
Standard & Poor's Indices Versus Active Funds Scorecard, Midyear 2009
http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/SPIVA_2009_Midyear.pdf
Report 1: Percentage of U.S. Equity Funds Outperformed by Benchmarks
Fund Category Comparison Index One-Year Three-Year Five-Year
All Domestic Equity Funds S&P Composite 1500 54.71 58.50 59.05
All LargeCap Funds S&P 500 51.52 52.37 62.95
All MidCap Funds S&P MidCap 400 57.18 64.46 73.48
All SmallCap Funds S&P SmallCap 600 58.07 58.40 67.68
All MultiCap Funds S&P Composite 1500 54.13 57.66 57.44
LargeCap Growth Funds S&P 500 Growth 76.69 76.21 71.22
LargeCap Core Funds S&P 500 51.15 54.51 68.75
LargeCap Value Funds S&P 500 Value 29.66 25.00 47.64
MidCap Growth Funds S&P MidCap 400 Growth 65.28 73.37 75.88
MidCap Core Funds S&P MidCap 400 52.89 64.49 75.00
MidCap Value Funds S&P MidCap 400 Value 45.19 54.65 63.75
SmallCap Growth Funds S&P SmallCap 600 Growth 60.66 66.15 76.88
SmallCap Core Funds S&P SmallCap 600 53.72 60.00 67.37
SmallCap Value Funds S&PSmallCap 600 Value 53.85 50.00 52.94
MultiCap Growth Funds S&P Composite 1500 Growth 75.00 81.56 63.64
MultiCap Core Funds S&P Composite 1500 46.09 48.37 53.44
MultiCap Value Funds S&P Composite 1500 Value 46.25 43.21 56.07
Real Estate Funds S&P BMI United States REIT 29.57 48.78 48.61
Source: Standard & Poor's, CRSP. For periods ending June 30, 2009. Outperformance is based upon equal-weighted fund counts.
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