刘建位：巴菲特有三个雪球

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　　和讯消息 “在我看来，巴菲特一生所做的最重要的事，是滚了三个雪球——投资、知识和情感，且其与众不同处在于，滚的时间既长，雪球也很大”。被人称作巴菲特研究专家的刘建位，任职汇添富基金首席投资理财师，他在阅读完《滚雪球》之后，对和讯网发表读后感称，投资者不能生搬硬套，要学巴菲特避开三大误区，真正掌握投资之道。

　　“人生如滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的山坡”。对于巴菲特如此的总结，刘建位认为，“股神”的第一个雪球是投资，找到很湿的雪——长期资金，很长的山坡——长期保持竞争优势的优秀企业，他为自己管理资金，实现利润最大化。随着企业盈利越来越高，他的投资越来越增值，复利就像从山上往山下滚雪球，越滚越大。

　　第二个雪球是知识。刘建位表示，大多数人都认为巴菲特从事一生的工作是投资，但他自己却说他的工作是阅读。他阅读最多的是上市公司的年报，同时还有大量的书籍、杂志。

　　“巴菲特把价值投资作为知识雪球的核心，把所有相关的知识汇聚在一起”， 刘建位指出，可以说巴菲特投资成功的关键是阅读。不过，知识的积累亦如同滚雪球，也需要一个核心，才能更好更快地把更多的知识归纳在一起。

　　第三个雪球是感情。他对所有的朋友都永远忠诚，永不放弃。刘建位表示，传记最让人感慨的，是巴菲特对感情如此看重。他用年报传授一生积累的知识，用爱回报一生的朋友和亲人。

　　对于投资者，刘建位分析，中国人追捧巴菲特，但许多人没有赚大钱，反而亏钱，他们的失误在于生搬硬套、教条化理解巴菲特，以致进入三大误区，即“好公司可以闭着眼睛买”、“长期投资等于死了都不卖”以及“巴菲特不适合内地股市”。

　　刘建位一一分析认为，第一，巴菲特主张要买好公司，前提是价格合理。投资者应了解，安全边际才是巴菲特投资中最为重要的概念，即投资中最重要的不是好公司，而是好价格。

　　第二，学习巴菲特，最流行的误区就是把长期投资极端化，等同于永久投资。刘建位根据自己对巴菲特股票投资组合的研究得出结论：巴菲特是主张长期投资，但绝没有主张死了都不卖。巴菲特声称自己对1800家上市公司非常熟悉，但他在1977年到 2004年长达27年间，持有三年以上的股票只有22只，这是最好的证明。

　　第三，政策市也适用巴菲特理论。很多人在学习巴菲特投资不成功后，认为他的理念不适合内地股市。刘建位表示，巴菲特的投资理念同样适合中国内地股市，如果你选择的是业绩优秀的好公司，你的投资业绩也会超越指数。但如果你坚持在大牛市“死了也不卖”的话，那么大熊市一来收益会降低很多。这表明，再好的公司，严重高估时，该卖也得卖。公司股票，价格不划算再好也不买。

　　刘建位总结认为,学习巴菲特，真正的成功之道就在于，只买业绩持续保持优秀的好公司股票。

　　时机把握方面，他强调，要在严重低估时买入，尤其是低迷的熊市；在严重高估时卖出，特别是疯狂的牛市。