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纷杂的经济数据背后总有着草蛇灰线的联系。5月份的宏观经济数据出来后，本刊观察家结合前期数据分析，感觉逻辑上有着一定的指向，令人担忧。
首先是CPI同比增长3.4%，而1-4月份依次为2.2%、2.7%、3.3%和3.0%；可以看出持续增长的态势，并且已连续三个月触及3%的警戒线。
其后，5月份城镇固定资产投资同比增长25.7%，2-4月份的数据则分别是23.4%、25.3%和25.5%；5月份规模以上工业增加值同比增长18.1%，2-4月份则分别为12.6%、17.6%和17.4%。投资和工业增长速度逐渐加快。 5月份贸易顺差为224亿美元，仅比前期高点2月份的237.6亿美元少13亿美元。
这一切都发生在我国经济连续四年增长超过10%的背景下。如果说投资和工业增长逐渐加快说明经济增长已经偏快，那么CPI的持续增长和对3%的突破,尤其是对ＣＰＩ的构成权重仍存在争论，这就使人感觉经济确实有些过热了。 决策层对经济过热亦有所警惕。6月13日的国务院常务会议认为当前工业增长偏快，外贸顺差过大，投资增速继续在高位运行，流动性过剩问题依然突出，价格上涨压力加大，节能减排形势严峻。会议提出要继续加强和改善宏观调控，有效防止经济增长由偏快转向过热。
一个健康的国民经济体系应该有着较快的经济增长速度、物价稳定、就业充分和国际收支基本平衡。
经济增长速度不能太慢，也不宜过快。过快的速度会造成资源和环境的压力。特别是我国长期依赖投资和出口拉动经济增长，造成经济结构性失衡；增长方式比较粗放，往往以耗费资源和牺牲环境为代价，效率较低。据计算，我国消耗了全球原煤产量的31％、铁矿石产量的30％、钢材产量的27％和水泥产量的40％，而创造出的GDP不足全球4％。我国每创造1美元产值，所消耗的能源是美国的4.3倍，德国和法国的7.7倍，日本的11.5倍。
而经济结构性失衡和流动性过剩又互相影响，相互推动，造成GDP堆积，经济虚热。流动性过剩推高资产价格，并逐渐传导到一般商品；而主要靠投资和出口拉动经济的方式又进一步放大流动性过剩，形成恶性循环。据计算，我国房地产行业产值占整个GDP的比例2003-2006年分别为6.82%、6.49%、9.56%和9.79%，而因房地产价格上涨导致GDP分别虚增0.33%、1.15%、1.34%和0.66%。
要适当地放慢经济增长速度，注重经济内生性自主增长。根据IMF(国际货币基金)2006年统计，美国人均GDP44190美元，中国大陆人均GDP只有2001美元，不及美国的二十分之一。经济自主增长的空间还是很大的。从根本上来说，我们应加强市场基础性制度建设，为市场参与者搭建公平交易的平台；理顺价格体系，减少对市场的干预，充分发挥市场配置资源的基础性作用；协调消费和投资发展关系，形成内生性自主增长机制。
从长远着眼，要化解流动性过剩，必须加快资本化步伐。现代金融技术的发展扩大了资本化的范围，加速了金融流动；从而加速了资源配置速度，提高了资源配置效率，更快地促进了经济增长和社会财富的快速增加。这一切都是在产权明晰、产权和契约权利保护可靠的前提下才能得以实现的。我们应该加快相关法律法规的建设和金融创新，发展多层次资本市场体系，拓展投融资渠道，激发企业和个人的资金需求，以吸纳过多的流动性。
观察家注意到，此次国务院常务会议指出要努力缓解流动性过剩矛盾；综合运用金融、财税等手段，引导和调控资金流动；拓宽外汇使用和资本流出渠道；发展多层次资本市场体系。
当前要尽快减少贸易顺差给流动性过剩带来的压力。6月18日，财政部、国家税务总局发布通知，规定从2007年7月1日起，调整部分商品的出口退税政策。此项政策正是为了优化出口商品结构，缓解贸易顺差过大带来的矛盾的一个具体体现。
国务院发展研究中心有关专家认为，减少贸易顺差重点应放在扩大进口上。应通过调整进口关税、改善进口便利化扩大进口。扩大进口对保障国内短缺的能源、资源供给，引进先进技术与设备，促进生产要素合理配置和提高消费者福利水平，都有积极的作用。
我国经济持续快速发展，GDP已连续四年超过10%，而没有出现明显的通胀，应该说是一个奇迹。但我们不能只盯着GDP数字，更应该注重经济发展的内在质量和给人民带来的福祉。目前经济出现一些过热的迹象，更需要加强调控，把握节奏，化解矛盾，使经济又好又快地增长。 |
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