我认为，未来2年间，决定投资收益很大部分的，将来自于“对现在市场不看好、同时行业也确实遭遇着暂时性创伤、而自身其实是具有差异化优势的企业”的把握上（请注意这3条的关系是and，而不是or）。真正优秀的消费类、医药类、新兴产业类企业，还会有不低于实业增长率的投资收益，但是再寄希望于类似过去2年那样的“魔法时刻”是不现实的。

 

我不赞成对于市场偏好性方面的变化过于敏感，但是投资自有其规律性的一面。对于真正的未来优势型成长企业，最好的策略依然是持有，只不过对于投资收益率的期望需要降低，至少不要期望超越实业回报的收益率。而如果还有适当的仓位预留，或者是处于某种需要进行仓位的某种平衡的，可以思考下上述逻辑的可行性。

 

在进行类似的分析时，个人的建议是倒着去做：先看是否真的具有较为明显的差异化优势，再看其遭遇的困境是否是暂时性的，再看市场对其的评价和预期是否真的足够低。与其说这是一种对于市场偏好性的预测，其实不如说这是对于价值回复性以及投资经常性规律的尊重而已，其中逻辑并不难理解。