资金安全与安全边际
(2011-08-19 20:27:54)
标签：
财经
巴菲特
奉安
安全边际
本金
股票
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分类：
投资理念
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安全指的是资金安全、本金安全，安全边际指的的是在投资时，对企业估值时留下的足够的安全空间或者说加上的保险。对投资而言，两者都很重要，但是它们是不同的两个概念，应加以区分。
看过不少投资者的书籍和帖子，许多人奉安全边际为圭臬，或许是因为巴菲特曾说它是价值投资的基石。但我们不应该把它和另一句巴氏名言搞混淆：“投资的法则有两条：第一是不要亏损，第二是记住第一条。”这句看似有些调侃语气的话中包含了巴菲特对风险的深刻认识和对本金安全的重视。也许由于因为是表述方式的原因，大家往往忽略了这句话的重要性，也可能是因为字面上的接近，大家容易把安全与安全边际搞混淆。
我个人认为，本金安全与安全边际应该世界观与方法论的关系，本金安全应是投资人的世界观，安全边际是方法论；也可以说是战略和战术的关系，本金安全是战略问题，安全边际是战术问题。
仔细分析，价值投资的所有重要思想和方法无一不是围绕着本金安全来展开的。而安全边际是其中的重要一环。总结了一下主要有以下几点：
思想一：本金安全原则
思想二：正确地区分投资与投机（将股票视为生意的一部分）
思想三、正确地认识风险并尽力规避风险（正确对待市场波动）
方法一：科学地估算企业价值并留有安全边际（安全边际）
方法二：坚守能力圈（有所不为）
方法三：长期投资（低摩擦成本下的复利追求）
方法四：对“超级明星”的集中投资
巴菲特以调侃的方式把不亏损奉为投资的投资的第一法则，是值得我们细细揣摩，深深领会的。我们可以对方法进行调整，但是核心的思想和理念应该坚定不移地坚守。更重要的是，各种方法和理念都是环环相扣的，光做好某一方面还不够，必须要全面把握好各个环节，最终达成的效果就是本金安全下的合理回报。
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