销售是亮点。报告期内公司实现营业收入和净利润分别为21.4亿元和3.3亿元，同比增长84.7%和19.4%，净利润增速小于营业收入增速主要由于结算均价的下降及土地成本的上升导致。销售是公司一季度的亮点。整个1季度来看，签约金额暴增近200%，达到65亿元，占到2008年公司全年销售金额的30%以上。寻摇钱术　到顶点财经

    踏准行业节奏，开发提速。在行业最惨淡的08年公司适度放慢开发速度，全年新开工面积增速仅为10.9%，随着房地产行业好转，公司紧随行业角度，提速项目开发。1季度公司新开工面积为146万平方米，同比增长29.4%，在建面积增速为33.88%。

    资产状况有所改善。一季度末，公司资产负债率为72%，实际资产负债率由年初的53%下降至49%，同时账面资金增至61亿，流动性负债也有所缩减。增发80亿若成功，公司将无资金问题。

    持股进一步集中。公司股东户数由08年底84098户降至66590户，且前十大流通股中基金持股占总股本比例由7.5%上升至7.8%，持股进一步集中。

    业绩确定性进一步增强。我们预测公司09、10年每股收益为1.33、1.58元，保持30%的复合增长率，同时，公司一季度靓丽的销售使得09年业绩确定性进一步增强，1季度末预收账款占到我们预测的09年营业收入的55%。从估值来看，对应最新收盘价22.96元09、10年PE为17、15倍，在一线地产企业中具备估值优势。此外，公司作为重要央企地产商之一，将有望受益央企地产资源整合，维持对公司的“推荐”评级。