投资者经常会遇到各种问题，如“基金亏损了该怎么办”、“如何选择基金”、“长期投资到底有多长”，等等，为了帮助投资者解答这些问题，华夏基金在2010年6月出版了《做一个理性的投资者——中国基金投资指南》一书，希望通过大量真实的案例、翔实的数据和科学的理念帮助投资者找到科学投资的方法，本栏目特别节选了该书的精彩章节与投资者分享。

通货膨胀下，什么靠得住？

华夏基金新书《做一个理性的投资者——中国基金投资指南》节选

    漫漫人生路上，有些大额支出是难以避免的，如结婚生子、购置房产、子女抚养与教育、养老、医疗等，这些支出发生的时点会随着时间的推移一个一个地来到我们面前。那么，如果我们能够给自己充足的时间来进行规划，就能够在它们到来时从容不迫。但问题在于，大多数人往往都没有做好充分的准备。

    通货膨胀让你的钱越来越少

    在应付一生中庞大支出的同时，一个“隐形大盗”正在抢劫我们的口袋。

    20世纪70年代的美国，通货膨胀率的峰值接近15%，最优惠的利率达到21.5%，美元汇率崩溃；1994年的中国，CPI指数上涨24.1%，一年期存款利率为11%，国债期货炒到爆仓，接下来连续几年经济“软着陆”；2007年5月，北京新发地等批发市场，白条猪的平均批发价格达到15.70元/公斤，比上一年同期的7.5元/公斤上涨了109%。整个5月，该场的猪肉价格已经密集出现了14次上涨；2009年，美联储印钞速度史无前例，中国的货币信贷规模达历史峰值，石油等大宗商品价格暴涨。

    可以来算一笔账： 在1978年，职工的年均工资为615元，月均工资为51.25元。那么，用51.25元乘以2004年的城市居民消费定基指数495.2，再除以作为基数的1978年的100，再考虑2005年城市消费者物价指数上涨的1.6%。

    经过上述计算，1978年的月工资51.25元就被换算成了2005年的 257.87元。而51.25元在1978年能够让人们过上“中等偏上的生活， 257.87元在2005年大概只够一个家庭一个月的水电费支出。

    当然，上述情况并非是中国所特有的。在投资大师约翰·博格（John C.Bogle）的《Bogle on Mutual Fund》一书中，展示了美国从第一次世界大战开始计算的通货膨胀情况。

    从1926年到1992年间，美国消费者物价指数的平均值为3.1%，也就是说，1美元的价值在10年内会降为0.73美元，20年后会降为0.53美元，30年后会降为0.39美元。或者，按照另外一种更直观的换算方法，如果一部汽车的价格是随着通货膨胀指数变动，在10年内，它的价格会由1万美元涨至1.36万美元。

    唯有投资能追得上越来越高的支出

    李少峰（化名）现居北京，他家里至今还有4台电视机，都是1994年买的，那一年物价上涨超过20%。“只要别存钱，买点啥都行”——在这种大众思潮的引导下，李少峰囤积了不少“值钱”的大件，当然也包括这4台电视机。“没想到电视机价格跌得比钞票还快，早知道当初多买点国债就好了，那时国债利率达到14%了。”李少峰想起来就后悔。

    在案例中，我们看到通货膨胀下的无奈——钱贬值得快，不如投资国债。翻开过去20年的数据，我们可以看到在工资上涨的同时，物价也在不断上涨。而在1992年到2001年之间，CPI的上涨速度远远超过工资上涨。在过去32年里，中国人的工资水平以平均每年8.65%的速度增长，而通货膨胀也丝毫不逊色——平均每年5%的增长。

如何更有效地解决你的问题？也许唯有投资能让你的钱加速跑。同样是投资1万元，从1990年开始，大多数中国人会选择存银行，如果是活期储蓄，19年后这笔钱会变成1.31万元。当然，我们还要饱受每年5%的通货膨胀率，换句话说，通货膨胀会小口“吃掉”你的活期存款。而如果是投资在 A股（以上证综指试算），19年的复合增长速度是20.24%——可能看上去还不如某一年股市的猛涨，但它一直加速跑了19圈，在2009年，你会得到 33.18万元。

    对资产不足以撬动高价值投资品的投资者来说，最有效的致富办法就是通过不断积累，实现财富的保值、增值。假设某位投资者还有25年才退休，从现在开始投资：第1年投资1500元，接下来的25年中每年增加10%的投资金额。如第2年比第1年增加150元，投资总额变为1650元，以此类推。

    那么，如果这位投资者能够坚持此项投资计划25年，以平均每年7%的回报率计算，最终能够积累多少财富呢？

    答案是30万元！而这笔巨款的开始仅仅是1500元！每年增加10%听起来好像很少，但是这种增长是渐进的，所以投资者应该不会遗忘这笔钱——特别是知道自己最后可以积攒多少钱之后。

    每个人都有梦想的生活。跌落到现实中的梦想背后有不同的财务缺口，填满它们，唯有投资一途。就如同阿·安·普罗克特（Ann Adelaide Proctor）说的那样：“梦想一旦被付诸行动，就会变得神圣！”

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