【投资者日记】【2015年4月1日】【戴斌撰写】

今天（4月1日），大盘在昨天的下跌之后出现反弹上涨。但沪指受制于3824点这个阻力位，始终未能突破。沪指收盘报3810.29点，上涨1.66%。沪指全天的最高点也只是在3817.08点，并没有任何突破3824点的意愿。（备注：沪指3824点是戴斌老师最新的研发点位）。多空双方决战的结果，继续保持悬念，悬念留到了明天（4月2日）。

从我们的盘面看，两市的资金入场意愿非常高，资金在加速入场。但是，离场的资金同样是天量的。我们常说“量在价先”，只要成交量保持在高位，就问题不大。因为“买”和“卖”是一对平衡关系，很多人卖，但也意味着很多人买。戴斌老师不会盲目看空或盲目看多，我还是比较在意明天3824点的多空决战。

投资者日记，老师会继续写。然后希望后面老师能研发出多种不同的投资渠道，比如房地产、创业、艺术收藏等，这样压力会小很多。实现财富增值的道路很多，条条大路通罗马。我后来想通了很多事情，作为专家，每个结论只要给出了充分依据，对错由大众自己判断即可，因为大众有自己的辨析能力。加油！

后面我投资者日记的写作风格会改一下，一律改成【观点+论据】。我不下绝对化结论，我把【我的观点】和【支持我观点的依据】罗列出来，欢迎大家讨论，可以支持我的观点，也可以反对我的观点。这样一来，做决定的人，就变成了是大众自己去判断，我只负责提供思考的方向和思考的依据，这样我没那么大压力，同时也尽到作为专家的义务，就是不要误导大家，而是给大家一些思考的方向。不要强迫别人接受你的观点，你只需要把依据说出来，认同的就认同，不认同也不需要骂人，其实这样就挺好的。

以下是我的新版本投资者日记，请大家留意新的写作格式：

【讨论方向一：关于创业板】【谈谈我的逻辑】

据证监会2015年3月20日下午公布的数据显示，2015年3月19日,两市平均静态市盈率25倍,其中主板21倍，中小板64倍，创业板96倍 ，上证50指数成分股12倍，700只个股市盈率超过100倍。另一组数据还显示，年初至3月19日，沪深两市股票日均成交金额6446亿元，其中，自然人投资者的交易金额就占比90%左右，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，专业机构投资者净买入782亿元。

以下戴斌老师将描述我个人的分析过程：2015年3月19日的创业板指数收盘价是2183.88点。而到了今天（2015年4月1日），创业板指数到了2404.91点。因为2015年4月1日我们暂时无法得知，于是我们可以粗略地逻辑一下：2404.91除以2183.88大约等于1.10。从3月19日到4月1日，指数上涨了10%，则估值逻辑上96*1.1=105.6倍。当然，这是一个预估而已，因为2015年3月30日之后，就是2015年第一季度报表出来的时候，如果创业板的业绩有大幅提升，那么这个105.6倍的市盈率就是被高估的。中宜教育戴斌老师是一个讲事实依据的人，任何时候不会乱下结论，我把上面这个逻辑交给大家。

如果创业板整体业绩增加20%，那么105.6倍市盈率就必须打八折，就变成了84.48倍。所以创业板的估值是不是被高估，取决于创业板整体的业绩能不能大幅增长，如果能大幅增长，比如极端假设一种情况，全部创业板的股票，业绩都增加一倍，则市盈率马上可以降到50多倍。

所以，大家买创业板，不用太看重估值问题。反而要当心的是业绩，如果未来的业绩有可能变坏，那你买的就是一个“地雷股”，随时爆破。如果业绩大幅改善，增加3、4倍的话，那么也许就是极好的投资。

所以，之前不敢让大家买入创业板，其实戴斌老师已经在投资者日记里反复强调，我不是不看好创业板，是因为整体估值太高，而创业板里肯定有相当部分股票是“名不副实”的，一旦买错，就可以被“重重套牢”。我是担心风险，所以才不敢建议买入。

当然，我曾经计算过，创业板的阻力位应该是在2320这个位置，现在创业板指数已经完全突破2320，达到2400点的上方。我当然不会盲目看空，但是我的担忧依旧，不过我这个人是看指标的，只要还站在2320的上方，短线并没有走坏。大家要留意创业板指数的问题。

【讨论方向二：关于主板】【谈谈我的逻辑】

据证监会2015年3月20日下午公布的数据显示，2015年3月19日,两市平均静态市盈率25倍,其中主板21倍，中小板64倍，创业板96倍 ，上证50指数成分股12倍，700只个股市盈率超过100倍。另一组数据还显示，年初至3月19日，沪深两市股票日均成交金额6446亿元，其中，自然人投资者的交易金额就占比90%左右，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，专业机构投资者净买入782亿元。

主板的估值只有21倍，这个看似不高，但是大家要留意，一旦把银行股剔除掉，这个估值很快就会冲上40倍前后。而主板的业绩改善，肯定没有创业板那么大。因为创业板大多数股票是新型经济，走的是上坡路。而主板中有很多企业是传统行业，目前在经济转型期中，整体上走下坡路。所以，主板股票要走好，主要是看政策预期。因为有好的政策预期，市场就会认为未来的业绩会改善，那么股价就会上涨。所以主板的股票，大家如果要买，主要是看政策预期的。如果当初看业绩，目前主板股票（在银行股低估值的基础上）整体都已经21倍市盈率了，这并不算便宜，大家也要注意非政策利好的主板股票的风险。

以上就是我新改版的投资者日记，在写法上，我不下任何“绝对性的结论”，我觉得我把逻辑依据告诉大家，大家认为是看多，就是看多。大家认为是看空，就是看空。其实我想通了，股市怎么走？其实还是老百姓说了算。因为证监会在据证监会2015年3月20日下午公布的数据显示，年初至3月19日，沪深两市股票的交易中，自然人投资者的交易金额占比90%左右，自然人投资者大幅净买入A股4701亿元，专业机构投资者净买入782亿元。所以，市场还是由散户的想法所决定，只是散户需要加强经济素养了，不然，就会出现“多数人”被“少数人”牵着鼻子走，也许就不一定对散户有利了。

以上分析，仅仅代表我个人逻辑分析，未必与事实吻合。请所有同学、网友、家长们保持独立思考和判断，不要盲从任何人和任何观点。未来怎么样？人民说了算！加油！