昨天市场出现冲高回落，受到美元短线升值和资源品价格打压影响，有色金属等板块出现获利回吐，压低了市场，但短线趋势仍然维持强势，特别是天量成交下行情不会短期结束，未来一点时间应该会出现围绕3000点围而不打，震荡整理。给大资金提供调仓换股的机会。

在周期性行业具备持续上涨动力的背景下，以及短期快速上涨后需要等待技术面的修正时，需要寻找适当的安全边际，这或许是更为可行的选择。而市场是否会形成明显的风格转换，目前还需要观察，但是可以确认的是，这一次的风格上的演变，其程度将会比 7 月份的更为彻底，原因还是在于流动性的好转，尤其是周期性行业对于流动性较为敏感。按照我们跟踪市场风格的指标—大小盘股的相对超额收益来看，当前的小盘股相对超额收益尽管较 9 月中旬的 98%的历史高点有所回落，但依然是处于历史高位区域，因此，在这一指标没有出现明显企稳之前，市场风格偏向股本较大的周期性行业的过程仍然没有结束。

目前行业之间分化的估值结构给予了金融、房地产、有色金属、煤炭、建材等周期性行业的估值优势；行业轮动的基本规律使得三季度的行业涨幅情况开始体现对于今年以来低涨幅的周期性行业的推动；房地产新政下的短期利空的消化以及流动性的挤出效应提振了周期性行业的关注度。此外，从业绩层面来看，在已经公布三季报预增预盈的公司中，可以看到，周期性行业的公司占比明显处于优势

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