首先给大家恭喜，恭喜新年快乐！在2010年的这个假日里祝愿大家能全家幸福，今年牛气冲天。

在A股市场政策的导向性，我相信节后的第一天市场应该是大涨的，而今天想拿一个知识，来跟大家分享一下，大家不是觉得选股难么？那要看看我们所处于什么月份。

A 股市场的岁末年初效应：

首先我们讨论了市场在各月份收益的平均值和收益的中位数，结果表明，整体来看是市场收益率上半年要高于下半年，1~5 月是不错的投资时期，全年最好的月份是 4 月份，其次是 3月份，1月份和2月份，市场最好的季度是第一季度，我们用较短的时间也进行了交叉验证，年初效益在我国 A 股市场是比较稳定且显著的。对于 12 月份，结果差异较大，采用条件概率的衡量方法表现，当年前 11 个月累计收益较高，12 月份则会表现较好。因此，基于今年市场前期表现良好，12月的市场整体走势同样可以持乐观态度，提前布局迎接来年行情。

 行业配置的岁末年初效应：

岁末年初的行业表现是倾向于均衡的行业配置，年底随着消费高峰到来，消费行业和服务性业均有较好的表现，例如12 月的食品饮料和餐饮旅游，2月的商贸和家电，以及整个岁末年初阶段均表现较好的交运设备，而同样周期性行业是不可忽视的行业，有色金属，黑色金属和采掘都有不错的表现，房地产在此期间出现超额收益的概率也较大。从配置角度来看，岁末年初采取倾向于上游和下游的行业配置思路是明智的选择。

大小盘风格的岁末年初效应：

我们计算了12 月至2月期间的风格指数表现，发现风格偏向在12月不是很明显，但在上涨的月份里，12 月大盘股表现较好，而1~2 月则主要以中盘股为主的投资风格能够产生超额收益。如果要追踪大小盘的风格轮动的季节性效应，我们建议12月保持较为均衡的风格配置，谨慎的考虑，略偏大盘股的风格也是不错的选择，而在1~2月则建议倾向中盘股的投资风格，产生超额收益的概率更大。