今天的股市下跌显然受到了香港恒生指数的拖累，港股大跌4.84%，这个跌幅是比较恐怖的，特别是我们看到当10点过后，大盘几乎在港股的带动下连续下跌，一直没有抬头。港股开盘后，汇丰控股、恒生、中银香港等金融股的大跌对金融股形成较大拖累，强势股的调整以及红筹股回归的临近加剧了投资者的担忧，在此双重压力影响下形成的下跌惯性使市场出现一定的恐慌性杀跌。

但是我们看到了一个好的地方就是，金融股今天依旧保持了比较好的势头，特别是早盘工商银行等都是要走反弹的，但是最后还是受到了香港金融股的拖累，最后走出了比较难看的走势。

就目前的情况来看，市场受到外盘波动开始增大，也就意味着自己的方向性开始减弱，其中有能力引领方向的资金已经撤离。这个时候市场多生活在恐惧中，一有风吹草动就会出现向外抢跑道的情况。也就出现了市场的大跌。

这个情况下我们判断市场，要从几个方面出发。首先就是流动性，这个无疑有能力的资金已经脱身离场，但他们再次进场的时候必然再次引起一波涨幅。另一方面，政策面的最大利好落空，超过4万亿的投资没有出台，而近期听的更多的是已经被市场消化了的消息，只是一些细化而已，虽然还是利好，但也已经没有推动市场的能力。第三，外盘来看近期美元可能短期回调，如果美元弱势，美股很可能进一步走低，还有aig与三大汽车产业危机，再加上东欧债务危机，很可能引发西欧与美国的风暴不断增大，这个破坏力仍然在不断加大，因此这个方面来看，将对我们的市场形成比较大的压力。第四点就是经济基本面，我们虽然出现了用电量上升，出现了pmi的回升，但是这只是存货反弹，也可以用虚拟反弹来形容，这个反弹到一定的高度后经济是会再次下滑的，所以短期来能够给市场一定的信心，但中期压力依旧存在，而且当经济再下来的时候，摧毁信心的作用更大。

综上四点来看，有利有弊，弊端的地方更多一点，我们唯一能够期待的也就是第一点，等待撤出的资金再回到市场中来炒作，个人认为这是很可能的，因为年报将进入集中披露期，特别是一季度报告和年报重合披露期，这将使得市场将再有炒作借口，就是年报和一季度报告的转折点，也就是说将有一部分上市公司披露的报告中会有年报和一季度报告比较平稳的走势，还有一部分上市公司将出现年报很差，而一季度开始转好，剩下的一部分则表现为一季度比年报更差的情况，这三种情况中第二种情况是比较有炒作空间的，因为有一种题材可以是某某公司已经摆脱了金融危机的困扰，业绩已经走出了困局。还有第一种情况，这里直接说吧，特别是银行股，很可能走出非常稳定的走势，就是一直保持50%以上的增长，这种题材就叫做我们的金融体系并没有任何问题，我们有着稳定的不良率，有着比较高的拨备率，但是我们依然能够保持高增长，这时候会有更多的投资者相信银行是可以信赖的，甚至可以实现抄底海外，实现超额收益。

我们已经看得很清楚了，有能力的资金撤出其实已经出现了风格转换的可能，下一步炒作更多的是业绩的稳定，而这些业绩必然产生在大蓝筹之中，高成长在年报之中是纸里包不住火的！