存款准备金对银行的影响_齐俊杰

http://blog.sina.com.cn/u/1402007153

首页博文目录关于我

个人资料

微博

加好友发纸条

写留言加关注

博客等级：
博客积分：

博客访问：
关注人气：
获赠金笔：0支
赠出金笔：0支
荣誉徽章：

正文字体大小：大中小

存款准备金对银行的影响

(2008-04-17 21:57:37)

标签：

财经

经济

存款准备金率

股市

银行

股票

准备金率上调对银行业绩的边际影响正在加大。存款准备金率的持续上调，使得银行必须重新调整大类资产的配置，把资金从其他高收益品种调拨至准备金上，从而对银行的盈利产生负面影响。相比于07 年，各家银行从收益率较低的同业拆借资金调拨至存款准备金的余地已经非常小，而不得不从收益率较高的贷款和债券配置中调拨。测算表明，静态情况下，存款准备金率每上调100bp，从债券调拨将影响净利润约1.5%，从贷款调拨将影响净利润约3%。动态情况下，假设存款准备金率从15%上升至18%，对08 年利润的负面影响约为5%。

银行股08 年09 年的平均PE 为18 倍和14 倍，PB 为3 倍和2.6 倍，估值具有相当的安全边际，但上涨时机需要宏观层面和市场信心的配合。

因此政策不出，不杀跌也不要回补。

阅读┊ 收藏 ┊ 喜欢 ▼ ┊打印┊举报/Report

前一篇：千万别相信CPI

后一篇：中石油的来信（转发）

新浪BLOG意见反馈留言板　欢迎批评指正