今天上证指数上摸到了5400点，以这样的速度上涨只能说目前的股市已经疯了，股民更是有些疯狂了，近一周的时间我一直在分析个股的走势，我发现沪深300指数里的股票已经完全透支了今年的盈利，拿招商银行计算，半年报0.42元，目前股价37元。动态市盈率就要在40倍左右，我们不得不承认招商银行的高成长性，而且也预计这种成长在未来几年内都能持续，但把这种高增长的态势返回到股价上，应该将30元左右比较合理了，起码按照世界的投资惯例来讲40倍的市盈率短期内是不具备投资价值的。

我们的 A股市场内这样的股票比比皆是，公司成长性还在，但成长性和目前的股价一比高估状态依然明显，如果要问为何现在股价还在不断攀升呢？答案就是资金推动，市场内的资金太充裕了，也许说是过剩了，大家把一个烧饼炒来炒去，赋予了一个普通的烧饼太多的价值，与此同时烧饼的价格也在水涨船高，甲说这个烧饼可以和饥饿的富人换到黄金，乙信了花了两倍的价钱买走，对丙说，这个烧饼是和外资合并生产出来的里面有独家的配方，他能在瞬间涨一倍就说明他仍然会上涨，丙也信了，这时丁也听见了，要用高出丙的价格购买这个烧饼，然后丁把这个烧饼放在了一个盒子里，旁边摆上了一朵鲜花，美其名曰整体包装后，然后上市叫卖称，这样的烧饼不但能够吃还能够送礼，再加上未来可以卖给富商，以及独特的口味种种概念，标价为10个烧饼的钱，而且还把烧饼几次转手的纪录制成k线图，告诉路人这个烧饼的上升通道已经打开。

用这样一个很简单的例子就可以反映目前这个市场的状况，目前应该说绝大部分的公司都和那个烧饼一样有自身的价值，而且质地优良，但经过几次过手之后，已经严重透支了自身的价值，形成一种高估的状态，当人们发现这不过是一个普通的烧饼的时候，他会迅速回归原先价值。另外一种可能是，当市场的监管部门出面，发现丁所卖的烧饼有欺诈的行为，强令取缔这种炒作行为，没收非法所得的时候，这个烧饼也会迅速回归价值，而且市场内一时间很难再现这种炒作。这也就是我们说的行政监管，个人预计监管会先于市场作出反应，刺破这个美丽的谎言。

至此，股指5400点，大盘很可能继续向上，但这绝对已经超出了市场的预期，也超出了管理层的预期，今天人民日报再次提示风险了，我们已经经历过了530，只不过当时是股市开户火爆，现在是基金申购火爆的区别，但最终资金还是要流入股市的，可谓殊途同归，因此结局会不会一样呢？不敢说，也猜不到。但肯定的是，5400点风险又来了，而且这次的风险要大于4300点的风险，按照投资的原则保住本金安全的做法，建议大家随着指数推高进行减仓操作。包括基金的投资者！

 

风险来临，特发警告！切忌