000063 中兴通讯
今日，中国联通增长5%，与联通有着同样3g题材的中兴通讯却略有下跌，但是成交量明显放大，根据量在价先的原则，中兴通讯在一周内的表现应该不会让股民们失望。应注意短期关注。
再来看基本面新闻报道：
●2006-12-29 中兴通讯：已为3G建设做好准备(中国证券报)
3G依然是全球的热点，中兴通讯已为国内3G网络的建设做好了准备。在
业已展开的TD-SCDMA测试中，取得预期效果。在海外，WCDMA及CDMA-EVDO的
试验及商用规模也在继续扩大，获得了全球第一个EV-DO REV.A
的商用合同
。
依靠前期投入以及管理改进带来的资源有效配置，较好地促进了国际业
务的大发展，并与发达市场运营商以及跨国运营商合作关系不断深入。手机
产品的销售，特别是3G手机，取得了较为显著的发展。
研发方面，中兴通讯继续推动以市场为导向的研发管理，抓住客户规模
发展方向的主流产品，提高3G各类产品的整体竞争能力。
2007年，中兴通讯将进一步通过集中优势资源，加强与重点客户关系的
建设，继续深入推进国际化战略，进一步提高管理水平和管理效率，着力于
内控等工作的开展。
●2006-12-28 中兴通讯：中国3G为短期业绩增长驱动(东方财富网)
中兴通讯(000063)近日下跌急促，这与近期小非解禁及缺乏短期行业信
息驱动有关。预计行业信息在2007年1季度趋于明朗。中国3G将会以TD
-SCD
MA预商用网络建设为起点，预计牌照将有可能在07年底或08年初与WCDMA、C
DMA两种制式一并颁发。
尽管在“中国加入世贸组织五周年”的庆典上，信产部副部长蒋耀平对
三种3G标准表示“技术中立”。但从近期行业事件来看，政府对自主标准
T
D-SCDMA的支持力度并未减弱。而3G建设起点的意义带来的是中兴通讯国内业
务经营拐点的出现，中国3G只是中兴短期业务增长的驱动，更长期的增长则
要来自海外市场的拓展。从其近期海外业务进展看，中兴在CDMA、3G手机上
具有较强竞争力。此外在3G手机上，预计中兴也将于2007年初获得突破，获
得美国、欧洲等跨国运营商的集中采购。12月29日公司解除限售股份约1.1亿
股，有短期流通可能的约4455万股，但在3G牌照颁发在即背景下、国际投行
一般从长期持股的角度不会短期流通，因此，冲击并不大。
国泰君安分析师陈亮考虑股权激励的影响，预计2006-2008年每股收益分
别为1.03、1.35、1.76元，未来3年复合增长率为26%，给予其1.5倍PEG，预
计其未来12个月目标价为53元。维持“增持”评级。
●2006-12-20 中兴通讯 未来三年持续增长(中国证券报)
中信建投证券研究所戴春荣认为，目前中兴通讯（000063）按2007年业
绩计算的合理估值水平可以提高到30倍PE左右，将公司目标价上调到50元。
预计公司2006、2007年每股收益分别为1.07元和1.58元。
戴春荣认为，从2007年开始，公司将度过困难时期，业绩将出现向上拐
点，并实现至少3年的持续增长。首先，国际市场持续增长。经过几年来的国
际布局，公司在发展中国家和发达国家市场均实现了重大突破，其国际市场
地位、品牌知名度均在上升。预计2007年公司国际业务收入仍将维持20－30
%的增长。其次，国内市场受3G刺激。预计2007年将是国内3G网络建设年，无
论3G牌照何时发放，TD-SCDMA网络建设都会推进。假设2007年TD总投资为16
0亿元，其中55%投资于系统设备，则系统设备投资将超过80亿元。预计公司
在TD系统设备上可获得40%的市场份额。此外，2008、2009年，随着3G网络建
设的大规模实施，公司在3G上的收益应该较2007年更大。
鉴于目前的市场状况，戴春荣指出，公司的合理估值水平可适当提高。
第一，正在走向世界、逐渐成为世界级企业的A股上市公司仍属凤毛麟角，预
计不会超过5%。他们是国内证券市场的稀缺资源，理应给予一定溢价。第二
，2007年股权激励的实施、企业新会计制度的实施，对公司的影响都是相对
正面的。第三，2007年公司业绩将出现向上拐点并持续增长。第四，目前股
票市场行情火暴。
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