现在长期投资理念开始逐步被接受(当然还远远不够)，记得2004年8月，由于连年市场不景，很多散户把亏损的怨气发泄在没有T+0交易制度上，当时我连续写了两篇建立在数字证据上的批判短线投机的文章，这几天整理电脑里的文件，被挖了出来，顺便在这里登出。——Vmanager

CCTV.com最热闹的帖子是关于T+0的，象我等这样的保守文章在这里难免讨不了好。

“T+0”到底意味着什么？如果我没有理解错，应该是当天买进、当天就可以卖出，甚至可以这样说，几分钟前买进、几分钟后就可以卖出了，呵呵，真是方便。赞成者说：这样方便散户逃命，免得受庄家骗而套牢。如此说来，实施T+1前，散户大概不知道什么叫亏钱的吧？都是这该死的T+1，害得散户亏钱的吧。

本人无意在此谈论市场是非，那些宏观问题，就算再给我10个脑袋我也还是想不过来。对T+0的问题，我想唠叨几句，是因为我奇怪那么多人居然买了股票连让它过个夜都不想，让我再也想不通股票到底是个什么东西？如果你买股票真的仅是为了赌几分钟的方向，那我觉得可能去买卖期货、外汇Spot还更刺激、直接些。

恰好，这两天大家都在谈论中小板的下跌，出于好奇心，我对最初的8家中小板企业的一些数据进行了小统计：

20040625至今的39个交易日，中小板新八股总共成交了147.7亿，换手率从250%多到520%不等，这短短39个交易日，流通股投资者给国家缴税5900万，给证券公司缴费8860万，合计14770万；

这新八股中报全部报告完毕，合计净利润15308万元，全算上才刚刚超过印花税和手续费，但是这个数值大部分不是流通股东的，流通股东所占的利润只有4334.9万元，这个值远远小于14770万的印花税和手续费。

如果到满一年时再算成交量和换手率，不知道是个什么样的可怕情形！股东投资了大量现金给上士公司，半年得到的利润是区区4335万，这些股民为交换这些股权，你争我夺地消耗掉了14770万的印花税和手续费（才39天时间），我不知道证券市场的意义到底是什么，不明白钱到底会从哪里生出来的？

如果大家愿意以赌博的心态来买卖股票，请继续吧，你将成为营业部最欢迎的客人，总有赌赢的人的，但对大多数人而言，对不起，很难赚钱！我可以大胆地说，那些在T+1情形下赚不到钱的人，换个T+0，也将很难赚到钱，甚至将亏得更快！

Gordonpan，Aug.18，2004于CCTV.com论坛