熊彼特的《经济发展理论》和斯密的《国富论》一样，都是探究经济现象的著作，众所周知，《国富论》探究“国民财富的性质和原因”，而《经济发展理论》，如其副标题所表明的，探究“利润、资本、信贷、利息和经济周期”，该书的每一章探究其中一个现象，其中第五章是专门讨论了资本的利息问题的，概而言之，包括利息的存在、利息的来源、利息数值大小的决定和利息的作用等四个方面的内容。

　　熊彼特把利息视为资本（购买力）的价格。企业家，作为生产的组织者，需要从资本家那里获得资本，才能购买生产要素，展开生产。利息存在的原因，就是因为企业家对资本家的资本有“需求”，利息在性质上是资本的价格可见，利息是企业家与资本家之间“交换”的结果，这种交换之所以发生，是因为企业家对当前购买力的估价高于未来购买力的估价，而资本家愿意将一定金额从其通常的用途中抽出来，转移给企业家。

　　熊彼特强调“利息”的存在不属于“归属”问题，不能把利息的存在归属于机器带来的效率的提高或节欲（节制消费的欲望），他认为机器不能带来利息，因为机器的价值在机器的价格中就已经体现出来了。同样地，土地、劳动力等也不能带来利息，它们的价格已经体现了归属它们的产品的价格中。利息是企业家对资本家的支付，不是对机器、土地和劳动力的支付，要特别指出的是，熊彼特认为当企业家用从资本家那里获得的资本购买了机器、土地和劳动力之后，机器、土地和劳动力就已经不是资本了。

　　利息是“发展”才有的现象，在循环流转状态中，没有利息，因为不可能“收回更大的数目”，不可能有利息。有发展，现在的钱才可能在未来获得更多的钱，企业家才愿意从未来中拿出一部分支付给现在的资本家。

　　利息意味着低估未来，为什么低估？熊彼特不像主流奥地利学派经济学家那样用“时间偏好”来解释，而是用“净收益”解释：因为企业家从资本家那里获得的购买力能够带来净收益，所以，“现在”的资本家要从企业家未来的利润中获得一块净收益（企业家要对资本家支付利息），因此，相比较“现在”，“未来”少了一块，这少掉的一块就是“利息”。

　　熊彼特把利息视为“剩余”，认为利息毫无疑问地来自于企业家利润，利润中的一部分会“不自觉”地成为利息，而利润是企业家实施新组合的结果。利息是从企业家那里拿来交给资本家的，利息可以被视为对利润的课税。利息来自于利润，但具体企业的利润是暂时的，而利息是永久的，为什么呢？因为利息不是直接从某个具体的企业家那里获得的，而是从借贷市场，如银行间借贷市场中获得的，借贷市场将具体企业的利润的一部分转化为一般性的利息。只要一直存在借贷的供求，那么利息就一直存在。

　　在熊彼特看来，利息数值的大小是由竞争机制，也就是购买力的供求关系决定的。利息不仅源于利润，其水平高低也取决于利润，他应用“边际”思想，指出利息等于最后一企业家的利润，也等于最后一个边际资本家对其货币的估价，而且在数值上和相同资本可以获得的租金等同。

　　利息不是货币的价格，而是购买力的价格。因此，利息率的高低反映的是购买力的需求和供给，而不是货币的需求和供给。利息率的高低并不依赖于货币量，人们通常会认为货币供给增加，利率会下降，然而，这时利率也是有可能上升的，假如人们对购买力的需求非常旺盛的话，比如在通货膨胀，流动比较充裕时，人们往往会看到这种情况发生。对购买力的需求不像对商品的需求那样受商品供给的限制，前者只受企业家还本付息能力的限制，如企业家普遍认为还本付息能力比较高，那么利息就会比较高。

　　例如，荒岛上的鲁滨孙需要野果（资本品）来维持他在生产木棒（资本品）时的需求，这时他需要获得购买力来购买野果。他不会考虑是否有足够的野果，而只会考虑他是否有能力偿还利息。利息反映的不是对野果的需求，而是对购买力的需求。如他认为偿还能力强，那么他会大量获取购买力，当然，这样也会最终提高野果价格。

　　有一个问题是，为什么没有参与新组合的普通存款者也能获得利息？熊彼特认为这是因为“利息的扩散”，利息会进入到与新组合没有关系的人的经营事务中，使所有的购买力都能获得利息。

　　利息不仅是经济的“晴雨表”，利息本身也有调节生产的作用，通过利息的调节，一些不能偿还利息的企业家会被淘汰。利息的另一个作用是吸引购买力进入市场，有了利息，人们才会储蓄，不会把购买力白白地消费掉。利息也是所有永久性收入的比较对象，利息水平决定所有永久性收入的大小