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挥别隆基平银：熊市未必不强赎，即不强赎亦百三……以上！

挥别宁行转债后，本周隆基和平银转债又将功成身退。

 

虽然一(ping)个(yin)打完收工，一(long)个(ji)发挥了一下余热，幅度不高，毕竟是强赎了。

 

毫无疑问，今年以来，指数是熊市的。

但熊市之中，转债并未一律萎靡不振，不但抗揍，而且偶有防守反击。

 

以强赎而论，今年先后有三一、生益、隆基、常熟、鼎信、景旺、安井、东财、康泰、平银等不下十只转债正式公告强赎，这还不计算那些满足强赎但公告不强赎的盛路、广电、特发等多家转债。

 

统计一下，今年以来，转债上130元的有60多家，理论上可以三线复式的有50多家；完全“极度分散”无脑三线买入的，可以复式的大约有40-50多家之间(三线设置各有不同，为免争议，这里仅仅简化计算为110元以下+130以上的)。更多详细统计数据表，见订阅附件20190825.xlsx子表格“今年统计”。

字数限制，不得不略掉表格。。。。。

所以，指数平淡，转债整体平淡，但具体到个债，并不平淡。

 

从上面表格，可以看出些什么？

留个作业，卖个关子，下周再讲。

总而言之，和三线，和逻辑，和三个分散，还是息息相关、丝丝入扣的。

 

转债做的是波动，至于波动的原因、过程，其实无需事事关心。

声声入耳，反而噪音。

 

赏月，何须登月？

一旦登了月，反而不见月。

 

转债絮语。

什么是当前较好的大核？陆金所银行精选。或者说，各个安全平台的智能银行存款。既有流动性，又有银行50万存款保险，年化3-5%+也较为理想，而且，敞开供应。

 

 再其它？合润A么，流动性差，有不确定性(毕竟2020年要提前终止，未知终止时政策和净值)。折价的兴全合宜？其实，它只有缓冲垫，没有保险垫；一旦终止前净值下跌超过目前折价，仍有逻辑亏损风险。

 

反脆弱，也就是最抗揍。转债就是最抗揍的产品，但不是100%保本——虽然目前是100%，但这只是历史——逻辑上，单只转债违约早晚会发生的。

 

最抗揍的国家是中华，最抗揍的产品还有指数(宽基)。转债指数不算吧——在三线看来，含有120/130/180纳入指数的转债，不是好指数。心(luo)理(ji)洁癖，勿怪，自定。

 

隆基强赎，冲上149；平银强赎，强赎线上徘徊；宁行强赎，跌下强赎线——难测。想测，其实是在测大盘+个股。

 

发审委本周一次过了五个，有加速可能。过发审委30家，核准仅10家，近期仍有可能有上市和核准的新转债。核准转债中乏善可陈，交行或是亮点，但有一定政治维稳考量；某些过发审委的转债可能超车，后发先至。

 

策略是三线买入，

 

 

 

然后，强赎线上复式卖出。

注意：中间有大段留白，也就是持有过程。

实际上，留白、持有，虽然看不见，但是更重要，而且，翻车多在此，功夫也在此，收益差别也在此。

留白好坏，天上人间。

 

蓝标上140了，貌似再次三线买入，一鱼两吃更暴利？这是事后诸葛亮。蓝标剩余存量不过9%+，再次走强非主观线性行为，或许只是郢书燕悦(大股东大概率不是仅为转债强赎，而是其它资本运作的传导)。蓝标转债再上140，逻辑概率不如以前强，具有不确定性。吃自己碗里的饭吧。如果能测，为何不测？如果不能，最好不测。测而久之，久赌必输。

 

暂无新转债公告上市和发行。

如题。

 

    当前有多少转债已经通过发审委和已经被核准？

转债发行需通过股东大会批准、发审委通过和证监会核准，俗称“三关”。只有证监会正式核准后，上市公司才能正式安排发行（当然，真正发行中有Windows指导）。

 

截止本周末，已过三关(已核准)的转债有10家(不含已发行和失效）：

交通银行(600亿)/晶锐股份/金能科技/熙菱信息/大亚圣象/白云电器/华夏航空/通光电缆/赛腾股份/英联股份。

 

已过两关，证监会发审委通过的有30家(手动统计，或有遗漏，欢迎指正)：
    游族网络、福斯特、太极股份、烽火通信、北方国际、迪贝电气、常熟汽饰、桃李面包、永创智能、金轮股份、远东传动、川投能源、天目湖、西藏天路、索通发展、石英股份、金力永磁、万里马、新劲刚、继峰股份、海亮股份、浦发银行、苏州科达、孚日股份、新希望、长青集团、利亚德、鸿达兴业、华锋股份、顺丰控股可转债获发审委通过。

 

    本周三线数据调整及理由简述

本周转债/EB三线略有调整，具体见订阅附件xlsx“安全线”子表格红色部分数据。

 

千禾转债：建仓线上调(业绩稳定；不影响入线)；

台华转债：建仓线上调(好于预期；不影响入线)；

参林转债：建仓线上调(业绩尚可；研究度略增；不影响入线)；

岩土转债：建仓线下调(弹性较差；可选多多；不影响入线)。

 

同时给出了以前未上市的好客、欧派转债三线。具体全部转债三线的设定和改动，详见收费附件年月日.xlsx之“安全线”子表格。