安道全系列表格一再公布在《周报》中，但依然有读者反应不太了解各个表格的解读方式，以及各个参数的作用。从本期开始，周报将分期讲述一下每个表格的阅读和使用方式，谨供投资人和读者参考。本次讲解的是《可转债上下空间表》，全表可见于每期周三版和周末版收费邮件中xls附件。

如上图所示：

1. 安全建仓线，是第一道安全线。
未虑胜，先虑败，先要考虑在极端情况出现后能否保底。可转债的第一特性是保底，所以先要找到底。一般来说，可转债的底有几个：
首先是面值100元，基本100%到期不亏而且可以有少少利息吃；
其次是到期收益率为正，保证持有到期不亏；
再次是回售价，万一股市连续阴跌或上市公司踩钢丝摔下来发生了回售，也能保本。
最后，如果实在不看好该转债，可设定到期年化为多少时再进入。
一般来说，安全价格是到期收益为正>回售价>面值。

2. 安全重仓线，是第三道安全线。
此时基本上，债性好的转债到期收益率为6%、5%或者4%；股性强的也基本进入面值了，此时不出手，对不起证监会。
当然，在重仓之前，还是要先静心想一想该转债是否出现了不可挽回的事件，是否有违约的可能。如果答案是否定，那么显然是重仓甚至家杠杆之时。
注意此时一般比较逆人性，不要试图在市场找到很多同道人。

3. 安全加仓线，此为第二道安全线。
为什么最后说加仓线，因为他比较灵活，不像建仓线和重仓线那么鲜明。
但是，显然他也是很重要的。进入建仓线，只是初选成功，而且有时往往一触即回，而设定加仓线，往往是一个可以从容建仓的区间，尤其是大资金和分批量的。
加仓线在前面两条线之间，一般来说，是慢慢从零建仓到截止到重仓仓位之前的阶段，有可能是分期甚至跨年完成的。因投资者的资金，也是会有变化的，有套现的，有新近的，有了加仓线就比较从容。

4. 茶色线，代表某转债现在价格处于3条安全线的什么阶段。
此事一目了然，便于快速锁定目标；可以快速看出当前市场有多少值得重仓、值得建仓、值得建仓或者不值得出手。

5. 运用之妙，存乎一心。
不要拘泥于安道全的表格，我们也只是沧海一粟罢了。转债可以确定的基本是底部，但股性和顶部就需要很多主观性和经验型因素判断，不可能是整齐划一的。如果发现我们和您意见一致，那是我们的荣幸；如果有不一样的，先要问问自己对该股的研究是否深入，是否客观，如果答案是肯定的，就要坚信自己。

6. 一般来说，高PB、有回售、中小盘、业绩不错或有题材的转债，三条线的设定都可以高一些。甚至简单点，进入110就可以。纯经验，很有用。可以自己统计一下。

7. 反之，PB低于1的、大盘的、提前转股艰难的、股性差（波动小）的、容易借到钱的，转股不容易实现，即使实现提前转股往往也涨幅不高，建议价格设得低些。要想钓我们，起码要多下点诱饵才是。

8. 偷懒的买入法则：好转债，在110以下就可以考虑建仓；坏转债，最好在到期年化N%建仓，其次面值以下，起码在回售价以下；110以上，出于安全最好不考虑，120以上，基本和正股风险同步，除非做套利，不建议做安全长持。

9. 该表格既是买入点控制，也是仓位自然配置，用久了自然明白。

总而言之，统而言之，三张表格各有其用，但基本都是用来解决一个买入的问题。《上下空间表》最简单，适合大资金和懒人用；《价值投资表》最全面，尤其是对正股基本面分析裨益良多，除了安全问题，还能解决一个转股是否容易实现，以及可能的收益高度；而《三条安全线》表格，表面上看起来是解决什么价位买入的，但实际上暗含了何时买入和动态资金配置的，其在实战中的实用之处更在前两者之上。

至于卖出，则一如既往地推荐高价折扣法。它不是最好的，但是没有惧高症，也不会被压在五行山下500年不能动。

三个表，贵在简单，疏亦在简单，结合正股研究和大盘走势，当更有价值，抑或收益更多。然而其省下的精力何止一个量级。有时候，简单就是美，只花20%的精力，却获得80%的收益，而不是孜孜以求用80%的精力去提高20%的收益。这是一种美，也正是三个表格，乃至“面值-高价折扣法”的精髓所在。

远离市场，可能审美更多。

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