• 新钢转债：
  新钢正股套利者周三开了瓶啤酒，从4.04元到4.12元再到4.24元，2%的稳健收益，甚至收获4%的意外收益。同样值得举杯的是新钢，尾盘4.17元，可以重新数日子了。新钢不是很好的转债长持标的，目前持有3.9%的税后年化收益是稳拿的，不会亏，但向上涨多少无法预测，由于PB较低，在剩下的0.86年里弄到很高价格转股有难度；当然转股理论上还是有可能的。新钢转股的变数大，时间紧，上涨幅度可能不会很大，如何配置见仁见智。
  
• 博汇转债：
  博汇还有两年到期，税后年化收益率3.4%。2012年9月23日进入回售，已经有10个交易日了，如果接下来两周再没有动作，即将触发回售。届时一旦103元回售，博汇将拿出9.75亿元还款，显然不合算。博汇最有可能的做法是下调转股价到净资产附近，保住不回售，等待时机提前转股或者到期转股即可。如若转股价下调，而股价没有升高的话，可转债的价格可能依然运行在103以下；当然，如果正股价格能够像周三一样持续上涨，就会形成利好刺激转债价格。10月30日发布三季报，之前博汇应该会有所行动。（附：周三晚上果然提前公告了，要下调转股价。）
  
  
• 河钢转债：
  基本已经沦为纯债，而且收益不高，税后2%+。看戏可以，上台免谈，对于散户来说意义不大，不推荐。
  
  
• 双良转债：
  不能交易，只能回售或转股。
  
  
• 歌华转债：
  目前最便宜的可转债之3，到期税后年化3.8%，持有到期可以拿到15%+。基本面一般，虽有广电重组和传媒题材，但表现平平；回售时间远，2015年，因此转股动力和意愿暂时不足——转股价14.89元而现价6元，却一直没有动作，可见大股东的态度。歌华好在PB>1，略有题材，波动性比深机好，总体好于深机和中海，但时间成本不确定。
  
  
• 海运转债：
  还在停牌。2013年7月8日回售，回售价103元，不到一年。公司转股意愿强，而且有题材，复牌后如补跌建议建仓，95以下坚决买。 海运PB高于中海，盘子小，回售近而股性强，同等价格价值强于中海。
  
  
• 国投转债和川投转债：
  电力本周比较活跃，略有回升。条款相似，2015年回售，国投盘子大，川投弹性好。电力股业绩稳定，波动性小，转债表现出来就是不温不火，较难出现快速转股机会。两者相比川投较安全，税后年化2.5%，103元回售；国投回售仅仅100+当期利息，目前回售年化1.2%+。两者的PB都大于1，到期时间久，短期无转股动力。
  
  
• 石化转债：
  大盘股，无回售，上涨不易，目前到期税后年化收益率2.8+%，税后总收益约12.49%。石化的波动性应该好于中行，但上涨的天险在转债2，虽然2好像没有动静了，一旦大市反弹，转债1上涨，反而要警惕石化2的蠢蠢欲动。中石化的两头蛇风险莫测，既然难测，不如不测，等市场先生给出更好的价格再进场吧。
  
• 中海转债：
  目前最便宜的可转债，没有之一。周三91元，税后年化3.9%+，到期总收益18.9%，安全是够安全了。缺点是业绩太差，跌破净资产，PB0.6，盘子大，国企+容易借钱，行业周期反转短期无迹象。中海要想转股起码价格翻番，目前很难做到，而且没必要，坐等景气恢复是上策，所以中海既不下调虚高的转股价，也不刻意做低净资产，是在学习司马懿以逸待劳的计策，坐等东风。目前价格已经足够安全，建议愿意长持2年以上的可以入场，到期年化收益率5%时加大仓位。
  
  
• 中行和工行转债：
  银行转债，长持者最好敬而远之。其价值在于质押和流动性，不到年化5%甚至6%，建议不要长持。银行的长期利空不少，即使不谈欧债、坏账、利差缩小甚至融资风险都是，仅就硕大的盘子而言，很难出现脉冲性大行情，这对转债是不利的。长期来看，银行股其实不错，年年分红5%左右，但表现在转债上就不好了：转股价会年年自动下调5%，转债价值慢慢涨到110、120，拖到到期105元赎回完成转股，长期持有者的收益率不过每年5%。银行擅长资本运作、讲求资金效率，这样做利益最大化，无可厚非，但悲剧的是持有人。建议：“等”就一个字，不到年化5%以上不动手。（质押者和中短线操作者不适于以上分析，敬请留意。）
  
  
• 国电转债：
  国电的问题也是正股波动不大，很难涨30%实现转股。现价到期税后年化1.49%，目前依然有点鸡肋。国电缺乏想象力，没有题材，盘子大，借债特别多，4.86年到期，还是等待更好的价格为好。
  
  
• 恒丰转债：
  股性活跃，上下的空间都很大，违背保险原则，不推荐。目前最贵的转债之一。资质不错，不过到期年化-1.67%，持有到期4年多总收益率有可能-10%，当前还是考虑风险而不是收益，如跌下105元回售价可以关注。
  
  
• 美丰转债：
  PB1.47，不高了，有转股动力；不过价格偏高，年化到期收益率税后还是-1%多，2013年6月回售，无回售压力，还有2.64年到期。美丰盘子小，借钱不容易，有一定题材，很有转股可能（两年内解决），时间紧任务重，但现在价格不够好，在等待区观察一下，有更好的价格再进为妙。
  
  
• 中鼎转债：
  建议继续关注，谨慎建仓。中鼎最近涨了，对于转债长持者不是好消息。中鼎的好处是盘子小，PB高，波动性也不错，容易操作，而且有下调转股价的空间，最近还进账2亿多现金。转债现在持有到期是保底的，税后年化收益0.6+%，3.34年到期，中鼎确实有价值，但中间也有可能出现浮亏。希望见到更低的建仓价格。
  
  
• 燕京转债：
  存量不多，很容易造成停止交易，目前价格接近回售价，如果跌下102元，有套利机会。上涨基本靠大盘带动，大股东应该没有什么动力主动做高股价。
  
  
• 巨轮转债2：
  巨轮转股的转股愿景不错，但价格不够好。现在持有到期价格不保底，年化-2.64%+，无论持有还是未建仓，建议继续等待。还有3年多到期，也正是转股高发阶段。想起去年底的92元，实在是怀念。
  
• 深机转债：
  深机是最便宜的可转债之2，业绩稳定无想象力，到期税后年化收益率3.8%，到期至少本+利能拿118%,貌似不错，其实不然。机场的业绩过于稳定，其波动性甚至比银行还要低，更不如航运业的大起大落，所以转债反而不容易带来超额收益。2015年回售，已跌破净资产，拖和等是上策。深圳机场缺钱，又容易借到钱，爆发性不大，不宜重仓，最好年化收益达到6%+再进；目前甚至不如中海和歌华转债。
  
• 重工转债：
  主动下调转股价，转股意愿强烈，2012年12月4日进入转股期，近期期望不宜过高。中国重工业绩一般，好在PB1.7左右，转股对其很有迫切性。重工是强周期行业，目前极度低迷，胜在有题材有想象力。现在持有到期年化税后0.69%，不是很理想。有浮亏风险，但到期100%不会亏损。

1. 10月维稳行情存在，大跌可以小买可转债；
2. 可转债值得关注的是：104元的中鼎；8X元的中海；102元的中国重工。
3. 大多可转债理想的建仓价位，还是推荐年化到期收益率5%为好。
4. 愿意长期持有，不惧浮亏，喜欢当下就买，买了长期持有的“面值-高价折扣法”长线投资者，一定要建仓，推荐：8X元的中海、104元的中鼎、102元的重工，以及年化5%的歌华转债。新钢博汇可选配。
5. 今年上半年是可转债的淡季，18大有可能有阶段性机会，但可转债的戏肉不多。
6. 新钢的正股套利周三已经兑现，可继续关注；博汇很有可能本月下调转股价。
7. 南山转债下周要发行了，算是平静中的意见大事。

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