华宝兴业可转债是一个比较纯粹的可转债基金，持仓股票只有一只中信重工，看来是打新打来的，用来配置其可转债，看得出对中信重工的看好程度。该基金业绩一般，今年以来3%，从去年4月成立以来业绩是-6%。基金经理华志贵在采访中一再表示要专注可转债投资，是其特色。对比富国可转债基金的一年收益-10%，还是不错的。

下面是该基金公布二季度的持仓情况，如下：

序号	债券代码	债券名称	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	113002	工行转债	199473498.00	21.76
2	110015	石化转债	127565088.00	13.92
3	110016	川投转债	111779606.40	12.19
4	113001	中行转债	107092281.60	11.68
5	110011	歌华转债	45577489.60	4.97
6	129031	巨轮转2	32275892.22	3.52
7	125089	深机转债	26874865.72	2.93
8	110013	国投转债	22250667.60	2.43
9	125731	美丰转债	21949249.42	2.39
10	110017	中海转债	18311482.80	2.00
11	125887	中鼎转债	16276353.62	1.78
12	110012	海运转债	15087731.40	1.65
13	110007	博汇转债	9795828.00	1.07
14	110018	国电转债	9148309.80	1.00
15	110003	新钢转债	1496776.10	0.16

 

    该基金的持仓特点是重仓两行和石化转债，尤重工行转债，最重的隐形重仓其实是川投转债（因其市场总量少），可能是看重电力的长期未来，而川投的安全性目前来说略高。其他的配置比较平均，基本上是安全的和进取的都有，看来该基金经理还是挺注意分散风险的。值得一提的是，该基金只有很少新钢，而清仓唐钢，说明也是不看好的。清仓唐钢，目前已经成为基金主流共识。

 

    对比一下一季度的持仓，可以看到仓位调整的方向，如下为一季度持仓：

序号    债券代码    债券名称    公允价值(元)    占基金资产净值比例(%)
1    110016    川投转债    96,563,011.20    11.11
2    110018    国电转债    87,001,830.30    10.01
3    110013    国投转债    83,145,453.40    9.56
4    113002    工行转债    69,866,631.00    8.04
5    110015    石化转债    66,721,897.20    7.67
6    113001    中行转债    63,716,249.60    7.33
7    110011    歌华转债    43,221,669.60    4.97
8    110012    海运转债    27,981,769.50    3.22
9    129031    巨轮转2    27,045,999.57    3.11
10    125089    深机转债    25,798,160.72    2.97
11    110017    中海转债    16,163,695.20    1.86
12    125731    美丰转债    10,857,239.32    1.25
13    125887    中鼎转债    10,191,870.70    1.17
14    110007    博汇转债    7,188,524.50    0.83
15    110078    澄星转债    4,754,250.00    0.55
16    110003    新钢转债    1,488,471.20    0.17

    其最主要变化是大幅增仓工行转债，从8%提高到了21%强！石化转债，从7%+增持到了近14%，中行也从7%增持到了11%多。三大无回售转债集体大幅增持，效果如何？从二季度到现在的表现来看，是不明显的。该基金看来是看好大盘后续走势，也许十八大能给点惊喜吧！

 

    其他的显著变化，是大幅减仓两个大电力转债，国电转债从10%减到1%，国投转债从9%+减少到2%，只有川投转债少量增仓。从操作上看，该基金应该是兑现利润，电力股二季度表现抢眼，但该基金认为利润已经够了，而电力股只是波段机会，并不是长久业绩改善，所以选择了套现离场。其他转债都是小幅变化，没有什么太多可以说的，减仓海运和增仓美丰稍微明显点，但这两点与我们的投资趋向恰恰相反。值得一提的是该基金继续持有少量新钢，基本没有什么增减。

 

    观看该基金的操作，体现了“风险分散"的原则，偏于进取，对于后市是持有肯定态度的。究竟如何，只有静待市场给出答案，我们和基金经理一起“师母已呆”。

    更多详细资料，可参阅基金官网：http://www.fsfund.com/

（顺便鄙视一下，一个大基金公司网站，一季报很多连接居然打不开，太不敬业了。）

 

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