加载中…安道全理财周报0804学习基金好榜样：富国可转债基金—一舞剑器动四方
(2012-08-08 13:54:31)
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可转债富国基金富国可转债低风险杠杆债券股票 |
分类： 可转债投资 |
- 富国基金是债券市场的明星，其特点是擅长使用杠杆，高仓位炒作和套作，成绩也斐然，风险也放大，去年在富国天丰上已经有过充分体现。
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- 在可转债上面，富国也有一只富国可转债基金，不过，成绩一般，最近一年收益是负10%+，稍微跑赢业绩基准而已。如果个人投资者踏踏实实做纯债，一年收益稳拿6-8%，应该比该基金还要好；如果踏踏实实做可转债，长期可能会更好。
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- 下面是富国可转债二季度的持仓情况，如图：
- 富国可转债的持仓特点是重仓两行和石化转债，新钢也略有增仓。对比一下下图一季度的持仓，可以看到仓位调整的方向，如下图一季度持仓：
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其主要变化是减少了持仓品种，同时大幅增持中行转债和重工转债，中幅增持工行和石化转债，小幅增仓新钢转债，小幅减持海运转债（可能为到点兑现），同时清仓博汇转债。为什么会这样？难道富国可转债这么看好两行和石化的转股前景？非也！ -
- 请再看看富国可转债的债券投资组合：
- 请注意，可转债占比130%！很明显，富国的杠杆精神不改，大幅使用了杠杆工具，因此，其大量持有两行和石化，很有可能是看重其质押折算率价值而已！沿着这思路研究，你会清晰地看到富国可转债的调仓思路：
- 充分利用可转债质押回购的新业务，大量买入质押率较高的可转债，特别是更为安全的中行转债，然后持续买入面值以下或到期收益率高的安全可转债，如歌华、中海、新钢等等，同时清仓绝对价高的美丰转债，降低风险，这种套作的思想简直呼之欲出！
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- 富国可转债的思路，偏于投机和中短线，擅长使用杠杆，提供了另外一种投资思路。不过，这种方法，收益可能较高，也可能被市场双杀，绝对不是100%保底的投资方式，非专业人士一定要慎用。
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- 此外，值得注意的是，富国可转债的十大股票持仓中没有出现新钢股份，这说明它没有使用正股进行大规模的对冲和套作。
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- （注：富国清仓了深机转债，原因不明。）
- 更多详情，请参阅富国基金官网：
- http://www.fullgoal.com.cn/column.do?mode=searchtopic&yanly=5&channelid=6&categoryid=4517&childcategoryid=4571
- 《可转债投资魔法书》官方读者QQ群：243816172(已扩容)，欢迎讨论可转债投资机会！
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