首先要道歉，本文在连载的《第二十五节 跟着你，有肉吃！——可转债正股套利》中（《可转债投资魔法书》是第二十四节），对于“可转债向下修正转股价套利”的表述有错误，尤其是举例不当，具有严重的误导性，这是不应该出现的错误，在此表示郑重道歉！

    感谢网友【衍水】及时指出这个错误，希望看到的网友和本书读者能看到此次的更正文章，并告诉周围同样看本书和本文的朋友，以免造成不正确的理解，进而造成投资失误！谢谢！

    原文表述如下：

向下修正转股价套利：
    假设某可转债的转股价为10元，其向下修正转股价触发条件为：“本公司股票在任意连续20个交易日中有10个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时……”，那么当正股股价有几个交易日低于9元时，公司为了不触发向下修正转股价条款，有可能适当释放利好，或者出资拉抬股价，让股价重新站上转股价的90%——9元。

    这就是套利机会。因此假设该股股价连续数天跌破了9元，在8.5元以上徘徊，但又没有掉头向下，市场整体情况也比较稳定时，投资者可以适时买入，比如以8.5元。果然，不几天以后公司释放利好，公司股价站上9元，几天内稳健套利收益5.88%。

    更正如下：

    可转债向下修正条款套利，必须在大股东已经确定要修正的前提下，才有效，否则具有极大的不确定性风险。因为向下修正可转债条款，如书中所述，是上市公司的权利，而不是义务！如网友【衍水】所指出的，大股东在满足修正可转债的条件下，可以选择下调，也可以选择不下调！而且不下调这种情况在股市中已经屡见不鲜。

    这个前提，可能是即将到期赎回，可能是即将面临回售压力，可能是面临回售或到期需要下调时净资产限制等等。只有这些限制性条件出现时，大股东出于维护自己更大的利益，必须即将调整可转债转股价之前，才有可能出现这种套利，而且机会很少。

    一般来说，下调转股价条款仅仅是作为回售套利和强制赎回套利的辅助工具。【衍水】认为没有单独的向下修正转股价套利机会，我不敢贸然肯定或者否定，到底有没有“在一定条件下出现并主要依据向下修正条款套利”的机会，欢迎大家讨论！

    再次谢谢【衍水】的真诚指正！非常感谢！希望大家投资愉快！

   《可转债投资魔法书》官方读者QQ群：243816172，欢迎讨论可转债投资机会！