“从某个角度讲，我一直想对可转债的规则制定者深深鞠一个躬，

然后送上我的敬仰之情，如滔滔江水的那种，你知道的。”

——资深可转债投资人 “一生是债”

可转债是复杂的，其复杂之处在于文字中充满了规则制定者和上市公司的激烈博弈；

可转债是简单的，其简单之处只有在你深深懂得了这个规则以后才会为之拍案击节。

从这个角度讲，可转债的投资人是幸福的，因为规则已经小心地被制定好了，像空气一样无声无息却又无时无刻不在保护着持有人的权益，你所要做的，无非就是要坚守纪律和坚定信心，不贪婪，也不恐惧而已。

尽管如此，笔者还是要郑重提醒未来的可转债投资人：功课一定要做好，可转债条款一定要背熟。而且，一定要有较强的文化基础，因为，语文不好，也是容易出事的。

可转债的四大要素，我们已经基本了然。这些已经足够让你指点江山、激扬文字，但并不能让你成为一个专家。如果想要在可转债投资上做到百发百中，还需要熟读可转债发行公告或者募集说明书上的所有文字，至少10遍，越多越好。

当你熟读之后，你会深入到四大要素以外以及以内的很多秘密，这些之所以没有四大要素重要，不是因为它们不重要，只是看起来没有那么重要而已。换言之，还是很重要！

l 转股期限。没有进入转股期的可转债，不能转股，不能强制赎回，有的甚至可能不能下调转股价。

l 记住：送股、转增股本、增发新股、配股、派息都能引起转股价的修正，一般是下调。

l 下调转股价是上市公司“有权”，强制赎回是上市公司“有权”，“回售”是持有人“有权”。“有权”代表是一种权利，而不是义务，可以行使，也可以放弃行使。

l 任一计息年度只能最多进行一次强制赎回；同样也只能最多进行一次回售保护。

l 回售保护是有期限的，如深圳机场可转债规定是“本可转债最后两个计息年度。”

l 有的可转债甚至是没有回售保护条款的，很少，目前仅有三只：中国银行可转债、工商银行可转债和中国石化可转债，它们是不可回售的。没办法，人家是“共和国长子”。

l 附加回售条款规定：如果公司募集资金的使用发生重大变化时，是可以用103元（或100元+当期利息）的价格进行回售的。虽然从未发生，但并不代表将来会没有。

l 在附加回售申报期内未进行附加回售申报的，不应再行使本次附加回售权。 

l 当可转债未转股余额很少，不足合同约定的一个数量时，也可触发强制提前赎回。

以上的这些常识如果你都觉得是废话的时候，那么，恭喜你，你已经是一名合格的可转债“砖家”了，可以到网络和论坛上充当“叫兽”啦。