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资本市场没有神话

(2008-03-08 10:43:56)
标签:

财经

分类: 媒体.专栏
资本市场没有神话
 
江小鱼   
 
虽然目前股票市场屡探近期新低,但这并不妨碍资本市场一个个传奇故事的诞生。最近最为广大股民津津乐道的莫过于两则新闻,其一是武汉一女子炒期货,半年4万炒成了1450万;另外一则是说一对夫妻炒股一年赚了1个亿,交易量高达700亿。

这些几成神话的故事,足可让听到的人两眼放光,他们总会认为,这些故事里头的主角,肯定拥有一些特殊的本领,而试图从中挖掘到某些可供借鉴与学习的经验线索。

 

有这样一个故事:传闻有人炒股一年时间便成了千万富翁,记者去采访,那人无奈之下,说自己原本是个亿万富翁。故事的真实性难以考究了,但它所反映出来的一个现象,却是很客观现实的:市场上人们只会盯着成功者,而更多的失败者在人们的欢呼声中有意无意被忽略了。比如作为一个零和交易的期货市场,有人炒期货从4万炒到1450万,就必然会有另外的人,从1450万输剩4万。但是,镁光灯所及,大多数是那些幸运儿。

 

并且,人们一般不愿意相信那仅仅是幸运,他们总会猜度里头有某种模式可以学习和追探。就等于中了彩票头奖的人,人们总会愿意认为他有上天庇佑,否则为何偏偏他中而我不中?

 

需要知道,资本市场有不同种类风险迥异的投资产品,上面所说的那位女士,炒期货而暴富,是因为期货市场里交易无需支付全部资金,如国内只需要支付少量的保证金即可获得未来交易的权利,这样就实际上是形成了一个资本的杠杆。在5%的保证金之下,期货价格的微小上涨,都会放大20倍。然而,同样道理,期货价格也会下跌,风险也是同时被放大了的。这实际上是赌注加大的博弈。

 

或许还是有人会认为,可以学习这些成功者如何在适当时机买入和卖出合适的商品。暂且不说这是一件如何困难的事,即便他们的确是拥有这些人所说的过人本事,能知道“合适机会”是何时何刻,那这些本事也只是他们的租值。如同一位律师,相对一位在校大学生而言,他所拥有的法律知识、口才和经验积累,就构成了他的租值。这位大学生当然也可以去做律师,他要付出的是看书、考牌、经验积累,市场之下,他做律师的收入减去所付出的,是利息的回报。

 

当然,也不必过于灰心,毕竟这一个多世纪以来,世界的经济是向前发展的,假如你没有投资的天赋,也不愿意只赌朝夕,不妨放长线买指数,虽然不能暴富,但至少可以赚回市场利率。(《晶报》闲闲经济专栏)
 

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