中国互联网界有句名言：站在风口上，猪也能飞起来。虽然是一句玩笑话，但深刻的体现了现在中国互联网思维。按我说，那就是急功近利，并且做到极致。为什么呢，他体现了每个做互联网企业人的共同思想，不管自己是什么，要想成功的飞起来，那就必须去风口。所以，你才看到应用这种思想的企业，无论做什么行业的，软件，视频网站，新媒体，电商，甚至到快餐盒饭。只要看到需求，想出一个点子就开始拉风投，出产品，想法设法的聚集大量用户和流量，最后上市。听听他们的语言也很类似。。。说别的都是扯淡，只有卖出去才是牛X。一个“扯淡”一个“牛X”。。。是他们的语言风格，上市是他们的目的。

 

       我无意对他们的观点，做法发表意见。我想说的是，从投资者角度如何看待这样疯狂发展，扎堆上市的互联网企业。他们到底有没有投资价值？每个企业都号称用户多少百万，甚至上亿，发展速度都是100%以上。其实我们要明白，能飞起来真不重要，只要在风口，猪也能，也许比雄鹰飞的还快呢。但飞着的猪还是猪，长久不了。要投资，一定是那些会飞鸟才行。

       我喜欢用通俗的比喻来解释稍微复杂点的事。怎么区分哪些些互联网企业是鸟呢？当然了，从外形到内在他们都不相同。但更重要的是，这些企业如果作为动物的话，都是以前没有过的。正因为是新事物，不仅我们不懂，连他们自己也未必知道。马化腾还不是好几次要出售腾讯公司，只是机缘巧合，没卖出去而已。怎么判别呢？我们即使没有神一样的眼光，但是我们必须具有神一样的方法。那就是观察他们的飞行轨迹。凡是那些自主飞行才是鸟，靠外力飞行的都是猪！

        说到企业，道理也是一样的。我总结就两条主要的。第一，自主盈利的企业。必须是很早（小于三年）就盈利的，且利润率相当高。第二，他有核心竞争力，别人是模仿不出来的。这就是所谓的护城河。当然，还有很多可以总结的，但是光这两条，基本上就能筛选掉90%的企业。

        比如说，特斯拉电动车，京东商城不能买。因为他们成立了5,6年了也不挣钱。小米手机和搜房网虽然很早就挣钱了，但是他们没有自己的护城河，所以要么利润率很低，要么被别人一抵制就不行了。至于别的企业，你都可以自己去对比。如果我早点总结出这两条，我就可以投资腾讯了。可惜那时候还在想猪和鸟的问题呢。

   

       在这里特别想说说手机行业。我是真不理解中国这个聪明的民族为什么总在做这种低附加值，重复的工作。死了波导等一大堆手机，又出了小米，连华为，联想，中兴都大动干戈乐此不疲呢？你看看美国，出了一个苹果手机，还有没有别的公司扎堆做手机呢？他们没有技术、资金、渠道、人才做手机吗？显然不是。革命性的创新很难，复制别人很容易。但，老天是公平的，复制别人的死的最快，你看看前几年国内的光伏产业，液晶屏，风电等新能源。新兴行业的唯一竞争力其实就是技术创新或者模式创新。像小米这样把销售、生产，所谓的品质做到极致也就能取得暂时的领先而已，没有革命性创新的东西，他们的死是可以预见的。

       最难的还不是判断出是鸟还是猪，最难的是看出啦这鸟能飞多高？客观的说，连投资阿里集团的孙正义当初也未必能看到阿里值千亿市值。所以这类企业的天花板是没人能看出来的。更主要的是，这类企业是个能创新的企业，这个行业到天花板了，他还可以突破到别的行业。谁能想到苹果公司软件，计算机行业不怎么成功，居然颠覆了手机行业？所以，我总结就是，只要看出是能飞的鸟就足够了，至于飞多高，只能看这个天有多高了，天高任鸟飞嘛。

      这样的办法也其实还是有缺陷的。第一，观察期长，要有两三年的时间。在这两三年里，也许股价都翻了5,6倍了。第二，买点很难判定。因为连续几年高速成长的企业，估值一定不便宜。第三，新技术日新月异，过了两三年，很多有护城河的技术可能已经被下一代技术代替了。护城河立刻就消失了。这就是为什么绝大多数价值投资者不会买入高技术企业的原因。

      能说的也就到这里了，这就是一个高风险，但未必是高收益的行业。正是身在这个行业里才使我很不喜欢这样的方式，所以才愿意投入到低风险的但是未必是低收益的行业中去。投资没有简单的事，不断的加深对行业的理解，清楚了解自己的个性才是投资的正确方法。

     临高始见人寰小，对远方知色界空。挥手却归朝市去，一稊米落太仓中。