茅台出了三季报，结果如期大跌。其实光看收入和利润的数字，仅仅是小跌一点。但是看看别的数字，你就知道为什么市场恐慌了。现金流，下滑-17%。预示着，未来的业绩跌17%以上是毫无悬念了。应收票据大涨 291%，应收账款涨139%。说明厂家为了保利润，开始大批赊账。那么这里面肯定会出现坏账了。将来计提坏账准备也同样会降低利润。第三，在建工程比年初大涨570%，什么概念呢，就是逆势大扩产。结果肯定是短期利空，长期利多。这一切都说明，茅台未来几个季度业绩会越来越差。那么股价继续下跌是大概率事件了。