昨天公司的一个部门经理离职，在欢送的酒会上一些领导谈到，限制三公消费不是要停止，而是刚刚开始。一个有朋友在监狱工作的领导说，全国不少监狱在装修，特别是装修了很多单间。只有一定级别的人才能住的单间。等装修好了以后，更严厉的打击会接踵而至。。。云云。

   由于这轮白酒下跌是有内外因素综合而成，有周期变化的因素，也有政策影响。但是到底哪个影响大，还不能下定论。比如说，我们公司的很多高层，以前一般每周要喝7顿酒席，身体早已透支。而限制三公消费一出来，大家非常高兴,真是从心眼里拥护这个决定。这说明了什么了？所谓高端白酒的需求早已经是需求泡沫了，破灭是迟早的事。

   所以，现在对白酒进行估值，还为时尚早，没有明显的指标指示白酒低估了。比如有人说茅台12倍PE低估了，历史上从未有过的地点。。。可你看看银行股，你见过招行以前低于10倍的吗？现在5倍的PE还运行了2年多呢。。。。无论从PE，DCF估值，PEG估值，由于未来成长的不确定性，都不能明显的说出白酒低估的硬性条件。除非一条，茅台的市值比他库存的酒+手里的现金还便宜一大截，否则别说低估。

  持续观望，耐心等待。。。