“触摸天使的翅膀”第一场“天使投资论坛”

现场实录

嘉宾：

谢  冰  著名天使投资人，天汇创业投资发展联盟合伙人
王  江  天使投资人，天汇创业投资发展联盟合伙人，原岩浆数码董事长、CEO高  建  清华经管技术经济与管理系主任，中国创业研究中心副主任

嘉宾简介 

谢冰，1997年在高盛亚洲工作，2003年与朋友合作收购了香港粤海证券。2003年最后一个季度，谢冰投资上海的岩浆数码团队，18个月后即被华友世纪收购。谢冰陆续投资了9家境内外公司,并促进了投资界朋友们之间的许多合作，如沈南鹏结识张帆就是出于他的安排。

王江，毕业于清华大学，于2001年10月发起创立岩浆数码，并任董事长兼CEO。05年被华友世纪收购。现在王江的身份是天使投资人，与雷军先生合作，先后投资过UCWEB等多个TMT公司。

高建，清华大学教授，清华经管技术经济与管理系主任，中国创业研究中心副主任，美国麻省理工学院斯隆管理学院访问学者（1997，2000）；美国Babson商学院PriceBabson 创业教育项目Fellow；斯坦福大学管理研究生院高级访问学者（2004）。

开场

本次活动的主办方是“清华大学学生互联网产业研究协会”，是协会的“触摸天使的翅膀”系列活动的第一场。首先由清华互联网协会会长王赟明介绍了一下嘉宾的情况，然后高建老师对国内外的天使投资的现状和发展做了详细的介绍。

第一阶段：谢冰、王江的经历

后由谢冰先生做自我介绍。谢先生是西安人，86年在北京理工学的应用数学，毕业以后工作了几年，然后94年在中国人民银行研究生部（俗称五道口）读了1年，95年转到香港科技大学，之后在高盛工作了一段时间，98年去INSEAD读了MBA之后去了美林，第一次做的承销就是UT斯达康，然后逐渐开始转向风险投资和天使投资，“从高端走向低端”。

在他的眼里企业从初创到上市分为四个阶段：

1、沙漠行军，在最开始创建的阶段可能十分艰难，只有投入没有产出，就像走在干旱的沙漠，这一段时间是非常痛苦和容易迷失方向的。

2、绿洲，在走过沙漠之后来到一片绿洲，这一阶段经营逐渐平稳。

3、高速路，在这一阶段企业实现高速的发展。

4、上市，让企业成为公众企业，并提高自身价值。

另外他讲了一个小tip：企业从设立到上市的概率是非常小的，小到什么程度呢？比一个刚毕业的大学生当上国家部委的副部长的概率还要小。因此，实际上能走到最后一步的企业并不多。

王江毕业于清华，是上世纪九十年代工物系一字班的。本科毕业以后没有从事本专业，而是去了西门子做通讯。后来自己成立了岩浆数码，得到的第一笔投资就是来自于谢冰。18个月后岩浆数码被华友世纪收购，又过了一段时间王江从华友世纪退出，开始做投资，曾经投资过UCWEB，深白天地，搜吃搜玩，51Logon和友播等项目。

第二阶段：案例分析

谢冰讲了以前做过的两个案例。小鬼当佳：在给孩子拍艺术照的时候正好撞见了小鬼当佳的创始人，闲聊的过程中发现这个创始人很有想法，拍照的过程中觉得这个商业模式很不错，后来又接触了几次后就进行了投资。现在小鬼当佳已经从当年北京的6家分店开到现在北京上海的20多家直营店、20多家加盟店。而另一个投资UCWEB投资了250W美金，之后做成了手机平台上使用最多的浏览器，后来以3500万美金退出。

谢冰讲了一下做好天使投资需要的特性：

1、对企业、行业有良好的预测能力；

2、补充团队的能力；

3、锤炼企业的商业模式；

4、让企业各方面的发展能对接到下一轮的投资或市场。

王江又对以上几条做了一下解释：

补充团队能力：有些公司虽然在很好的行业，或者有很好的技术，但可能缺乏一些拥有必要能力的成员。比如他们投资过的UCWEB，最开始的时候有很好的技术团队，但是缺乏有管理能力的人，于是就给他们合并进去一个CEO，后来UCWEB成为手机浏览器市场份额最大的公司。

锤炼企业的商业模式：例如深白天地这个公司，最开始的时候是一个卖手机彩铃的公司，只能勉强保持盈亏平衡，后来王江投资后让他们在电台专门开了一个互动专栏，盈利有了极大的提高。现在已经和橡果国际合作，专门在广播渠道上做直销。未来将成为广播上的橡果国际。

第三阶段：岩浆数码的案例

然后谢冰讲了一下之前为什么投资了王江的公司

王江的岩浆数码是一个做手机游戏的公司，谢冰开始投资的时候岩浆的状况并不喜人。谢冰以这个公司为例解释天使投资进入的公司一般要有三个特点：

1、领军人物少年苦寒但志向远大。特意提及了王江每天带着公司成员跑步的历史，让她觉得这个公司很有向上的冲劲。

2、行业的资本使用率比较高：资金投入以后能够转化成盈利能力。

3、公司领袖的沟通能力要强