2、近期，几个邮轮公司的股价，跌了50%多。

巴菲特的水平，远在我们之上，都能遇到这种事情。邮轮公司，在这次疫情前，你是根本想不到有这种黑天鹅事件的。哪怕是邮轮触礁沉没了，还有保险公司扛着呢，实际上现在的科技水平下，邮轮沉没的概率也是极低极低的。

我看到过一个水平蛮高的投资者，在巴菲特买入价之下投资了西方石油，买了160万美元（约合人民币1100万元）该股票，现在只剩400万元人民币了（这还是股价反弹后的结果）。我也知道另一位分析现金流的高手，买了5成仓位邮轮公司。

我根本无意幸灾乐祸，而是想到芒格说的：一定要从别人的教训中学习。

从这两个案例中，我能学习的是：

1、最好不用杠杆，如果要用，也是建立在分散的基础之上的低杠杆；

2、不要过度集中。

如果你高杠杆单一持有西方石油或邮轮公司，那么无论你以前收益率是多少，你现在已经被强行平仓了，你的复合收益率是0。哪怕截至去年，你的10年复合收益率高达30%，你现在的复合收益率依然是0。