上周五沪深两市受隔夜美股影响双双小幅低开，入摩首日A股并未受其影响，投资者依然徘徊观望，少量的外资无法改变市场环境。盘中多空维持窄幅震荡，题材类个股全日一路下行，成为市场杀跌的主因。医药、酒水等持续热点展开回调，双双位居跌幅榜前列，市场仅有少量钢铁、水泥等二线蓝筹略有表现。截至收盘沪指报收于3075.14点，下跌20.33点，跌幅0.66%，成交1665.5亿；深指报收于10169.35点，下跌126.38点，跌幅1.23%，成交2089.9亿。两市成交量同比略有萎缩，后市如量能继续萎缩，风险恐将持续加大。

    从历史数据上分析，A股市场几次见底均出现大量破净个股，其中2005年6月176家股票跌破净资产，占比13.42%。2008年11月A股出现214家之多的破净个股，占比13.54%左右。2013年6月跌至1849点之时A股破净个股达161家，占比6.53%。截至目前A股破净个股已达102只，与历史底部区域的破净家数相比仍然有差距，但已经接近历史相关数据。数据并不能完全届时A股的历史变化，但也能多少反映出A股的运行规律。目前A股的整体估值依然偏高，整体市盈率、市净率依然高出历史平均数据。数据上给出的信息已经非常明确，A股目前依然处于筑底期，而且依然有泡沫需要清理，时间窗仍然不充分。

    从技术分析，上周五沪深两市最后一个交易日形态均已经破位，深指盘中已经失守关键月60均线支撑。沪指相对稍好一点，最起码依然守于周年线之上。但两市均线形态均已经走弱，短暂的反弹很难阻止市场下行的趋势。同时两市上方仍有一个小缺口尚未回缺的前提下，K线运行已经出现横向整理的信号，说明多方已经毫无恋战之意。多方资金分歧在不断加大，投降倒戈的力量在逐渐增多，两市很容易出现多翻空不计成本出逃的趋势。目前沪深两市均仅剩下最后的防线，3000、10000点的整数关口多空反复蹂躏似乎已经失去原有的力度，失守恐已经成时间问题。目前两市已经运行至变盘窗口，6月将开启新的时间窗，前文已经多次强调6月后市场的风险，指数于下半年后出现系统性风险的可能性不断上升。下周开始沪深两市将随时产生3浪杀跌，风险很有可能进入加速释放期。投资者要理性看待目前市场环境，减少追涨杀跌，耐心等待洗牌的结束。