这两天，我参加了被投资企业到外地去召开的董事会，说是开董事会，实际是一半时间在开会，一半时间在游玩。有朋友问起我，投资做得怎样？买了什么股票？我一一作了回答。这位朋友说，你怎么这么相信兴业银行？一般人这么多资金是不可能只购买一只股票的，你不怕有风险吗？当时，我只是敷衍了几句，晚上回到宾馆我认真想了想，我觉得我没有错，也没有冒很大风险，我坚信兴业银行在将来一定能给予我回报。想想现在还有中国人保等投资者继续看好兴业银行，我怕什么！不光人保，其他投资者看好交行，不正好也反映了银行是很好的投资标的吗！

     我觉得，如果是短期投资，我一直不认同银行股是好的投资标的，因为银行股盘子太大，波动小，不适合短期投机。但是，作为长期投资，银行股是好的投资标的。银行股业绩稳定，估值低，并且,在未来业绩增长还是可以期待的，目前静态市盈率和市净率只有6倍和1.2倍左右。做长期投资，一定要 优先考虑低估值并且有一定增长潜力的品种。

     兴业银行让我安心持有不动的理由，最主要原因：

     因为我坚信，  我看到了兴业银行在未来具有保底收益。而且这个保底收益也不低。 所以，我能够安心持股不动，等待收益的到来。这个保底收益是多少呢？我的假设条件：一是到2021年，兴业银行总资产达到53000亿，资产回报率达到1.05%；二是在这次融资263亿的基础上，在2015-2016年再融资300-400亿一次；三是在每年扣除20%分红后，到2021年每股净资产将达到33元，按照PB=1进行估值，股价到时为33元，对比当前股价13.71元，通过计算，这个保底收益最少9% 。这就是我持有兴业银行的信心所在！！

    上面列示的假设在未来能成立吗？第二条和第三条应该不成问题，只有第一条具有一些不确定性，但是，我觉得，到2021年，兴业银行总资产能够达到53000亿元，依据是，结合恒生银行这种在香港这么小的市场中，在过去的十年中资产也翻了一番，同时结合我国未来10年GDP增长7%左右，经济总量将达到90-100万亿的规模，GDP十年翻一番，兴业银行十年总资产翻一番多一点应该不成问题。

     每年9%的收益是多还是少，这要看每个人的欲望，何况，这是保底收益。如果只是投资了一点钱进入银行股，那肯定不多，如果投资了很多钱在银行股中，按照9%的收益，绝对量也不小。我的风格是看准了，就重仓持有。当然，如果每年有15%以上的收益，我愿意笑纳！我觉得，每年15%的收益也是极有可能的。

    次主要原因：我的定性判断之一是，兴业银行或股份制银行在未来十年中，资产质量不会大幅变坏，兴业银行不良率最多上升至3% 。我的定性判断之二是，在超低估值购买的前提下，目前中国的银行业还是一个朝阳产业，未来10年左右盈利还会稳步上升，账面价值也会同步增加。这两个定性分析是投资银行的真正理由，也是决定能否获得极高收益率的先决条件。以兴业2011年末每股净资产10.68元为基数，2021年末兴业每股净资产大概最少能增加至300% 。 

    另外，我很看好恒生银行作为第二大股东在董事会中起到的作用。有这么好的投资机构与我们同伍，我乐在其中。我也相信，由于股市在制度变革和投资者准入方面的合力作用下，一个慢牛在向我们走来，我安心持股更是理所当然的。

                                   同麟，2012年3月18日于家中