我这里主要谈投资股票。

     什么叫股票投资？什么叫股票投机？这两个问题人们谈论很多,时常困扰着人们。什么叫股票投资，我对股票投资的理解就是，你投资一只股票，把能赚到的钱仅仅考虑在上市公司每年净利润中，按股权比例你能分到多少，如果这样考虑回报，这才叫投资。其他就叫机。

     现在银行股每年给我们百分之十几的回报（市盈率的倒数，购买价格不同回报率不同），或几十万几百万

的回报（用股权比例乘以净利润），有什么不好！随着时间流逝，回报可能会更高,达到百分之三十几、百分之

四十几，这是多么美妙的一件事啊！只要一个人就可以赚到一家小工厂或大工厂的年利润。可能有人会说，上市

公司它没有全部分给我呀，我想说，把钱放在上市银行那儿，让上市银行为你钱生钱。这不更好吗！理论上属于

你的那部分钱，让它们再投资会获得更好的回报。你应该相信，公司的权益中肯定有你的那部分。

    上市公司为你赚到的钱，有时并没有反映到股价上，但这并不意味着你没有赚到这部分钱。这是因为股票价

格存在三种状态，有时与赚到的利润一一对应，有时高于赚到的利润，有时低于赚到的利润。长期看，股价会反

映价值的。未来10年、20年、30年、50年，股市有多少时间会出现给银行股PE在6倍左右呢？我想大部分时间不

会出现，一般都要在10倍以上。股市有多少时间会给茅台PE在26倍左右呢？我想未来大部分时间不会出现，一般

在18倍左右。一只高估，一只低估，未来总收益孰高孰低？不言自明。

    有些人喜欢成长股，但成长股不便宜，它的股价已经部分或完全反应了未来的成长性，比方超级明星股茅

台，按2011年6月3日每股211元，每股净利润8元计算，你现在211元买一股茅台，你获得8元净收入，你的回报率

只有3.79%，但是你同样用211元买兴业，兴业2011年6月3日每股13.5元，每股净利润2.11元，你获得33元净收入，你的回报率15.6%。兴业用真金白银每年给你这么好的回报，茅台用未来的成长性加3.79%给你回报，孰优孰劣？不言自明。

       有些人不去追求比较确定东西，而偏偏去追求比较虚的东西，人需要有悟性，未来给你百分之三十以上

的回报你不要，而去要回报只有百分之十几的东西。 财富本来没有固定不变的主人，能干的人能使财富不断归

向自己，无能的人则会使财富顷刻散失。

     追逐财富是人的本性之一，让我们尽情去投资吧。

                                 同麟2011年6月6日于家中