我们身边不乏有自认为是价值投资的投资者，但他们常常会经不住诱惑，在股价很低时进行高抛低吸，所以严格说，他们并不是真正的价值投资者。价值投资者我的认识是，他们有自己一套估值体系，在股价没有高估时，在企业盈利稳步增长时，不会因为市场波动而恐慌地卖掉股票，不会因为怕股价回调而卖掉股票。如何才能拿得住股票？我以为（前提条件是，股价没有高估，企业盈利稳步增长）：

    第一，买股票，其实就是投资股票背后的企业。如果你对投资的企业很了解，懂这家企业，那么，你就有可能拿得住，如果你不了解这家企业，就会朝三暮四乃至卖掉它。有时候，被动持有（不是亏损被动持有）其实是一个很好的拿住策略。大小非为何能获得几十倍甚至上百倍的收益，一个原因是成本低，另一个原因我想就是被动持有了很长时间。

    第二，一定要预先设立目标。这个很重要，如果你不设定目标，你就有可能在上涨50%或上涨一倍后，因种种原因而卖掉。中途下车，使得我们没有分享到因企业成长带来的增值，只获得了市场波动带来的收益。我们都知道，价值投资，是孤独地与时间赛跑。在漫长的等待中，如果没有目标，我们就有可能很随便地在稍微获利的情况下把它卖掉，有了目标，我们往往更容易到达终点。

    第三，与个人经历有一定的关系。人的定力跟自己的阅历有关，如果你不去前瞻性地对被投资企业进行相对合理性的展望，你也就没有信心拿住。我相信，做过企业的人再搞投资，成功的概率会大些，做过企业的人都知道，一般的企业不可能每年增长50%，甚至100%，稳定增长才是最重要的。

                                     同麟  2011年4月21日于家中