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你在恐慌他们却在买买买！
(2018-06-21 11:48:40) 1、当别人在恐惧中我却贪婪！股市中的人性不变，太阳底下也没有新鲜的事情！
近期A股下跌趋势明显，19日更是上演千股跌停的惨状，上证指数击穿3000点整数关口，市场情绪恐慌蔓延。
然而，境外资金却在大举买入，仅通过“陆股通”最近一个多月就净流入约800亿元。你在恐慌他们却在买买买！
并且最近一个多月的净流入，也是陆股通开通以来，史上单月最高净流入。
在陆股通开通之前，QFII和RQFII是外资进入A股市场的主要途径，目前仍是很多外资投资的通道。
截至今年5月30日，共有287家外资机构获批994.59亿美元QFII投资额度；共有196家外资机构获批6158.52亿元人民币的RQFII额度；两者目前额度合计约为1.26万亿元人民币。
据了解，很多QFII和RQFII机构通过将资金委托给国内公募私募等机构投资者，投资A股市场。
外资是成熟的投资者，他们认为经过近期连续的下跌调整后，现在A股的估值水平跟盈利增速来说，性价比还是非常高的，相对乐观。外资管理人表示，新兴市场无论在股市还是当地债券市场方面都有较大吸引力。
为何在内地的机构和股民都对目前的股市迷茫甚至恐慌抛售之际，外资却在反向而行大举买入，产生如此大的分歧呢？还在于两者看待市场的角度不同！
打个简单的比方：面对同样的市场，外资是在做选择题，而内资是在做是非题。
4月以来内外资分歧加大的原因关键在于两者投资决策的角度不同，外资在做选择题，是用望远镜看全球寻找合适标的，发现A股估值和业绩匹配度不错，从而增配A股。而内资在做是非题，用放大镜看中国股市，短期一些事件因素影响市场，加剧了股市的不确定性，引发担忧情绪，故而减持A股。
一句话，格局决定格局决定结局，态度决定高度，高度决定深度！曾国藩也说过：“谋大事者首重格局。”从这点来看，我们与外资的差距还是很明显的！
2、前期因为亏损数据闹得沸沸扬扬的小米亏，终于开始接受认购，据说香港IPO筹资最高61.1亿美元。
小米预计将于7月9日在香港上市。包括中国移动、高通、CDB
小米的IPO指导价格区间对该公司的估值为2019年预估利润的22.7-29.9倍。上述数字应该是假设所谓的超额配股权获得完全行使。按今年预估利润计算，指导价格区间对应的市盈率为39.6-51.3倍。该人士称，按2020年预估利润计算，市盈率为15-19.4倍。
而前期对于小米争议最大的就是，小米究竟是一家什么样的公司？如何定位和估值？
管理者也在反馈意见中提出疑问——公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司，请说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确？以及说明未来互联网变现的持续增长能力。
争议关乎小米估值多少，IT业界和资本市场30年来的经验显示，IT制造型企业的想象空间普遍低于互联网模式企业。
一个例子就是，去年第二季度三星超过苹果成为全世界最赚钱的公司，但它的市值只有苹果的三分之一。
三星的优势在于其垂直强大的产业链整合能力，而苹果虽也有传统硬件产品，但其商业模式的一个重点是产品背后的服务。
不过我们认为还是把这些复杂的事情简单化点好，既然大家都有疑问，那就姑且搁置！从这个角度来看，其CDR的延期也是对的！
不知道大家仔细研读了小米5月3日在港交所发布的招股说明书是什么样的感觉！其中晦涩难懂的财务报告，让本大都督情不自禁地想把歌词
看到小米令人费解的财务报告所引发的热议，不得不说苏轼当年写下“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”的名句，不仅适用于庐山，居然也适用于小米的会计。
因为按照IFRS，小米2017年亏损439亿元，若不按IFRS计量，则盈利54亿元，两者相差高达493亿元，其中仅可转换可赎回优先股调增的利润就高达541亿元。
按照IFRS编制的资产负债表，小米2017年末的股东权益为-1272亿元，但若剔除可转换可赎回优先股的影响，其股东权益则高达343亿元，两者相差1615亿元。
真是雾里看花，难探真相！不看也罢！还是拭目以待小米港股上市后的表现吧！
3、最后再来说说市场！在经历暴跌之后，市场也有了探底回升的迹象！特别是管理层的不断喊话，以及出台的定向降准措施，似乎是在不断的给市场注入信心！但效果如何，还得市场说了算！
从上午的盘面来看，大盘仍然显得很疲弱！早盘一度冲高，但由于上行动力不足，三大指数全部以阴线报收！
盘面上蓝筹托底护盘的迹象还是很明显！煤飞色舞再现，但资金跟风意愿不足，主力显然也是独木难支，心有余而力不足！
煤炭板块走强的逻辑在于当前的煤炭板块很多股票股价基本已回到了2015年的价格中枢，板块股票的风险释放较充分，短期内焦企生产有保障，焦煤有望维持稳中有涨走势。
近期煤炭供需格局持续向好，未来大跌的可能性不大，资金显然是看好旺季现货价格，以及板块股票的估值修复。
本大都督根据以往暴跌后的经验来看，市场一般在短暂的探底回升后，往往还有个二次探底的过程，二次探底才是真的底部。看来这个担忧也正在成为现实！
不过本大都督之前所关注的周期性的钢铁仍然是继续充当了反弹的急先锋。
近期钢铁股的强势表现凸显出在目前的市场环境中，钢铁股由低估值、高业绩确定性带来的性价比优势。就2018年半年报来看，钢铁股盈利大幅增长的确定性很强，盈利表现值得期待。简单的说就是业绩支撑其股价走强！相关逻辑之前也有阐述，大家可具体参阅！
另外就是大消费概念，包括酿酒、医药以及旅游等，由于消费升级和较好的业绩支撑，近期也是明显抗跌，可对此保持关注！
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