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早参： 如何看待强监管下的市场？
(2017-11-20 08:47:00)这个周末金融圈注定不能平静！一则央行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布规范金融机构资产管理业务的指导意见，瞬间在金融业人士的朋友圈刷了屏，其带来的强势冲击不亚于一场地震!
11月17日，中国人民银行官网发布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防范和控制金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型升级做出相关指导。
这一次的征求意见稿应该是史上最全面，最深度的监管文件。虽然大部分监管内容已经在此前的各个文件中有所体现，市场也有所预期，但并不是所谓“利空出尽的利好”。未来监管仍有待进一步完善，一是监管补短板实现监管全覆盖，二是在金稳会牵头下加强监管统筹协调。需要提醒的是，包括资管新规在内的监管措施出台不是“靴子落地”，更非“利空出尽”，而是严监管时代才刚刚开始。
资管行业进入规范发展的新时代，意味近几年急剧膨胀的资管业务已成为过去式，未来包括资管业态、资管行业格局均将发生根本性转变。公募基金发展可能更具竞争优势，私募和理财产品由于资金池和杠杆水平的明确约束，未来发展具有较大的不确定性，或告别高速扩张时代。
尤其是对银行理财的影响可能更加明显，一方面随着刚性兑付的逐步打破，投资者对理财产品的风险溢价会上升，另一方面监管趋严在提高理财管理成本的同时，也极大地抑制了理财收益空间。考虑到一年半左右的过渡期基本能覆盖大部分产品期限，加之监管政策协调能力的增强，短期内新规对各类资管产品的冲击可控，应更关注中长期资管行业发展态势，提前作出调整，抢占新的制高点。
回到市场上来，我们注意到周五指数虽然小有调整，但个股是跌的鼻青脸肿，近百家个股跌停，跌幅逾5%以上个股近1200家，可谓惨不忍睹！而且我们注意到两市当日成交量创下近2月来新高，近6500亿左右，再联系到百股跌停不难看出市场一些资金正在不计成本的夺路而逃，估计是已经提前嗅到了监管的危险信号！
从技术上看，指数短期调整信号已经比较明显，特别是沪指5日均线拐头向下，短期已是下行态势，指望其立马V型反转不大现实！但盘中在下探60日均线后有所企稳，周一盘中可重点关注60日均线的支撑力度！创业板更是弱势，连续跌破10日、20日、60日均线支撑，破位下行迹象明显，后期关注半年线附近支撑！
回顾过去几年的市场表现，每年在年底的行情似乎都不太平，多少都会有些“幺蛾子”出现，或是某些行业的突然逆袭，或是市场风格的阶段逆转。历史上的11月变数较大，特别是在政策面，而周五的严监管文件或表明严监管时代才刚刚开始，不排除后市会有更加严厉的措施出台，不少市场上的资金估计现在是战战兢兢，心惊肉跳！所以后市我们还是谨慎点为好！
记得《股票大作手回忆录》中有一句经典的话语：“当我看见一个危险信号的时候，我不跟它争执。我躲开！几天以后，如果一切看起来还不错，我就再回来。我是这么想的，如果我正沿着铁轨往前走，看见一辆火车以每小时60英里的速度向我冲来，我会跳下铁轨让火车开过去，而不会愚蠢地站在那里不动。它开过去之后，只要我愿意，我总能再回到铁轨上来。”
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