笔者已经不止一次强调过如果单纯看技术形态可能会失误，正如昨日中阴杀跌，今日并没有继续大幅杀跌一样，如果说向上拓展空间很困难，那么向下杀一样很不容易！而种种迹象更表明，调整是介入良机！

 此次2270点关前退缩，与金融股关系重大，而以银行股为首的金融股的低估值众所周知，本次杀跌理由并不充分！而近期创业板的逆市崛起倒颇是意味深长，在IPO重启压力下的创业板这几天风生水起更是证明资金其实并没有那么恐慌！笔者所明确提示的安利股份更是用强劲的走势引领市场！

 我们不妨深入分析下，从10月份开始，笔者就将宏观流动性趋紧，视为行情的中期大患。目前似乎又到了关键时点——一方面，海外市场再度形成了类似今年6月份的QE退出预期，各个金融市场都在鼓噪热钱流出；另一方面，央行已经连续两个交易日不再放水逆回购，同时3M期以上的中长端品种利率呈现大幅上升之势。不过笔者比较乐观，Shibor异常并不代表流动性趋紧，同时A股的财富效应已经初显吸引场外资金入场趋势。只要改革政策层面能够维持市场预期，A股的任何调整都应视为进一步介入行情的良机。

 更为关键的是，场外资金开始进场。据21世纪网报道：

“我们发现有一部分场外资金开始进入股市。”申银万国研究所一位内部人士注意到，有一批来自房地产、期货投资领域以及海外投资的客户，近期正慢慢腾挪资金进入A股市场。笔者了解到，这批资金加大股票资产的配置，一个重要原因是对未来改革力度的期望很高。一个细节颇能反映海外投资者对A股市场的兴趣。“今年参加策略会的海外投资者有接近80人，但往年只有20多位。”前述申万研究所人士透露，这是申万举办的策略会中，海外客户参加数量最多的一届。

  笔者之前研究指出，改革红利能否吸引增量资金入场，是A股能否走牛的关键，笔者相信，关于优先股以及投资者保护、优质IPO上市等多重因素，形成了长期资金入市的机制保障；而决策层关于整体改革的顶层设计，以及改革落实的力度，将构成吸引长期资金入市的主要驱动力。综合来看，中央经济工作会议的超长会期，关于GDP增速是否下调的讨论，以及宏观流动性和市场流动性层面发生的积极变化，促成了我们维持“调整即是介入行情良机”的基本判断。具体操作见每日盘中直播！