万华化学2001年1月5日上市，开盘价28元，当日最低27.5元为历史最低价。按照1.2亿总股本，28元总市值为33.6亿元，2000年净利润4980万元，市盈率67倍。万华11.28元发行4000万股，筹资45120万元。截至去年，万华没再筹资，累计分红865743万元，是筹资额的19.18倍。
万华2017.3.6.收盘价26.91元，因送股总股本增加18倍达22.78344亿股，复权为645.72元，是上市开盘价的23.06倍。2016年净利润367987万元，是2000年的73.89倍，市盈率为16.66倍。所以，万华股价上升是净利润驱动的，估值比当年降低了。
万华股价16年涨23倍，每年复合增长率21.7%，净利润16年增长73倍，复合增长率30.8%。股价上升远不如净利润上升快。
万华2007.8.23.股价达截至目前的最高价717.54元，市值681.3亿元，当年净利润148783万元，市盈率45.8倍。
尽管属于周期性行业，万华上市16年以来，净利润总体是稳定增长的，只有2014年和2015年是连续下降的，净利润从2013年的289141万元降低至2015年的160974万元，降低44.3%。但很快，2016年增长128.6%，创出新高。
万华主要产品为异氰酸酯（MDI），市场占有率在全球25%左右，国内50%以上，定价能力比较强。MDI是聚氨酯主要原料，我们穿的鞋，轻巧耐磨的鞋底材料大多为聚氨酯。最近几年，万华开发生产了别的化学产品，还研发新材料，已经产生效益。
2015年万华销售1454152吨MDI，收入1877596万元，大约每吨12912元。2017年一季度每吨均价已达23000元，按照往年一季度主营收入占年度23%计算，除去增加的费用，净利润应在30亿元左右，加上别的产品利润，一季度净利润估计接近2016年全年。依此计算，全年保持此价格的话，净利润大约达109亿元，是2016的两倍。所以说，我上周对万华化学的估值是有些道理的，尽管在这方面我并不专业。
总之，我看好万华今年股价跟随净利润创出新高。没叫你买哟，呵呵。
补充：2017年1月，万华定向发行11600.93万股，发行价21.55元。这是IPO之后首次再融资。
再补充：MDI主要原料也在上涨，生产成本肯定提高了。这方面情况我不太清楚，
不知道对净利润影响有多大？我只是大略把成本增加算了一点进去。
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(2017-03-06 21:02:08) 
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