近20年的证券市场,革命性的变化并不多。一开头就是散户的市场，第一个大变化是通过发行共同基金和引进QFII,扩大机构投资者在市场中的比例，第二个大变化是全流通，第三个大变化应该就是推出股指期货。

  在第一个大变化之前，大盘股人见人怕，上海石化和安徽马钢1994年曾跌至1.20元，新大盘股当然很难发行。正是共同基金等机构投资者使得大盘股的发行不再艰难；并且，已上市大盘股偶尔还有一波大行情，比如2007年6月后。

  全流通实际上是大量引进了产业资本。但这些资本，一开头更多地扮演了提供大量筹码的角色。它们以后的角色定位还有待观察。

  股指期货是个巨大的市场，在全球期货市场扮演了绝对主角。它的即将推出，对现在的A股市场有何影响？这是个很大的课题，我们简单说说。

  大家看一看香港股市吧。这里股票也很多，但交易活跃的股票大多是大盘股，因为它们是主要股指的成分股。很多小盘股死水一潭，鲜有交易，股价也很低，几毛钱甚至几分钱的股票比比皆是，被称为仙股。

  与很多小盘低价股的乏人问津恰好相反，香港股市大盘股交易活跃，股价也比较高，被称为蓝筹股。别的不说，AH股里面，正是工商银行和中国人寿等大盘股，其H股股价超过了A股，而所有的小盘股，其H股股价都远远低于A股。

  A股市场即将迎来第三个大变化之时，会不会逐渐向港股市场趋同？我看很有可能。

  2009年的A股市场，实际上是小盘股走了个特大牛市。很多小盘股连创历史新高，而上证指数却只在其峰值的一半左右徘徊，正是大盘股拖了指数的后腿。

  我承认，有些中小盘股成长性颇佳，其上涨很正常；但很多中小盘题材股，其上涨完全是投机资金所为。一旦这些资金转移方向，题材股的下场可想而知。

  目前的市场，流动性仍然充沛，但是，估计很难支撑大盘股和小盘题材股同时上涨。周五的走势就是一个很好的说明。

  我不是专家，也不想把这个话题写得太长，以后有空再说。

  俗话说，风水轮流转，股指期货将带来一场革命，风格转换很可能就在眼前。

  一家之言，仅供参考。