6月份3个星期，股市下跌速度快幅度大。代表大市值股的沪深300指数和代表小市值股的深圳综指，分别下跌21.09%和23.359%，创下去年10月见顶以来的最大月跌幅度（上证综指因为个别权重股的力挺，只下跌17.522%）。

本周最后3个交易日，股指大幅震荡，成交量放大，多空双方交战激烈，后市谁将胜出？

股市参与者分析判断行情时，主观意志往往影响客观思维，其技术性可信度就大打折扣。就我来说，不论空仓满仓，分析行情时必须尽量用数字和经验说话，力求客观公正。

我这篇博文标题有两个判断，先说第一个，近期有反弹。以沪深300指数为例，还是1234简明点。

1. 指数见大顶之后的下跌推动浪以5浪形式发展，反弹浪是小3浪形式。5月6日4075.57点以来的下跌可能是E1浪或C3浪，最近若有反弹就是E2浪或C4浪。无论哪种浪型，从时间和空间上来看，有两段前面的下跌浪可以比照。这次4075.57点至6月20日的2691.87点，跌1383.7点，历时32个交易日。时空上，前面有2007.10.17.的5891.72至2007.11.28.的4619.51点，跌1272.21点，历时30个交易日；2008.1.14.的5756.92点至2008.2.1.的4414.12点，跌1342.8点，历时14个交易日。如果看幅度，这次跌33.951%，比前两次的21.593%和23.324%更大些。由此可见，目前在时空上已具备反弹条件。

2. 大盘下跌以来，大市值股和小市值股先后轮番下跌，到目前，各品种跌幅已相近。表现在指数上，就是各大指数跌幅趋同。从最高点到6.20.的最低点，上证综指跌55.982%，上证180跌54.302%，沪深300跌54.31%，深成指跌54.649%，深综指跌52.371，上证50跌54.638%，中小板综指跌48.519%。跌幅落后的品种补跌到位，正是一轮反弹展开的好时机。

3. 主力资金有再次进场迹象。最近3天的低位大幅振荡和放量，资金有进有出，二八现象重演。本周权重股上涨，小市值股下跌，在成交量上表现为沪深300指数的成交比重上升。最近3个星期五，沪深300指数成交量占总成交量的比重分别为45.37%、47.952%、55.856%。伴随着较大交易量，沪市前10大权重股所占市值也由上周的48.35%提升为50.77%，前10大流通市值股也由上周的26.79%提升为28.17%。主力资金集中兵力，造成了品种风格的转换，这也是一轮反弹行情展开的证据。

4. 很长时间以来在沪深两市占据成交金额第一的600030中信证券，因为行业属性和江湖地位，一直是市场强弱和主力资金进出的风向标。我在5.19.的“从成交量看近期大盘方向”博文里对600030主力的出货动作有专门论述，事后证明完全正确。600030自5.6.见顶43元以后，一路跌向6.18.的22.71元，最近几天成交量显著放大，主力卷土重来。

以上4点我只是从技术数据上说明反弹的可能性。基本面消息面上的东西，相信大家都清楚，我想说又怕太占篇幅，省略了吧。

如果反弹，朋友们可能关心幅度有多大，我就说点这个。

前面说过有两段反弹可比照。由于2007.11.28.之后的反弹很强，几乎收复失地，这次难以比照。（沪深300指数）5756.92点至4414.12点的下跌有两个方面与最近的下跌很相似，一是同为强劲反弹之后的新一轮下跌浪开始一波，二是中间都有一个大跳空缺口。

从2008.2.1.的4414.12点反弹到2.20.的5062.26点，历时8天，幅度648.14点，14.683%，是下跌段的48.267%。与此相对照，从2008.4.22.的3122.39点反弹到5.6.的4075.57点，也历时8天，幅度953.18点，30.527%，是下跌段的36.18%。由此可见，这两段反弹分别接近了黄金分割位50%和38.2%，可作参照。

如果始于6月20日2691.87点的反弹为前段下跌的50%，就将弹至3383.72点，涨691.85点，25.701%，如果为38.2%，就只弹至3220.443点，涨528.573点，19.635%。如果象前述两段反弹一样打折扣，就到3359.74点和3192.492点，真实点位只有鬼神知道。

关于放缓下跌斜率，我主要是基于两个判断，一是大盘见大底的时间可能远在明后年，以后的下跌就不可能保持之前的陡峭斜率；二是以前的上涨在低指数区比较平缓，下跌到低指数区也该如此。还有一点就是，大熊市后期往往缩量阴跌，时间长坡度缓。

请注意，下跌斜率放缓并不会减少持仓者的亏损幅度，低指数区的杀伤力很大。当然，高位套牢者因为市值已大幅缩水，绝对减值数额将减少。

以上分析只基于现有数据，如果消息面有新的利空出台，技术面将失去效用。

个人观点，谨供参考。据此操作，风险自担。