上证指数，定性来讲，现在可以明确，本轮行情是2021年的强化版，以及2015年的弱化版，涨幅很可能介于这两者之间；
定量来看，2015年涨幅是3300点，2021年涨幅是1300点，先简单粗暴取个中间值2300点作为目标，即目标4900点（当然个人认为很可能没有这么强）。
时间方面可以关注2个点，2015年和2021年行情都是持续2年，这次主要关注2026年2月和9月，对应2024年2月和9月双底。
科技股，模式与大盘一样，不过科技股更偏向于投机属性（平均市盈率200倍），这些股票的基本面实在太差，所以不用去具体分析什么优势、劣势、发展前景等等，这些都不存在，就认为它们直接反映整个A股市场的投机氛围就可以了；
科技股涨幅目标取2015年和2020年中间值，约350%，从目前位置算，剩余70%左右。
人工智能（通信+科创芯片），本轮涨幅已经超过了2015年，无法预测目标。人工智能本轮行情很像2021年的新半军，是投机属性切换到价值属性的一个节点，业绩与行情共振，表现特别强。
A股这波人工智能板块行情，主要得益于美国科技巨头的“恐慌性”采购上游算力设备，而且几乎可以肯定这波采购是“恐慌性”的。因为对于美国科技巨头来讲，一旦错过人工智能浪潮，落后即致命，很可能是致命打击。而疯狂采购之后，即使人工智能泡沫阶段性破裂，对于这些实力极度雄厚的美国科技巨头来讲，最多是受一点伤。所以它们一定会理智地选择“恐慌性”采购。但正因为是“恐慌性”的，所以很难长时间保持这种采购力度（而且资本市场似乎刻意淡忘了一些重要的事情，国内通信行业的2家巨头，2017年中兴，2018年华为，发生的一些事情被刻意遗忘了）。
对于国内的人工智能来讲，跟美国有方向性的不同，国内人工智能的发力方向不是恐慌性地采购上游算力，而是大力发展下游应用，有如下理由：
1、政策导向。国内政策导向是人工智能要赋能千行百业，不脱离实体产业，不单独发展所谓高科技；
2、数据优势。中国是制造业大国，人口大国，各种具体的生产和消费场景丰富，产生大量高质量的数据，发展具体的下游应用有优势；
3、高端芯片采购受阻。由于美国打压，高端芯片采购受阻，这在短时间内是不容易改变的；
4、国内科技巨头实力不足。国内科技巨头如果也像美国科技巨头那样疯狂采购，一旦人工智能泡沫阶段性破灭，美国科技巨头最多皮肉伤，国内一些所谓的科技巨头就直接伤筋动骨，倒逼国内科技巨头不得不冷静。
新半军，昨天分析过，它可能弱于2015年和2021年行情。那取这2轮行情涨幅的一半作为目标，即230%左右，目前位置剩余50%的空间，并不算小（前面科技股也就是70%左右）。
书接前文，还能继续讨论国内人工智能发展的问题。如果说国内人工智能的发展方向是赋能千行百业，最好的就是赋能高端制造业，而“新半军”是高端制造业的典型：
1、新能源。新能源汽车的下半场是“智能化”，智能汽车、智能驾驶是人工智能最重要的应用领域之一，也是技术含量最高的领域之一，需要人工智能有“理解”物理世界的能力，不单单只是“理解”人类的文本、语言；
2、半导体。人工智能上游的通用算力芯片，要求高端制程、大算力。但是，运用于边端和终端的芯片，由于具体场景复杂，往往不是通用的芯片，而是定制化或半定制的芯片。而且并不一定要求高端制程和大算力，边端和终端的芯片更强调低时延、低功耗、高可靠性。
（低时延。如果是问人工智能一个问题，它用10秒或1分钟回答都不是问题。但在道路驾驶场景，必须要毫秒级的应答。
低功耗。美国个别数据中心直接配置了核电站供电，人工智能的尽头是电力，电力这又是中国的一个优势。但在智能汽车、智能手机等终端设备上，不可能配备核电站，所以必须节能省电。
高可靠性。如果只是问人工智能问题，出个错误或死机，都不是大问题。但在实体世界的场景，比如智能驾驶，那是不能出错的。）
3、军工。人工智能宇宙总龙头英伟达近3年的涨幅是240%/171%/54%，但美股有一只人工智能股票涨幅更大，帕兰蒂尔，近3年涨幅167%/340%/163%，而且不是小盘股，市值换算成人民币已超过3万亿，这只股票主营业务就是军用人工智能，据称已经在乌克兰发挥了重要作用。军用人工智能显然是极其重要的一个应用领域，而且是不允许落后的，这一块的发展有一定“恐慌性”，也是落后即致命。
自选的军工芯片股已经接近于“新半军”全覆盖了，它本身属于半导体板块，产品覆盖低时延、低功耗、高可靠性的品种，最重要的是FPGA芯片（半定制化芯片）。然后它主营是军用芯片，而且正在开发军用人工智能视觉芯片和HBM芯片。民用领域重点进入汽车芯片领域，已经出货数百万颗。所以说它未来是“新半军”全覆盖的。
券商股，与大盘、科技股模式一样，上涨目标取2015年和2020年涨幅的中间值，即230%左右，还剩100%左右的空间，需要留意，这个空间大于科技股的70%和新半军的50%，是最适合追涨的板块，如果它向上突破的话；
券商股现在暂时也不用考虑长期基本面，就看短期的，券商股的短期基本面实质上等于大盘的技术面，直接看大盘的走势，以及科技股的走势（关注投机氛围）。
有色股，本轮涨幅194%，已经超过了2015年和2021年，仅次于2007年和2010年，上涨目标之一，可以直接对比2010年（+333%），那么剩余50%左右；
另外，还可以把2021年那波行情算在一起，现在累计涨幅是328%，已经直逼2010年的333%，但显然要超过它，因为2010年是熊市反弹，现在是牛市，可以直接对比2007年，涨幅砍一半是1000%，再砍一半还有500%。
由于中国铜铝产量占全球一半，相信有色股是可以反映国内实体经济基本面的，尤其是通货膨胀这一块，有机会达到2%/年的目标。
操作策略，仓位100%=芯片50%+券商34%+有色16%。
2019~2021年行情，组合涨幅是223%；
本轮行情，组合最大涨幅是110%，正好是上一轮行情的一半。按照前文的测算方法，如果这是一只价值型的股票，涨幅目标是2021年的一半，那就刚好达到目标了。但幸好这不是一只股票，而是一个策略组合，不是这样简单测算的。就像丢一块石头出去，它什么时间，以什么速度，落在什么地方是很好计算的。但丢一只活的小鸟出去，恐怕就不能用牛顿定律计算它会落在哪里；
同理，一个策略组合是会优化调仓的，我不认为目标就在这里，策略会比上一波行情优化。简单讲，上一波赚少了，选的股票上涨了600%+，但只赚了200%+。这次选的股票涨了100%+，组合也赚足了100%+。
当然，在不调仓的情况下，目前持有的这些股票本身是可以进行分析的：
全部自选股，2021年大幅刷新了历史新高，所以的确是价值属性的，不是投机属性。
长线来看，如果拉长到2029年，本轮行情（在这里指2024~2029年）的力度应该接近2021年。因为虽然2021年是价值风格行情，更契合价值属性的股票，但2021年的力度并不大，大盘只到3700点，而且上涨时间只有2年。本轮行情虽然是投机风格，不是那么契合价值型股票，但毕竟本轮行情现在已经到了4000点，力度更大，而且上涨时间很可能长达5年（预计会分成2小波，类似1996~2001年互联网泡沫期间的行情）；
超长线，拉长到2035年，“基本实现社会主义现代化”，到时大概率回到价值风格行情，且力度大于2021年，业绩与行情形成共振。
中线来看，既然本轮行情（此处指2024年2月/9月~2026年2月/9月）要弱于2021年，上涨目标直接取2021年的一半，即300%左右，以目前位置计算剩余70%（比券商股的100%小，与科技股的70%一样，大于新半军和有色股的50%），而且有机会可以考虑增加券商股的比例。
短线，关注上涨速度，“924”一度达到175，但不需要这么快，只需要超过6月份的45，超过这个速度并不难（除非是完全没有行情，此时此刻直接见顶）。开过车的都知道，45码就是一脚油门的事（除非这车没油了）。
【阿令】关于人工智能的思考——20251031
上证指数，定性来讲，现在可以明确，本轮行情是2021年的强化版，以及2015年的弱化版，涨幅很可能介于这两者之间；
定量来看，2015年涨幅是3300点，2021年涨幅是1300点，先简单粗暴取个中间值2300点作为目标，即目标4900点（当然个人认为很可能没有这么强）。
时间方面可以关注2个点，2015年和2021年行情都是持续2年，这次主要关注2026年2月和9月，对应2024年2月和9月双底。
科技股，模式与大盘一样，不过科技股更偏向于投机属性（平均市盈率200倍），这些股票的基本面实在太差，所以不用去具体分析什么优势、劣势、发展前景等等，这些都不存在，就认为它们直接反映整个A股市场的投机氛围就可以了；
科技股涨幅目标取2015年和2020年中间值，约350%，从目前位置算，剩余70%左右。
人工智能（通信+科创芯片），本轮涨幅已经超过了2015年，无法预测目标。人工智能本轮行情很像2021年的新半军，是投机属性切换到价值属性的一个节点，业绩与行情共振，表现特别强。
A股这波人工智能板块行情，主要得益于美国科技巨头的“恐慌性”采购上游算力设备，而且几乎可以肯定这波采购是“恐慌性”的。因为对于美国科技巨头来讲，一旦错过人工智能浪潮，落后即致命，很可能是致命打击。而疯狂采购之后，即使人工智能泡沫阶段性破裂，对于这些实力极度雄厚的美国科技巨头来讲，最多是受一点伤。所以它们一定会理智地选择“恐慌性”采购。但正因为是“恐慌性”的，所以很难长时间保持这种采购力度（而且资本市场似乎刻意淡忘了一些重要的事情，国内通信行业的2家巨头，2017年中兴，2018年华为，发生的一些事情被刻意遗忘了）。
对于国内的人工智能来讲，跟美国有方向性的不同，国内人工智能的发力方向不是恐慌性地采购上游算力，而是大力发展下游应用，有如下理由：
1、政策导向。国内政策导向是人工智能要赋能千行百业，不脱离实体产业，不单独发展所谓高科技；
2、数据优势。中国是制造业大国，人口大国，各种具体的生产和消费场景丰富，产生大量高质量的数据，发展具体的下游应用有优势；
3、高端芯片采购受阻。由于美国打压，高端芯片采购受阻，这在短时间内是不容易改变的；
4、国内科技巨头实力不足。国内科技巨头如果也像美国科技巨头那样疯狂采购，一旦人工智能泡沫阶段性破灭，美国科技巨头最多皮肉伤，国内一些所谓的科技巨头就直接伤筋动骨，倒逼国内科技巨头不得不冷静。
新半军，昨天分析过，它可能弱于2015年和2021年行情。那取这2轮行情涨幅的一半作为目标，即230%左右，目前位置剩余50%的空间，并不算小（前面科技股也就是70%左右）。
书接前文，还能继续讨论国内人工智能发展的问题。如果说国内人工智能的发展方向是赋能千行百业，最好的就是赋能高端制造业，而“新半军”是高端制造业的典型：
1、新能源。新能源汽车的下半场是“智能化”，智能汽车、智能驾驶是人工智能最重要的应用领域之一，也是技术含量最高的领域之一，需要人工智能有“理解”物理世界的能力，不单单只是“理解”人类的文本、语言；
2、半导体。人工智能上游的通用算力芯片，要求高端制程、大算力。但是，运用于边端和终端的芯片，由于具体场景复杂，往往不是通用的芯片，而是定制化或半定制的芯片。而且并不一定要求高端制程和大算力，边端和终端的芯片更强调低时延、低功耗、高可靠性。
（低时延。如果是问人工智能一个问题，它用10秒或1分钟回答都不是问题。但在道路驾驶场景，必须要毫秒级的应答。
低功耗。美国个别数据中心直接配置了核电站供电，人工智能的尽头是电力，电力这又是中国的一个优势。但在智能汽车、智能手机等终端设备上，不可能配备核电站，所以必须节能省电。
高可靠性。如果只是问人工智能问题，出个错误或死机，都不是大问题。但在实体世界的场景，比如智能驾驶，那是不能出错的。）
3、军工。人工智能宇宙总龙头英伟达近3年的涨幅是240%/171%/54%，但美股有一只人工智能股票涨幅更大，帕兰蒂尔，近3年涨幅167%/340%/163%，而且不是小盘股，市值换算成人民币已超过3万亿，这只股票主营业务就是军用人工智能，据称已经在乌克兰发挥了重要作用。军用人工智能显然是极其重要的一个应用领域，而且是不允许落后的，这一块的发展有一定“恐慌性”，也是落后即致命。
自选的军工芯片股已经接近于“新半军”全覆盖了，它本身属于半导体板块，产品覆盖低时延、低功耗、高可靠性的品种，最重要的是FPGA芯片（半定制化芯片）。然后它主营是军用芯片，而且正在开发军用人工智能视觉芯片和HBM芯片。民用领域重点进入汽车芯片领域，已经出货数百万颗。所以说它未来是“新半军”全覆盖的。
券商股，与大盘、科技股模式一样，上涨目标取2015年和2020年涨幅的中间值，即230%左右，还剩100%左右的空间，需要留意，这个空间大于科技股的70%和新半军的50%，是最适合追涨的板块，如果它向上突破的话；
券商股现在暂时也不用考虑长期基本面，就看短期的，券商股的短期基本面实质上等于大盘的技术面，直接看大盘的走势，以及科技股的走势（关注投机氛围）。
有色股，本轮涨幅194%，已经超过了2015年和2021年，仅次于2007年和2010年，上涨目标之一，可以直接对比2010年（+333%），那么剩余50%左右；
另外，还可以把2021年那波行情算在一起，现在累计涨幅是328%，已经直逼2010年的333%，但显然要超过它，因为2010年是熊市反弹，现在是牛市，可以直接对比2007年，涨幅砍一半是1000%，再砍一半还有500%。
由于中国铜铝产量占全球一半，相信有色股是可以反映国内实体经济基本面的，尤其是通货膨胀这一块，有机会达到2%/年的目标。
操作策略，仓位100%=芯片50%+券商34%+有色16%。
2019~2021年行情，组合涨幅是223%；
本轮行情，组合最大涨幅是110%，正好是上一轮行情的一半。按照前文的测算方法，如果这是一只价值型的股票，涨幅目标是2021年的一半，那就刚好达到目标了。但幸好这不是一只股票，而是一个策略组合，不是这样简单测算的。就像丢一块石头出去，它什么时间，以什么速度，落在什么地方是很好计算的。但丢一只活的小鸟出去，恐怕就不能用牛顿定律计算它会落在哪里；
同理，一个策略组合是会优化调仓的，我不认为目标就在这里，策略会比上一波行情优化。简单讲，上一波赚少了，选的股票上涨了600%+，但只赚了200%+。这次选的股票涨了100%+，组合也赚足了100%+。
当然，在不调仓的情况下，目前持有的这些股票本身是可以进行分析的：
全部自选股，2021年大幅刷新了历史新高，所以的确是价值属性的，不是投机属性。
长线来看，如果拉长到2029年，本轮行情（在这里指2024~2029年）的力度应该接近2021年。因为虽然2021年是价值风格行情，更契合价值属性的股票，但2021年的力度并不大，大盘只到3700点，而且上涨时间只有2年。本轮行情虽然是投机风格，不是那么契合价值型股票，但毕竟本轮行情现在已经到了4000点，力度更大，而且上涨时间很可能长达5年（预计会分成2小波，类似1996~2001年互联网泡沫期间的行情）；
超长线，拉长到2035年，“基本实现社会主义现代化”，到时大概率回到价值风格行情，且力度大于2021年，业绩与行情形成共振。
中线来看，既然本轮行情（此处指2024年2月/9月~2026年2月/9月）要弱于2021年，上涨目标直接取2021年的一半，即300%左右，以目前位置计算剩余70%（比券商股的100%小，与科技股的70%一样，大于新半军和有色股的50%），而且有机会可以考虑增加券商股的比例。
短线，关注上涨速度，“924”一度达到175，但不需要这么快，只需要超过6月份的45，超过这个速度并不难（除非是完全没有行情，此时此刻直接见顶）。开过车的都知道，45码就是一脚油门的事（除非这车没油了）。