比起猜测短线高低点，更重要的是观察趋势，趋势才是交易的基础。
科创50，去年9月份和今年7月份，两次向上突破半年均线，使得中线趋势转为向上，这2次突破的间隔长达10个月；
今年4月份跌破过一次半年均线，理论上没有这么快再次跌破，如果也参考10个月的时间，明年2月份左右再次破位的风险会比较大。
创业板50，长线，2019年9月和2024年9月，两次向上突破2年均线，使得长线趋势转为向上，2次突破间隔了5年；
上一次跌破2年均线则是2022年2月，如果也参考5年的时间，下一次是2027年2月前后破位的风险较大，现在风险并没有那么大，甚至2年均线本身才刚刚拐头向上。
深证50，超长线，是最强的指数之一，几乎能够持续地稳定在8年均线上方。
除了趋势，观察强弱是同样重要的，尤其是现在有5000多只股票，几乎不太可能出现同涨同跌的情况，所以需要特别关注强弱分化；
上述深证50代表的是基本面最为优秀的大盘成长股，2007年是强势品种，到了2015年就相对弱势（只能略微刷新2007年高点），但到了2021年又再度走强（大幅刷新了2007年和2015年高点）。理论上本轮行情又是会偏弱一点，预计只能小幅刷新2021年高点。
相对应的，以科技股为代表的投机性较强的品种，节奏就与深证50有明显的不一样；
2007年科技股是偏弱的，相当一部分科技股在2007年5月的“530”半夜鸡叫就直接见顶了；
2015年科技股的行情则非常强，大幅度刷新了2007年高点；
2020年科技股行情再度转弱，完全没有办法刷新2015年高点，而且距离很远；
这次行情科技股已经刷新了2020年高点，显示科技股很可能是本轮行情的领涨品种之一。
科技股历史上的这种强弱节奏，可以说跟深证50是完全相反的。
半导体，2007年就是5月份见顶的，明显偏弱，而且2008年的回调几乎创了新低；
2015年行情很强，它是作为科技股上涨的；
2021年行情又很强，但它走的是深证50/新半军这条大盘成长股的路线；
这次还是很强，刷新了2021年高点，它又回到了科技股那条投机的线路。
军工股，有跟半导体类似的情况，2015年作为投机品种大涨，2021年又可以作为深证50/新半军这种大盘成长股上涨；
但本轮行情显然就是投机属性的行情，军工股不如半导体那么强，距离2021年高点很远，说明它很可能回不到投机属性了。（半导体板块能够回到投机属性，跟人工智能芯片和科创板芯片关系很大。剔除这些投机类的芯片股，其它芯片股也是跟军工股一样，距离2021年高点很远，失去了投机属性。）
券商股，2015年只能略微刷新2007年高点，当时就说明它只有部分的投机属性；
2020年又无法刷新2015年高点，说明它也不具备深证50/新半军这种投资属性；
那按照这个逻辑推导，投机和投资都不行，就只能得出券商股“一无是处”，趋于边缘化的结论。但事实上，去年9月份以来，券商股的成交额仅次于半导体、通信股、新能源等最活跃的板块，完全没有边缘化的迹象。而且基本面来讲，资本市场的地位已经大幅提升，并将继续提升，也看不到什么问题。
反之，如果不能得出券商股边缘化的结论，那它必然还是要选择一个方向，是回归投机属性，还是转为投资属性，这次得选一个。选择投机属性，就会加速暴涨，大幅超过2020年高点，甚至超过2015年历史高点。选择投资属性，则很可能会跟随深证50这条线，缓慢但更具持续性地上涨。
有色股的属性，也是在摇摆当中：
2015年高点大幅低于2007年，说明投机属性不强；
2021年高点低于2015年，说明投资属性也不强；
（截至2021年，有色股跟券商股是很像的，就是投机属性和投资属性都不强，有边缘化的倾向。）
这次大幅度刷新了2021年高点，按前面的分析方法，就是说明有色股选择了投机属性。（那券商股是否也会选择投机属性，说到底，我还是很关注券商股，券商股的走势充满不合理，很有意思。）
能源股，现在可以适当关注，也按上述方法梳理一遍：
2015年高点大幅低于2007年，说明没有投机属性；
2021年行情更弱，说明也没有投资属性；
但近4年行情非常强，虽然市场主流认为它是红利股，几乎具有最古典的那种投资价值。但我的观点不同，认为这些红利股具有的不是投资价值，而是投机价值，而且是向下“做空”A股的投机。那么，如果后续配置能源股，也是看重其“做空”功能，但现在还不是时候“做空”。
操作策略，仓位100%=芯片股49%+券商股35%+有色股16%；
2015年，我的策略是典型的投机策略，从来不买大盘股，连券商这种大盘股都不买。而且投机是不区分方向的，正是采用了投机策略，才有机会逃过股灾；
2021年，策略转型为投资策略，主要配置的半导体和互联网券商股，都是当时的热门投资品种；
这次，我的设想是采用投资和投机混合的策略：
目前配置的芯片股，它们是新半军这条线，主要是投资属性，仓位占比一半。配置的有色股，如前分析，现在是投机属性。如果券商股也转为投机属性，那么投机属性品种的仓位就正好也是一半；
择时方面，在需要的时候（不是现在），也会有一半左右的仓位用于逃顶，逃顶是一种典型的投机行为，甚至还可能会配置类似能源股这种用于“做空”的品种。
【阿令】投资与投机——20251021
比起猜测短线高低点，更重要的是观察趋势，趋势才是交易的基础。
科创50，去年9月份和今年7月份，两次向上突破半年均线，使得中线趋势转为向上，这2次突破的间隔长达10个月；
今年4月份跌破过一次半年均线，理论上没有这么快再次跌破，如果也参考10个月的时间，明年2月份左右再次破位的风险会比较大。
创业板50，长线，2019年9月和2024年9月，两次向上突破2年均线，使得长线趋势转为向上，2次突破间隔了5年；
上一次跌破2年均线则是2022年2月，如果也参考5年的时间，下一次是2027年2月前后破位的风险较大，现在风险并没有那么大，甚至2年均线本身才刚刚拐头向上。
深证50，超长线，是最强的指数之一，几乎能够持续地稳定在8年均线上方。
除了趋势，观察强弱是同样重要的，尤其是现在有5000多只股票，几乎不太可能出现同涨同跌的情况，所以需要特别关注强弱分化；
上述深证50代表的是基本面最为优秀的大盘成长股，2007年是强势品种，到了2015年就相对弱势（只能略微刷新2007年高点），但到了2021年又再度走强（大幅刷新了2007年和2015年高点）。理论上本轮行情又是会偏弱一点，预计只能小幅刷新2021年高点。
相对应的，以科技股为代表的投机性较强的品种，节奏就与深证50有明显的不一样；
2007年科技股是偏弱的，相当一部分科技股在2007年5月的“530”半夜鸡叫就直接见顶了；
2015年科技股的行情则非常强，大幅度刷新了2007年高点；
2020年科技股行情再度转弱，完全没有办法刷新2015年高点，而且距离很远；
这次行情科技股已经刷新了2020年高点，显示科技股很可能是本轮行情的领涨品种之一。
科技股历史上的这种强弱节奏，可以说跟深证50是完全相反的。
半导体，2007年就是5月份见顶的，明显偏弱，而且2008年的回调几乎创了新低；
2015年行情很强，它是作为科技股上涨的；
2021年行情又很强，但它走的是深证50/新半军这条大盘成长股的路线；
这次还是很强，刷新了2021年高点，它又回到了科技股那条投机的线路。
军工股，有跟半导体类似的情况，2015年作为投机品种大涨，2021年又可以作为深证50/新半军这种大盘成长股上涨；
但本轮行情显然就是投机属性的行情，军工股不如半导体那么强，距离2021年高点很远，说明它很可能回不到投机属性了。（半导体板块能够回到投机属性，跟人工智能芯片和科创板芯片关系很大。剔除这些投机类的芯片股，其它芯片股也是跟军工股一样，距离2021年高点很远，失去了投机属性。）
券商股，2015年只能略微刷新2007年高点，当时就说明它只有部分的投机属性；
2020年又无法刷新2015年高点，说明它也不具备深证50/新半军这种投资属性；
那按照这个逻辑推导，投机和投资都不行，就只能得出券商股“一无是处”，趋于边缘化的结论。但事实上，去年9月份以来，券商股的成交额仅次于半导体、通信股、新能源等最活跃的板块，完全没有边缘化的迹象。而且基本面来讲，资本市场的地位已经大幅提升，并将继续提升，也看不到什么问题。
反之，如果不能得出券商股边缘化的结论，那它必然还是要选择一个方向，是回归投机属性，还是转为投资属性，这次得选一个。选择投机属性，就会加速暴涨，大幅超过2020年高点，甚至超过2015年历史高点。选择投资属性，则很可能会跟随深证50这条线，缓慢但更具持续性地上涨。
有色股的属性，也是在摇摆当中：
2015年高点大幅低于2007年，说明投机属性不强；
2021年高点低于2015年，说明投资属性也不强；
（截至2021年，有色股跟券商股是很像的，就是投机属性和投资属性都不强，有边缘化的倾向。）
这次大幅度刷新了2021年高点，按前面的分析方法，就是说明有色股选择了投机属性。（那券商股是否也会选择投机属性，说到底，我还是很关注券商股，券商股的走势充满不合理，很有意思。）
能源股，现在可以适当关注，也按上述方法梳理一遍：
2015年高点大幅低于2007年，说明没有投机属性；
2021年行情更弱，说明也没有投资属性；
但近4年行情非常强，虽然市场主流认为它是红利股，几乎具有最古典的那种投资价值。但我的观点不同，认为这些红利股具有的不是投资价值，而是投机价值，而且是向下“做空”A股的投机。那么，如果后续配置能源股，也是看重其“做空”功能，但现在还不是时候“做空”。
操作策略，仓位100%=芯片股49%+券商股35%+有色股16%；
2015年，我的策略是典型的投机策略，从来不买大盘股，连券商这种大盘股都不买。而且投机是不区分方向的，正是采用了投机策略，才有机会逃过股灾；
2021年，策略转型为投资策略，主要配置的半导体和互联网券商股，都是当时的热门投资品种；
这次，我的设想是采用投资和投机混合的策略：
目前配置的芯片股，它们是新半军这条线，主要是投资属性，仓位占比一半。配置的有色股，如前分析，现在是投机属性。如果券商股也转为投机属性，那么投机属性品种的仓位就正好也是一半；
择时方面，在需要的时候（不是现在），也会有一半左右的仓位用于逃顶，逃顶是一种典型的投机行为，甚至还可能会配置类似能源股这种用于“做空”的品种。