【阿令】周二策略——20250930

上证指数与券商股，同步调整了1个月，现在有共振上涨的迹象。券商股与银行股在带动大盘上涨的时候，是有本质不同的，银行股是通过巨大的权重实打实带动大盘（同时其它股票多半会下跌），券商股作为“牛市旗手”则通过心理影响来带动大盘（个股普涨）；

最近半年，相对于在港股上市的券商股来讲，A股券商股的走势简直是一个笑话，很难解释A股券商股的疲弱，A股股民显得过于理性。

一个可能的解释是：

港股以机构投资者为主，更多将券商股看作业绩优异的大盘蓝筹股；

A股以个人投资者为主，对券商股的印象仍然停留在“牛市旗手”，券商股与大盘几乎是完全同步的，它是大盘指数的替代品，2007年6124点，2015年5178点，券商股都有出色的表现。

周一表现仅次于券商股的是有色股，一时间有回到2007年的感觉，2007年行情涨幅最大的是券商板块（约2400%），第2大的是有色板块（约1900%）；

有色股明显放量突破了2007年以来的0.382黄金分割位，且上方并没有什么套牢盘，这跟创历史新高几乎没有区别，就看下方的获利盘是否稳定，有色股“924”以来的涨幅约60%，获利筹码稳定性的问题不大。

信息技术板块和通信板块是2015年的强势股，现在通信股已经超大幅度地上涨，使得信息技术板块就有了显著的补涨空间，甚至有机会进入为期2~4个月左右的主升浪；

2021年强势的新半军板块（剔除科创芯片），随着反弹深入，逐渐脱离了补涨逻辑，一方面距离2021年高点已不足15%，另一方面观察2005年以来的走势，新半军是非常强势的领涨板块（放在10年、20年的维度，通信股才是补涨行情）。

信息技术板块本身，它的2年均线偏离度有向上突破50的迹象，历史上只在2007年和2015年的主升浪期间出现过，2007年主升浪是7个月上涨194%，2015年主升浪5个月上涨181%，目前3个月上涨60%，所以说不排除还剩余2~4个月的主升浪；

另一个值得注意的现象，过去20年信息技术板块与小盘股几乎是完全同步的，本质都是由市场情绪和资金面推动，这次是否不一样。

操作策略，仓位100%=芯片股49%+券商股36%+有色股15%；

周一小幅调仓，减仓了高位的存储芯片股，加仓了低位的军工芯片股，总的来讲还聚焦做补涨行情；

不管是相对于芯片板块，还是看它自身，自选芯片股的位置都非常低，而且近年的下跌异常流畅，上方并没有太多套牢盘，补涨的难度较小；

自选券商股，从今年的走势看，相对于港股券商板块和创业板50（它是创业板权重股）有补涨空间；

自选有色股主要是铝业股，铝业股是有补涨逻辑的，铝业股2010年、2015年和2021年3个高点，排列的非常齐整，已经盘整了10余年，观察突破这3个高点连线之后的表现。