中证2000（小盘股），4月9日以来，10周大幅反弹了30%，又到达了近半年横盘的高位，回调是正常的；
重点是观察回调力度，如果倒栽葱跌回4月9日低点附近，那么下次反弹，又要涨30%才能回到高位，然后又乏力了。所以，重点是回调不能太深，这样下次反弹就可以从一个更高的起点出发，就有机会向上突破这个横盘走势。
科创50（中盘成长股）， 观察科创50的周线收盘价，肯定看不出反弹了10周，而是单边下跌了16周；
那么，如果小盘股开始回调，可以观察科创50是否抗跌。
深证100（大盘成长股），以2008年为起点：
2008~2025年，低点到低点，年化涨幅7.2%（含分红），正好是10年1倍；
2008~2021年，低点到高点，年化涨幅15.3%（含分红），正好是5年1倍。
这是有一定参考性的，因为：
1、上述数据是从2008年低点算起的，确实占了一些便宜，但2025年也是低点（4年跌了55%，至少肯定不是高点），所以从低点算起的数据是有参考性的；
2、这里选的是大盘股，大盘股的基本面稳定性较强，机构参与程度深，资金面的稳定性也较强。由于这种稳定性的存在，那么线性外推上述数据，也就有一定合理性。
未来10年，2025~2035年，按个人预测，2035年是高点，如果维持15.3%的年化涨幅，将上涨300%。即使2035年是低点，按7.2%年化，也有100%空间。
其它多数国家和地区股市则处于高位，从高位算起，那就是另外一个故事。深证100从2007年高位算起至今，是下跌的，年化收益为负。即使是标普500，从2007年高位至今是年化8.0%，表现也不那么惊艳了。
标普500，2年均线偏离度即“沙堆”，到2米，至多3米高，就会触发小型崩溃，从而避免上涨速度过快，过去35年的历史，没有例外。当然，频繁触发小崩溃这一“妙招”，也无助于避免2000年和2007年的大崩溃；
美股短期的问题是，4月份关税谈判之后，美股很快就收回去了，“沙堆”没有完全崩，风险没有得到完全释放。
港股互联网板块，2年均线偏离度，“沙堆”6米，接近历史上的极端值，但预计6~12个月之内还不会爆发风险；
6~12个月之后，细分来讲，有4种可能：
1、大概率，横盘2年，类似2010年和2014年；
2、小概率，暴跌，类似2018年下跌47%；
3、小概率，资金面推动牛市，类似2000年互联网泡沫，这次由人工智能泡沫推动；
4、小概率，基本面推动大牛市，类似2007年。
2019~2021年，大盘成长股相对于红利股大幅度走强，一度走出了美股的感觉，但经过4年的大幅回调（-55%），这种感觉已经荡然无存；
相反的，经过4年逆势上涨，红利股又走出来一种“只涨不跌”的感觉，同理，也要提防这是不是一种错觉。
4000只小盘股本身（流通市值≤100亿）对比大盘成长股，过去17年，大盘成长股涨幅更大。近4年，小盘股更抗跌，不过小盘股近4年也没有逆势上涨，它们2个还是同步的成分更多。
黄金，2年均线偏离度，已经来到过去20年的高位，不适合单边看多，高位震荡的概率更大。
黄金股，跟黄金的不同之处：
1、黄金现在是历史高位，但黄金股不是；
2、黄金上一次历史高点是2011年，但黄金股2010年就提前下跌；
3、黄金股2007年极强，那波行情上涨3314%，“沙堆”30米，比同期券商股都强。
可见，黄金股还是跟股市的关联很大，股市和黄金双重牛市容易触发黄金股大涨（黄金股现在还不怎么样，只能说明股市还不是牛市）。
总的来讲，今天分析了大大小小8种资产，大盘/中盘成长股、美股/港股、红利股/小盘股，以及黄金/黄金股。这8种资产，即使是用A股账户，也是可以很方便交易的（通过ETF），我的想法是把它们有机地组合在一起：
首先，以一个A股股民的角度出发，定义A股的大盘成长股和中盘成长股为核心资产，现在处于低位，到将来某一个高点（比如2035年），按过去17年的数据外推，有15.3%的年化预期收益率；
但是，如果按照过去17年的走势，这期间最起码有2次50%左右的下跌走势。所以，适当地用（中盘）成长股做波段，以及分散配置其它的资产是有益的。
其它的资产就可以称为另类资产，目前的状况大体是：
美股、港股、红利股、黄金，2022年10月以来，大体是上涨走势，且现在处于极端高位，然后也表现出跟A股成长股不同步，甚至反向；
黄金股2024年1月以来，开始逐步走强，如前所述，股市+黄金的双重牛市，容易触发黄金股大涨。黄金股跟成长股不同步，但也不算反向；
小盘股“924”以来开始走强，重点在于是否突破8年均线（还差9%）。但小盘股不适合长线持有，突破8年均线之后，更适合追涨杀跌的短线操作。
操作策略，仓位100%：
芯片股52%，可以定义为中盘成长股，一方面重点看好，另一方面也是高抛低吸的主力；
某互联网券商股32%，定义为大盘成长股，主要是持有不动；
铝业股10%，不能算成长股，而且走势也比较独立，有分散风险的作用，考虑把它定义为另类资产；
黄金股6%，定义为另类资产，近期有比较明显的对冲风险的作用。
【阿令】核心资产与另类资产——20250616
中证2000（小盘股），4月9日以来，10周大幅反弹了30%，又到达了近半年横盘的高位，回调是正常的；
重点是观察回调力度，如果倒栽葱跌回4月9日低点附近，那么下次反弹，又要涨30%才能回到高位，然后又乏力了。所以，重点是回调不能太深，这样下次反弹就可以从一个更高的起点出发，就有机会向上突破这个横盘走势。
科创50（中盘成长股）， 观察科创50的周线收盘价，肯定看不出反弹了10周，而是单边下跌了16周；
那么，如果小盘股开始回调，可以观察科创50是否抗跌。
深证100（大盘成长股），以2008年为起点：
2008~2025年，低点到低点，年化涨幅7.2%（含分红），正好是10年1倍；
2008~2021年，低点到高点，年化涨幅15.3%（含分红），正好是5年1倍。
这是有一定参考性的，因为：
1、上述数据是从2008年低点算起的，确实占了一些便宜，但2025年也是低点（4年跌了55%，至少肯定不是高点），所以从低点算起的数据是有参考性的；
2、这里选的是大盘股，大盘股的基本面稳定性较强，机构参与程度深，资金面的稳定性也较强。由于这种稳定性的存在，那么线性外推上述数据，也就有一定合理性。
未来10年，2025~2035年，按个人预测，2035年是高点，如果维持15.3%的年化涨幅，将上涨300%。即使2035年是低点，按7.2%年化，也有100%空间。
其它多数国家和地区股市则处于高位，从高位算起，那就是另外一个故事。深证100从2007年高位算起至今，是下跌的，年化收益为负。即使是标普500，从2007年高位至今是年化8.0%，表现也不那么惊艳了。
标普500，2年均线偏离度即“沙堆”，到2米，至多3米高，就会触发小型崩溃，从而避免上涨速度过快，过去35年的历史，没有例外。当然，频繁触发小崩溃这一“妙招”，也无助于避免2000年和2007年的大崩溃；
美股短期的问题是，4月份关税谈判之后，美股很快就收回去了，“沙堆”没有完全崩，风险没有得到完全释放。
港股互联网板块，2年均线偏离度，“沙堆”6米，接近历史上的极端值，但预计6~12个月之内还不会爆发风险；
6~12个月之后，细分来讲，有4种可能：
1、大概率，横盘2年，类似2010年和2014年；
2、小概率，暴跌，类似2018年下跌47%；
3、小概率，资金面推动牛市，类似2000年互联网泡沫，这次由人工智能泡沫推动；
4、小概率，基本面推动大牛市，类似2007年。
2019~2021年，大盘成长股相对于红利股大幅度走强，一度走出了美股的感觉，但经过4年的大幅回调（-55%），这种感觉已经荡然无存；
相反的，经过4年逆势上涨，红利股又走出来一种“只涨不跌”的感觉，同理，也要提防这是不是一种错觉。
4000只小盘股本身（流通市值≤100亿）对比大盘成长股，过去17年，大盘成长股涨幅更大。近4年，小盘股更抗跌，不过小盘股近4年也没有逆势上涨，它们2个还是同步的成分更多。
黄金，2年均线偏离度，已经来到过去20年的高位，不适合单边看多，高位震荡的概率更大。
黄金股，跟黄金的不同之处：
1、黄金现在是历史高位，但黄金股不是；
2、黄金上一次历史高点是2011年，但黄金股2010年就提前下跌；
3、黄金股2007年极强，那波行情上涨3314%，“沙堆”30米，比同期券商股都强。
可见，黄金股还是跟股市的关联很大，股市和黄金双重牛市容易触发黄金股大涨（黄金股现在还不怎么样，只能说明股市还不是牛市）。
总的来讲，今天分析了大大小小8种资产，大盘/中盘成长股、美股/港股、红利股/小盘股，以及黄金/黄金股。这8种资产，即使是用A股账户，也是可以很方便交易的（通过ETF），我的想法是把它们有机地组合在一起：
首先，以一个A股股民的角度出发，定义A股的大盘成长股和中盘成长股为核心资产，现在处于低位，到将来某一个高点（比如2035年），按过去17年的数据外推，有15.3%的年化预期收益率；
但是，如果按照过去17年的走势，这期间最起码有2次50%左右的下跌走势。所以，适当地用（中盘）成长股做波段，以及分散配置其它的资产是有益的。
其它的资产就可以称为另类资产，目前的状况大体是：
美股、港股、红利股、黄金，2022年10月以来，大体是上涨走势，且现在处于极端高位，然后也表现出跟A股成长股不同步，甚至反向；
黄金股2024年1月以来，开始逐步走强，如前所述，股市+黄金的双重牛市，容易触发黄金股大涨。黄金股跟成长股不同步，但也不算反向；
小盘股“924”以来开始走强，重点在于是否突破8年均线（还差9%）。但小盘股不适合长线持有，突破8年均线之后，更适合追涨杀跌的短线操作。
操作策略，仓位100%：
芯片股52%，可以定义为中盘成长股，一方面重点看好，另一方面也是高抛低吸的主力；
某互联网券商股32%，定义为大盘成长股，主要是持有不动；
铝业股10%，不能算成长股，而且走势也比较独立，有分散风险的作用，考虑把它定义为另类资产；
黄金股6%，定义为另类资产，近期有比较明显的对冲风险的作用。