【阿令】周五策略——20250530

理论上，2021年以来中证500（中盘股）强于沪深300（大盘股）的走势，应该持续较长的一段时间。2023~2024年一度打乱了这种节奏，但“924”以来又重新回到了中证500更强的格局，这是值得持续关注的。

科创50也在2023~2024年出现了弱于创业板50的走势，相对来讲，科创50更偏中盘股（平均流通市值440亿），创业板50更偏大盘股（平均流通市值680亿）；

2024年以来，特别是“924”以来，科创50开始重新强于创业板50，与前述中证500和沪深300的情况是一致的。

港股互联网板块对比纳斯达克指数，近8年整体是美股科技股更强，这个显而易见；

但分阶段来看，2019~2021年行情，港股互联网板块还是可以阶段性跑赢美股科技股的。2024年以来，港股互联网板块有再次阶段性强于美股科技股的迹象。

芯片股对比通信股，大体是牛市期间（2019~2021年）芯片股更强，熊市期间（2021~2024年）通信股更抗跌乃至逆势上涨；

2024年以来，芯片股明显更强，不排除暗示本轮行情是牛市（尤其是对于科创板、科技股来讲）。

 

军工股对比电动车板块，牛市顶部阶段（2020~2022年）电动车板块更强，熊市底部阶段（2022~2024年）军工股更强，没有特别明显的规律，更可能说明电动车板块的波动更大，军工股的波动更小。

 

医药股近期明显强于酿酒股，准确讲，是一些弱势了10年的中小盘医药股在走强，符合前述中盘股强于大盘股的趋势。

券商股对比银行股，2018年以来的累计涨幅相差不大，而且都表现很弱。但两者的阶段性分化很明显，总体是牛市期间券商股强，熊市期间银行股强（抗跌/逆势上涨）；

阶段性来讲，近6个月券商股转弱，现在需要观察到券商股再次转强，类似2019年底/2020年初。略长一点的时间来看，券商股没有必要跟银行股去比，而是应该博弈大幅度暴涨，超过券商股自己2018~2020年的涨幅（128%）。

 

有色板块对比能源股，情况跟前述芯片股和通信股一模一样，牛市期间有色股强，熊市期间能源股逆势上涨。2024年以来有色股转强，暗示牛市行情。

操作策略，仓位100%=芯片股54%+券商股32%+有色股15%；

短线，主要关注中证500、科创50等偏于中盘股的指数，观察是否企稳，以及放量上涨；

长线，还是关注芯片、券商、有色等板块，不太可能有变化。