【阿令】周二策略——20250325

微盘股周一出现了大幅下跌，历史上：

2001年和2015年行情，是微盘股强势；

2007年和2021年行情，则是微盘股相对弱势；

也就是历史上的大小盘风格是交替出现的。理论上，这一波行情应该又轮到微盘股强势，但实际上，2021年以来的4年，微盘股虽然没有跑输，但也没有明显的强势表现。也就是A股过去30年的风格轮动规律，很可能会出现变化。换句话说，这一轮行情的大盘股很可能不弱。

深成指的成分股是深交所的500只成分股，属于大盘股的风格。将本轮短线走势与2024年2月对比：

第1波反弹持续时间25个交易日和24个交易日，非常接近。反弹幅度分别是27%和14%，本轮反弹的幅度明显小，而且速度慢；

第1波回调则是24个交易日和21个交易日（截至目前），很接近。跌幅7%和5%（截至目前），也很接近；

对比之下，这波回调应该距离结束不远。而且考虑此前反弹的幅度很小，速度很慢，下一波反弹很可能是加速的主升浪。

 

人工智能对比新半军：

2007~2020年，两者大体一样；

2020~2022年，人工智能板块明显弱，持续约2.5年；

2022~2025年，人工智能板块走强，也已经持续了2.5年；

这个时点，很需要关注是否会强弱切换，即切换到新半军更强，甚至要持续2.5年左右。

消费医药对比新半军：

小的周期，2020~2022年消费医药弱势持续2年多，2022~2024年消费医药强势持续也已经2年多。而且2025年新半军开始有走强迹象，很可能会持续不少于2年；

大的周期，1994~2022年消费医药“吊打”新半军，三十年河东，三十年河西，2022年以后不排除是新半军的三十年强势期。

银行股对比券商股，2007年以来：

2009~2013年、2015~2019年和2021~2025年，大体都是熊市期间，银行股相对较强，持续时间都接近4年；

显然，现在需要关注券商股转强的可能性，2007年以来，券商股一旦走强，都是持续1~2年的脉冲式走强。

能源股对比有色股：

2011~2014年、2016~2019年和2022~2024年，也是熊市期间，能源股相对强，持续时间接近3年；

而2025年有色股已经开始走强，关注有色股持续转强的可能，有色股走强通常不是脉冲式的，持续性较强。

操作策略，仓位100%=新半军55%+券商股35%+有色股10%：

预计本轮长线行情中的大盘股不会弱于微盘股，而深交所的大盘股短线接近见底；

预计新半军会强于人工智能和消费医药，券商股强于银行股，有色股强于能源股。有色股是实际上已经开始走强了，新半军和券商股还处于预测阶段。而且经过前文的对比，很明显，新半军、券商股、有色股都是牛市品种，这些板块越强势，就越可能是牛市。