【阿令】开年第1天大体符合预期——20250205

上证指数，60分钟线，今天第4个小时有机会是超短线低点，明天观察反弹力度和成交量；

12月10日~1月13日的回调，是加速下跌的，所以也不能排除1月13日不是调整的最低点，需要观察1月13日以来的反弹是否加速上涨。

深证综指，日线，11月12日以来的回调是减速的，意味着深证综指有机会已经见底；

但目前反弹的速度显著偏慢，即使2025年的行情很可能不是2024年9月那种暴涨走势，但不至于这么慢，观察反弹是否加速。

 

2022年8月开始，科技股相对于新能源板块走强，已经持续了2.5年，这是一个不算长，也不算短的时间，所以，后续科技股和新能源板块哪一个更强，需要走一步看一步；

从近3个月的回调走势来看，科技股强势抗跌，大概率仍然是下一阶段的领涨板块。新能源板块则明显弱一些，暂时还不适合过度押注。

2020~2024年，银行股强于券商股，这已经是一个很长的时间，而且一个涨，另一个跌。2024年9月以来，券商股转为明显强于银行股，预计这种相对强势还会保持较长的时间； 银行股本身，有一定的高位滞涨风险，近2年，它的走势更接近美股，而且与A股走势反向。券商股，它的走势显然必须与A股同步，但2025年它本身的走势很可能不如2024年9月那么强。

 

2021年9月~2024年3月，能源股强于有色板块，持续了2.5年，也是一个涨，另一个跌。近1年，有色板块则有一定程度的转强；

能源股本身，也是与美股更同步，且与A股呈现反向走势。有色板块里面的基本金属这一块（铜铝铅锌）很有机会发动比去年更强的行情。新能源金属（钴锂、稀土）这块，还要看新能源板块的情况，如前所述，新能源板块仍然偏弱。

操作策略，仓位100%：

芯片股50%、券商股35%、有色股15%；

开年第1天的走势大体符合预期，比如人工智能下游板块领涨，非人工智能的科技股也较强，以及人工智能上游板块很弱。银行、能源等红利股走弱，也是符合预期的，它们本来就跟A股反着走。包括券商股不算很强，也是基本符合预期的，预示今年不一定有“躺赢”的普涨行情；

相对来讲，不太符合预期的是，新能源偏弱，消费股极弱，显示内资主动管理型机构还在抛售，这些机构的心理处于很脆弱的状态，被打服了。