【阿令】不同板块代表的不同逻辑——20250115

 

深证综指，日线，近2个月的2波下跌，分别下跌了10.8%和14.8%，空间上的调整已经相对充分。而且从速度来讲，下跌的速度是放缓的，预计不会有第3波下跌；

中证A500，周线，目前点位仍然是过去4年的绝对低位。而且2024年2月以来的2波上涨是加速的，所以预计会有第3波上涨；

周线有第3波上涨+日线没有第3波下跌=操作机会。

工业股（新能源、军工等），处于过去4年的极端低位，且2024年2月以来的上涨是加速的；

科技股（半导体、人工智能等），2024年2月以来的上涨加速更明显，但不在极端低位了；

工业股和科技股极大概率都会有第3波上涨，至于这2个板块哪个更强，会代表不同的逻辑：

工业股更强，代表基本面更好，主动管理型机构发力，以及超跌反弹的逻辑；

科技股更强，代表资金面突出，被动指数型基金发力，以及强者恒强的逻辑。

金融股（银行、券商等），近1年的反弹加速，但不在极端低位。极大概率有第3波上涨，这里更多考虑速度，位置是否极端低位不是那么重要；

近2个月回调过程中，券商股大幅回调，银行股甚至小幅逆势上涨。但接下来第3波上涨的过程，肯定还是券商股领涨，不可能是银行股（银行股领涨更多代表熊市特征）。

消费医药股，处于过去4年的极端低位，而且2021年2月~2024年9月实打实跌了43个月，2024年9月~10月仅反弹了1个月，这几乎不可能是反弹的全部，还会有第2波反弹；

消费医药股上涨，比较类似工业股（新能源、军工），也是代表基本面好转，内资主动管理机构和外资机构发力，以及超跌反弹的逻辑。

 

资源股（有色、煤炭、石油等），整体来看，适合看作2021年9月~2024年9月下跌了36个月，与刚才说的消费医药股有点类似，不可能只反弹1个月，还会有第2波反弹。但区别在于，资源股36个月仅回调了38%，属于强势抗跌的情况，所以一旦转入持续的上涨，很可能突破2021年9月的高点；

分开来看：

煤炭股、石油股上涨，更多代表红利股风格上涨（是熊市特征），以及美国的通货膨胀率上升（美国经济过热）；

有色股上涨，更多代表周期股上涨（是牛市特征），以及中国的通货膨胀率上升（中国经济复苏）。

操作策略，仓位95%：

芯片股45%、券商股40%、铝业股10%。

目前判断是第3波反弹已经启动（第1波是2024年2月，第2波是2024年9月），短线先观察券商股是否走强，中线观察科技股和工业股哪个领涨，长线关注有色股（代表基本面）。