【超短线的角度】
超短线，数个交易日的维度。科创创业50，对比10月8日以来的3波调整，其中前2波回调的第1小波，分别是17个小时下跌17.6%和22个小时下跌10.6%。而12月10日以来的回调，已经持续了20个小时，下跌了6.9%。也就是说，本轮回调的速度明显慢一些，而且对比一下时间，还可以留意第1小波回调是否已经结束，并迎来一波超短线的反弹。
【中短线的角度】
这里的中短线指现在到明年一季度，重点看好芯片股、电动车、券商股和铝业股。将50%左右的涨幅定义为普通上涨浪，80%左右的涨幅定义为主升浪，那么预计芯片股和券商股是普通上涨浪，电动车和铝业股是主升浪：
芯片股，预测第3波上涨的涨幅，可参考第1波上涨的1倍，以及第2波上涨的0.618倍，也就是44%~53%，将逼近2021年高点。而且预计前2波滞涨的芯片股（大部分的非AI芯片股）将补涨，或者说，非AI芯片股很可能是主升浪，涨幅在80%左右；
观察3个月成交额，已经大幅度超过了2021年，足以支持股价回到2021年高点附近。
电动车，预测第2波上涨的涨幅，有机会是第1波的1.618倍，约91%，也就是回到2022年7月高点附近；
电动车板块的成交“量”，已经回到了2022年7月附近，后续还要观察成交“额”是否也能回到2022年7月的水平。
券商股，预测第2波上涨的涨幅，是第1波的0.618倍，约53%，将会靠近2015年高点；
3个月成交额已经超过了2015年，但也要考虑，现在的上市券商股数量比2015年要多。
铝业股，预测下一波反弹的涨幅是79%，将突破2009年、2015年和2021年的高点，开始接近2007年的历史高点；
成交量的角度，近10个月近次于2021年，量能的问题不大。
【中长线的角度】
这里的中长线指现在到2026年下半年，主要还是关注芯片股（资金面+基本面）、券商股（资金面）、铝业股和新能源（中国经济复苏是否超预期），同时关注人工智能上游板块（美股英伟达是否下跌）、人工智能下游板块（是否爆发）：
芯片股，是长线走势的核心中的核心：
2008年以来的3波上涨，平均持续28个月，平均涨幅540%。本轮上涨可以从2024年2月算起，已经持续了11个月，以28个月算，相当于消耗了39%的上涨周期。近11个月最大涨幅106%，按平均540%算，剩余211%空间，足以支撑中长线策略入场；
芯片股集基本面和资金面推动于一身，既是“新半军”成长股成员，又是科技股的重要组成部分。
券商股，距离2007年和2015年高点还有100%空间，已经不足以支撑中长线策略入场，最多能支持继续持有。所以我还是倾向于配置互联网券商股，更具有成长性；
券商股还是跟资金面的关联更大，股市活跃的时间越长越有利。
铝业股，距离2007年高点200%空间，足以支持中长线策略入场；
铝业股的推动力主要来自基本面，不过是通货膨胀这部分，也就是跟“价”相关，某种程度讲，就是货币贬值。
新能源，中长线空间很可能也就是跟前述的中短线空间一致，80%左右，中长线策略不能入场。除非突破2021年历史高点，但难度还是有点大的：
1、近3年跌幅实在是过于大，以致于突破新高需要很大的能量；
2、现在反弹的成交额也偏低；
3、新能源经过2021年的爆发之后，新能源的成长股属性开始下降，周期股属性越来越明显。基本面的角度，更多依赖经济复苏，而且不仅仅是通货膨胀（货币贬值），更多还要看“量”的复苏（客观挑战是存在的）。
人工智能：
从时间来看，2022年10月ChatGPT行情以来，上涨超过了2年，而“2年"是比较敏感的时间点。1994~2000年PC互联网浪潮和2008~2015年移动互联网浪潮引发的2次行情，都分成了2波，一共4波行情，每波平均持续24个月，且没有一次超过3年。因为这种行情没有太多基本面的支撑，或者股价远远跑在了基本面的前面。1年、2年，没有业绩增长还好理解，但3年没有业绩，往往会被认为是在“讲PPT”，同时股价已经过于高，容易引发中级回调（1997~1999年、2010~2012年）或熊市（2001~2005年、2015~2018年）；
从涨幅来看，此前4波细分行情平均上涨498%，本轮行情已经上涨309%，按平均涨幅来算，仅剩余46%空间，已不足以支撑中长线策略在高位入场。
这波人工智能行情，是由美国的OpenAI发布ChatGPT引发，美股和A股的龙头股都是上游的算力芯片，美股是英伟达，A股是科创板某AI芯片股，而且从2022年4月算起的话，这只A股AI龙头股的涨幅甚至还大于火遍全球的英伟达；
英伟达的股价滞涨已经持续了数个月，个人认为现在的主要问题是，近2年确实有很多科技公司为了开发人工智能下游应用，近乎于“无脑”、“恐慌式”囤积上游的英伟达芯片，但暂时没有很多公司或个人为这些人工智能下游应用买单，也就是人工智能产业链80~90%的利润被上游的英伟达一家给赚去了，这个“下游输血→上游吸血”的单向链条已经2年了，不可能一直持续。或者越来越多的公司和个人为人工智能下游应用买单（从而这些下游公司更值得投资），或者人工智能下游应用迟迟不能变现，大概率还是会影响到上游的英伟达，“无脑”囤积芯片的行为会减少。
总之，不管在中国还是美国，2025年是本轮人工智能浪潮的第3年，是比较关键了。或者人工智能下游应用终于爆发（类似1995年的Windows95或2010年的iPhone4，巧合的是2025年又是间隔了15年），从而这些下游公司更值得投资。或者下游应用仍然无法爆发，不可能无止境地“输血”上游AI芯片，从而上游AI芯片可能出现暴跌（我现在主要看好非人工智能芯片）。
A股人工智能下游应用的股票，看走势就比较明显，2024年8月之前有一波持续的大幅下跌，所以潜在的上涨时间和空间都问题不大；
2025年关注人工智能下游应用是否爆发，但需要的是1995年的Windows95以及2010年的iPhone4，这种是历史性的爆发，并逐渐影响到大多数人。反正我记得自己是2000年买的第1台电脑，那个时间就知道英伟达这家公司了，然后，大概是2012年前后买的第1台智能手机。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、铝业股5%。
超短线，观察明后天是否反弹，以及反弹力度；
中短线，主要看年底和明年一季度，新能源、非AI芯片股的表现，这些板块对创业板、科创板等主流人气指数的影响很大。
【阿令】关注AI下游是否爆发——20241216
【超短线的角度】
超短线，数个交易日的维度。科创创业50，对比10月8日以来的3波调整，其中前2波回调的第1小波，分别是17个小时下跌17.6%和22个小时下跌10.6%。而12月10日以来的回调，已经持续了20个小时，下跌了6.9%。也就是说，本轮回调的速度明显慢一些，而且对比一下时间，还可以留意第1小波回调是否已经结束，并迎来一波超短线的反弹。
【中短线的角度】
这里的中短线指现在到明年一季度，重点看好芯片股、电动车、券商股和铝业股。将50%左右的涨幅定义为普通上涨浪，80%左右的涨幅定义为主升浪，那么预计芯片股和券商股是普通上涨浪，电动车和铝业股是主升浪：
芯片股，预测第3波上涨的涨幅，可参考第1波上涨的1倍，以及第2波上涨的0.618倍，也就是44%~53%，将逼近2021年高点。而且预计前2波滞涨的芯片股（大部分的非AI芯片股）将补涨，或者说，非AI芯片股很可能是主升浪，涨幅在80%左右；
观察3个月成交额，已经大幅度超过了2021年，足以支持股价回到2021年高点附近。
电动车，预测第2波上涨的涨幅，有机会是第1波的1.618倍，约91%，也就是回到2022年7月高点附近；
电动车板块的成交“量”，已经回到了2022年7月附近，后续还要观察成交“额”是否也能回到2022年7月的水平。
券商股，预测第2波上涨的涨幅，是第1波的0.618倍，约53%，将会靠近2015年高点；
3个月成交额已经超过了2015年，但也要考虑，现在的上市券商股数量比2015年要多。
铝业股，预测下一波反弹的涨幅是79%，将突破2009年、2015年和2021年的高点，开始接近2007年的历史高点；
成交量的角度，近10个月近次于2021年，量能的问题不大。
【中长线的角度】
这里的中长线指现在到2026年下半年，主要还是关注芯片股（资金面+基本面）、券商股（资金面）、铝业股和新能源（中国经济复苏是否超预期），同时关注人工智能上游板块（美股英伟达是否下跌）、人工智能下游板块（是否爆发）：
芯片股，是长线走势的核心中的核心：
2008年以来的3波上涨，平均持续28个月，平均涨幅540%。本轮上涨可以从2024年2月算起，已经持续了11个月，以28个月算，相当于消耗了39%的上涨周期。近11个月最大涨幅106%，按平均540%算，剩余211%空间，足以支撑中长线策略入场；
芯片股集基本面和资金面推动于一身，既是“新半军”成长股成员，又是科技股的重要组成部分。
券商股，距离2007年和2015年高点还有100%空间，已经不足以支撑中长线策略入场，最多能支持继续持有。所以我还是倾向于配置互联网券商股，更具有成长性；
券商股还是跟资金面的关联更大，股市活跃的时间越长越有利。
铝业股，距离2007年高点200%空间，足以支持中长线策略入场；
铝业股的推动力主要来自基本面，不过是通货膨胀这部分，也就是跟“价”相关，某种程度讲，就是货币贬值。
新能源，中长线空间很可能也就是跟前述的中短线空间一致，80%左右，中长线策略不能入场。除非突破2021年历史高点，但难度还是有点大的：
1、近3年跌幅实在是过于大，以致于突破新高需要很大的能量；
2、现在反弹的成交额也偏低；
3、新能源经过2021年的爆发之后，新能源的成长股属性开始下降，周期股属性越来越明显。基本面的角度，更多依赖经济复苏，而且不仅仅是通货膨胀（货币贬值），更多还要看“量”的复苏（客观挑战是存在的）。
人工智能：
从时间来看，2022年10月ChatGPT行情以来，上涨超过了2年，而“2年"是比较敏感的时间点。1994~2000年PC互联网浪潮和2008~2015年移动互联网浪潮引发的2次行情，都分成了2波，一共4波行情，每波平均持续24个月，且没有一次超过3年。因为这种行情没有太多基本面的支撑，或者股价远远跑在了基本面的前面。1年、2年，没有业绩增长还好理解，但3年没有业绩，往往会被认为是在“讲PPT”，同时股价已经过于高，容易引发中级回调（1997~1999年、2010~2012年）或熊市（2001~2005年、2015~2018年）；
从涨幅来看，此前4波细分行情平均上涨498%，本轮行情已经上涨309%，按平均涨幅来算，仅剩余46%空间，已不足以支撑中长线策略在高位入场。
这波人工智能行情，是由美国的OpenAI发布ChatGPT引发，美股和A股的龙头股都是上游的算力芯片，美股是英伟达，A股是科创板某AI芯片股，而且从2022年4月算起的话，这只A股AI龙头股的涨幅甚至还大于火遍全球的英伟达；
英伟达的股价滞涨已经持续了数个月，个人认为现在的主要问题是，近2年确实有很多科技公司为了开发人工智能下游应用，近乎于“无脑”、“恐慌式”囤积上游的英伟达芯片，但暂时没有很多公司或个人为这些人工智能下游应用买单，也就是人工智能产业链80~90%的利润被上游的英伟达一家给赚去了，这个“下游输血→上游吸血”的单向链条已经2年了，不可能一直持续。或者越来越多的公司和个人为人工智能下游应用买单（从而这些下游公司更值得投资），或者人工智能下游应用迟迟不能变现，大概率还是会影响到上游的英伟达，“无脑”囤积芯片的行为会减少。
总之，不管在中国还是美国，2025年是本轮人工智能浪潮的第3年，是比较关键了。或者人工智能下游应用终于爆发（类似1995年的Windows95或2010年的iPhone4，巧合的是2025年又是间隔了15年），从而这些下游公司更值得投资。或者下游应用仍然无法爆发，不可能无止境地“输血”上游AI芯片，从而上游AI芯片可能出现暴跌（我现在主要看好非人工智能芯片）。
A股人工智能下游应用的股票，看走势就比较明显，2024年8月之前有一波持续的大幅下跌，所以潜在的上涨时间和空间都问题不大；
2025年关注人工智能下游应用是否爆发，但需要的是1995年的Windows95以及2010年的iPhone4，这种是历史性的爆发，并逐渐影响到大多数人。反正我记得自己是2000年买的第1台电脑，那个时间就知道英伟达这家公司了，然后，大概是2012年前后买的第1台智能手机。
操作策略，仓位100%：
芯片股45%、券商股40%、新能源10%、铝业股5%。
超短线，观察明后天是否反弹，以及反弹力度；
中短线，主要看年底和明年一季度，新能源、非AI芯片股的表现，这些板块对创业板、科创板等主流人气指数的影响很大。