中证2000，9月份见底以来，持续创阶段性新高，显示个人投资者在持续发力。而且波动比较小，这主要归功于量化基金在数千只小微盘里面高抛低吸，极具技术含量；
沪深300，10月份以来表现消沉，反映了主动管理的机构资金不信行情。从近1年的走势来看，沪深300还是相对稳健抗跌的，但主要应该归功于“国家队”、社保基金、保险公司等机构资金持续流入相关的ETF。
这是很有意思的现象：
1、“国家队”、社保基金、保险公司买入大蓝筹相关的ETF，技术含量并不高，但具备”忠诚“属性；
2、量化基金虽然没有主动拉升股票，但至少大部分时间降低了市场的波动（除了2024年2月），也还是有积极的作用；
3、主动管理的机构资金，经过2019~2021年的”造神“运动，以及2021~2024年的熊市，现在非常消沉。这类主动基金，虽然没有被动型ETF基金的“忠诚”，也没有量化基金那个层面的技术含量，但实际上对市场的意义是很大的。因为，被动型ETF基金最终还是会扭曲市场定价，形成强者恒强的局面。而量化基金虽然有降低波动，帮助市场正确定价的功能，但主要还是局限于小微盘股的领域。也就是说A股市场还是缺少足够多的主动管理资金的逆向投资者，包括在美股这种投资者现在也不多了，像巴菲特这样敢于大量卖出“苹果”的投资者也是太少。
在我看来，ETF基金毫无技术含量，需要的是营销能力，能把机构资金拉来，做大规模最重要。量化基金的技术含量更多体现在计算机IT层面，而不是真正在股市里的“智慧”。股市里的“智慧”体现在逆向投资，对股市进行有理有据的预测，并执行合理的策略。
如上所述，主动管理型的资金不应该被边缘化，需要关注其动向。
沪深300当然是观察的方向之一，但沪深300即使上涨，也很可能是由于被动型的ETF在买入。所以还需要进一步细分，深证50，也就是深交所最大的50只股票强势的时候，很可能说明主动型的资金在发力：
历史上很明显，2009~2010年和2018~2021年，深证50强于上证50，是主动管理型资金发力的行情；
然后，从2021年8月~2024年9月，这3年是上证50更强，主动管理型资金遭遇了“滑铁卢”；
9月份以来，深证50是强于上证50的，这是好的迹象，需要继续观察。
让主动管理型资金相信行情的最好办法，实际上也是唯一办法，就是发动第2波行情，涨到机构相信；
现在整个市场仍然处于极端低位，多空的力量已经发生了根本性的变化，总会有先知先觉、更加“智慧”、也更具实力的资金在低位坚决买入，一旦启动第2波行情，不由得那些后知后觉的资金不信行情。
深证50的最大权重板块是消费医药，也是基金重仓的板块；
从过去4年的维度来看，消费医药处于极端低位，适度的反弹是很大概率的。
深证50的第2权重板块是新能源，从绝对跌幅来讲，新能源的跌幅（-63%）比消费医药（-59%）还要大，肯定也是绝对低位；
而且新能源的相对走势要更强，新能源的走势很有可能不仅仅是超跌反弹，甚至很可能逼近2021~2022年的高位。
深证50的第3权重板块是科技股，科技股现在不是绝对低位了，但要分成2部分来看：
一是，人工智能相关，现在处于高位，再进一步就要押注牛市了。显然，确实有一部分机构是相信人工智能牛市的，甚至还有一小部分干脆直接去买了美股英伟达等等；
二是，非人工智能，也就是传统的科技股，与新能源基本类似，仍然处于极端低位，同样也是超跌反弹，甚至有逼近2021年高点的可能性。
小结，这几个板块，消费医药可以押注一个正常幅度的超跌反弹，新能源和非人工智能科技股押注大幅度的大级别反弹。至于，人工智能科技股是否押注牛市，可能还要看看英伟达的脸色。
操作策略，仓位100%：
芯片45%+新能源10%=55%，这一块全部是腰斩2次的股票（跌幅＞75%），押注大幅度的超跌反弹，也是押注后知后觉的机构资金开始发力；
券商40%+有色5%=45%，这一块则是比较强势的，更多是在押注强者恒强，押注牛市。
短期来讲，12月份继续看涨，没什么变化，今天选的31只备选股，有15只新能源和8只非人工智能科技股；
中期来讲，看好12月份和明年一季度是第2波上涨，重点看新能源和非人工智能科技股是否发力。
【阿令】关注主动管理型机构是否发力——20241210
中证2000，9月份见底以来，持续创阶段性新高，显示个人投资者在持续发力。而且波动比较小，这主要归功于量化基金在数千只小微盘里面高抛低吸，极具技术含量；
沪深300，10月份以来表现消沉，反映了主动管理的机构资金不信行情。从近1年的走势来看，沪深300还是相对稳健抗跌的，但主要应该归功于“国家队”、社保基金、保险公司等机构资金持续流入相关的ETF。
这是很有意思的现象：
1、“国家队”、社保基金、保险公司买入大蓝筹相关的ETF，技术含量并不高，但具备”忠诚“属性；
2、量化基金虽然没有主动拉升股票，但至少大部分时间降低了市场的波动（除了2024年2月），也还是有积极的作用；
3、主动管理的机构资金，经过2019~2021年的”造神“运动，以及2021~2024年的熊市，现在非常消沉。这类主动基金，虽然没有被动型ETF基金的“忠诚”，也没有量化基金那个层面的技术含量，但实际上对市场的意义是很大的。因为，被动型ETF基金最终还是会扭曲市场定价，形成强者恒强的局面。而量化基金虽然有降低波动，帮助市场正确定价的功能，但主要还是局限于小微盘股的领域。也就是说A股市场还是缺少足够多的主动管理资金的逆向投资者，包括在美股这种投资者现在也不多了，像巴菲特这样敢于大量卖出“苹果”的投资者也是太少。
在我看来，ETF基金毫无技术含量，需要的是营销能力，能把机构资金拉来，做大规模最重要。量化基金的技术含量更多体现在计算机IT层面，而不是真正在股市里的“智慧”。股市里的“智慧”体现在逆向投资，对股市进行有理有据的预测，并执行合理的策略。
如上所述，主动管理型的资金不应该被边缘化，需要关注其动向。
沪深300当然是观察的方向之一，但沪深300即使上涨，也很可能是由于被动型的ETF在买入。所以还需要进一步细分，深证50，也就是深交所最大的50只股票强势的时候，很可能说明主动型的资金在发力：
历史上很明显，2009~2010年和2018~2021年，深证50强于上证50，是主动管理型资金发力的行情；
然后，从2021年8月~2024年9月，这3年是上证50更强，主动管理型资金遭遇了“滑铁卢”；
9月份以来，深证50是强于上证50的，这是好的迹象，需要继续观察。
让主动管理型资金相信行情的最好办法，实际上也是唯一办法，就是发动第2波行情，涨到机构相信；
现在整个市场仍然处于极端低位，多空的力量已经发生了根本性的变化，总会有先知先觉、更加“智慧”、也更具实力的资金在低位坚决买入，一旦启动第2波行情，不由得那些后知后觉的资金不信行情。
深证50的最大权重板块是消费医药，也是基金重仓的板块；
从过去4年的维度来看，消费医药处于极端低位，适度的反弹是很大概率的。
深证50的第2权重板块是新能源，从绝对跌幅来讲，新能源的跌幅（-63%）比消费医药（-59%）还要大，肯定也是绝对低位；
而且新能源的相对走势要更强，新能源的走势很有可能不仅仅是超跌反弹，甚至很可能逼近2021~2022年的高位。
深证50的第3权重板块是科技股，科技股现在不是绝对低位了，但要分成2部分来看：
一是，人工智能相关，现在处于高位，再进一步就要押注牛市了。显然，确实有一部分机构是相信人工智能牛市的，甚至还有一小部分干脆直接去买了美股英伟达等等；
二是，非人工智能，也就是传统的科技股，与新能源基本类似，仍然处于极端低位，同样也是超跌反弹，甚至有逼近2021年高点的可能性。
小结，这几个板块，消费医药可以押注一个正常幅度的超跌反弹，新能源和非人工智能科技股押注大幅度的大级别反弹。至于，人工智能科技股是否押注牛市，可能还要看看英伟达的脸色。
操作策略，仓位100%：
芯片45%+新能源10%=55%，这一块全部是腰斩2次的股票（跌幅＞75%），押注大幅度的超跌反弹，也是押注后知后觉的机构资金开始发力；
券商40%+有色5%=45%，这一块则是比较强势的，更多是在押注强者恒强，押注牛市。
短期来讲，12月份继续看涨，没什么变化，今天选的31只备选股，有15只新能源和8只非人工智能科技股；
中期来讲，看好12月份和明年一季度是第2波上涨，重点看新能源和非人工智能科技股是否发力。